需求漸入旺季 玉米強(qiáng)勢(shì)依舊

　　進(jìn)入2月以來，連玉米期價(jià)連創(chuàng)歷史新高后回落，但繼續(xù)保持量倉雙增格局。綜合分析國(guó)內(nèi)外玉米市場(chǎng)供求形勢(shì)筆者認(rèn)為，連玉米繼續(xù)回落調(diào)整的空間極其有限，長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)不會(huì)改變，未來新高依然可期。

　　CBOT小麥、大豆過去一周分別較前周大幅下挫45.5美分/蒲式耳與52美分/蒲式耳，單周跌幅分別達(dá)到5.24%與3.67%。然而，同屬糧食、油料作物的玉米反較前周微漲2美分/蒲式耳，報(bào)收于708美分/蒲式耳，且盤中一度創(chuàng)出715美分/蒲式耳的30個(gè)月以來的新高，其周K線繼續(xù)保持近乎完美的穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)其突破歷史高點(diǎn)僅是時(shí)間問題，后期期價(jià)將繼續(xù)大幅上揚(yáng)，甚至漲到800—850美分/蒲式耳也是有可能的。原因在于全球市場(chǎng)玉米供應(yīng)已到了最為緊張的時(shí)刻，而這一供求緊張的局面至少在北半球玉米收獲的三季度之前難以得到根本緩解。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的2月份月度供需報(bào)告顯示，2010/2011年度美玉米期末庫存將降至6.45億蒲式耳，美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米庫存消費(fèi)比降至5.84%，供應(yīng)對(duì)總用量之比更降至不足5%的大蕭條以來的最低水平，緊張程度相當(dāng)于1995/1996年度，高于1936/1937年度的4.5%。而從全球范圍看，因?yàn)楦鞣N自然災(zāi)害，加上飼料、食品和生物燃料行業(yè)的需求旺盛，包括阿根廷、巴西、墨西哥等國(guó)的產(chǎn)量與庫存均出現(xiàn)較大幅度的降低，如需求大國(guó)——墨西哥的玉米減產(chǎn)幅度很可能大幅超出預(yù)期。

　　在美國(guó)繼續(xù)保持量化寬松貨幣政策、市場(chǎng)流動(dòng)性過剩、多種商品價(jià)格已創(chuàng)歷史新高的形勢(shì)下，CBOT玉米突破2008年金融危機(jī)前創(chuàng)造的歷史高點(diǎn)顯然只是時(shí)間問題，后期繼續(xù)大幅上漲并非不可期待。而按當(dāng)前CBOT玉米盤面價(jià)來推算，美玉米進(jìn)口至國(guó)內(nèi)的到岸完稅價(jià)格已逼近、甚至超過2800元/噸，其對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的拉動(dòng)作用不言而喻。