本周前半周由于上周末中國央行并未加息，而是在上周五上調存款準備金率，國內調控擔憂預期降低，短期政策利空出盡，且馬盤在上周五庫存數(shù)據(jù)下調及天氣憂慮的支持下，連創(chuàng)階段性新高，也給國內形成利多，加上周三中儲糧拋售的8.3萬噸菜籽油競賣成交情況較前兩次明顯好轉，受此影響，前三天鄭州菜油期貨連續(xù)大幅拉升，周三RO1105創(chuàng)出10300點的盤中新高，進而令現(xiàn)貨獲得動能，局部報價隨后有所上調，而后半周因期價在連續(xù)上漲后面臨技術修正，且外圍美豆類呈現(xiàn)震蕩整理行情，馬盤也在出口數(shù)據(jù)不佳的拖累下技術性回落，鄭菜油期貨隨后呈現(xiàn)盤整走勢，現(xiàn)貨市場在成交仍未有所配合的情況下報價也趨于平穩(wěn)。隨著本周初加息利空因素的落空，期價展開了大幅補漲行情，但是在沖高之后出現(xiàn)受阻跡象，由于短期美豆類及馬盤均以技術性調整觀點看待，難令國內油脂市場獲得更大的利多，且雖然周三菜油拋儲成交轉好，但在市場開始接受、消化國儲糧油的情況下，油脂供給量將有所增加，同時也將對抑制終端小包裝油價位起到作用，此外目前仍然處于國家政策占主導的宏觀環(huán)境中，在國內通脹壓力仍較大以及中央經(jīng)濟工作會議提出將穩(wěn)定物價放在更加突出位置的前提下，市場對于國家政策的擔憂并未緩解，短期菜油現(xiàn)貨市場觀望情緒難以消散。 綜合來看，預計短期鄭菜期貨將以技術性調整為主，RO1109支撐位在10300元/噸附近，現(xiàn)貨市場上目前多數(shù)地區(qū)仍是有價無市格局，缺少成交配合將令市場信心難以恢復，預計在濃厚的觀望情緒中，短期菜油現(xiàn)貨市場將相對平穩(wěn)，主流報價將運行在9800-10000元/噸之間。 棉油：市場多空膠著 油價箱體震蕩 本周國內棉油市場價格多數(shù)地區(qū)保持平穩(wěn)，少數(shù)地區(qū)價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的格局，其價格漲跌幅度在50-200元/噸，其中新疆阿克蘇、山東濟寧地區(qū)棉油價格下跌幅度相對較大，而河北無極、陜西渭南地區(qū)棉油價格上漲幅度相對較大，截止12月17日，國內主要地區(qū)棉油價格集中在 8400-9500元/噸，三級棉油價格均價在8950元/噸，較上周末持平。 本周國內棉油價格整體與大宗油脂走勢有所背離，本周前半周受加息預期減弱影響，政策利空短期出盡，國內油脂期現(xiàn)貨市場大幅補漲，期間棉油報價不漲反跌，后半周豆油和棕櫚油等大宗油脂滯漲震蕩，對棉油市場更不能形成向上拉動，但基于對后市的預期良好且整體供應不多，后半周各地棉油報價均較平穩(wěn)。由于棉油被主要用于調和油的制作和其他油脂的攙兌，其價格更大程度上取決于周邊市場的變動情況，即跟隨豆油、棕櫚油等油脂價格高低起伏，故此番外圍市場的回升給棉油走勢提供了有力支撐，而經(jīng)歷此番調整后，棉油不僅與豆油價差擴大至750-850元/噸，更與24度棕櫚油價格倒掛，令其在勾兌領域的比價優(yōu)勢再度顯現(xiàn)，伴隨部分中下游買家采購熱情的回升，也令棉油持貨廠商挺價心理升溫。 而來自成本的支撐作用亦不容忽視，由于在本年度棉花播種期適逢“倒春寒”天氣，裂鈴吐絮期又有強降雨天氣頻繁來襲，棉花減產(chǎn)曾一度將棉花以及籽棉價格推升至歷史高位，而油廠多在2.00元/斤以上的價格高點囤積了大量棉籽，庫存棉油價格高企，加之區(qū)域性強降水已使棉田遭受洪澇，不僅新棉籽水分偏高，且含油率與蛋白含量均有所下滑，更使棉油的壓榨成本進一步攀升，因此當前不少地區(qū)棉油價格已經(jīng)瀕臨生產(chǎn)成本，部分地區(qū)甚至已與成本面臨倒掛，從11中旬以來，河北藁城、河南尉氏等地油廠已停止對外公布棉油報價，部分產(chǎn)區(qū)油廠停機率已達90%，甚至實力較小的油廠已經(jīng)瀕臨倒閉,成本因素仍給予棉油走勢較強的底部支撐。 |
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