| 人給力 “豬”幫忙 10月20日，重組之后的“大雙匯”發(fā)布三季報(bào)，這也是其重組完成后的第一張成績(jī)單。 雙匯資產(chǎn)注入后前三季度收入凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)19.9%和189.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)先前業(yè)績(jī)預(yù)告上限。 公司前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入290.58億元，凈利潤(rùn)20.98億元，同比分別增長(zhǎng)19.9%、189.9%。每股收益1.91元，超出了之前業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)175%-182%的上限。其中三季度單季度實(shí)現(xiàn)收入凈利分別為107.41億元和9.49億元，同比分別增長(zhǎng)15.0%和111.2%。從具體數(shù)據(jù)上看，公司第三季度單季利潤(rùn)占前三季度利潤(rùn)接近一半，業(yè)績(jī)大幅改善。最主要的變化在于毛利率的提升，從去年三季度的12.2%提升至19.7%，同時(shí)也比上半年的18.1%提升了1.6個(gè)百分點(diǎn)。 在慘淡經(jīng)營(yíng)的A股市場(chǎng)，這樣的增長(zhǎng)業(yè)績(jī)甚至可以用亮麗來(lái)形容，券商研究員們忙著“買入”、“推薦”、“強(qiáng)烈推薦”，重倉(cāng)的基金也悄悄松了一口氣，四季度是食品行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，按照這個(gè)趨勢(shì)，雙匯全年備考利潤(rùn)的完成已經(jīng)是大概率事件，甚至，可以暗暗地期待一些驚喜了。 肉類企業(yè)成績(jī)好，當(dāng)然離不開人給力、“豬”幫忙。 招商證券司研究員朱衛(wèi)華給出了雙匯發(fā)展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的四個(gè)理由，第一個(gè)原因，就是豬價(jià)低，“豬”幫忙：“原材料成本下降，今年公司原輔料成本持續(xù)下降，尤其是豬價(jià)較去年下降明顯，帶來(lái)毛利提升”；二是三季度肉類消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季，9月肉制品發(fā)貨規(guī)模和盈利水平均創(chuàng)歷史新高；三是肉制品高檔率提升，新產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，帶動(dòng)毛利率上行；四是屠宰業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，鮮銷率和產(chǎn)能利用率提升，尤其是9月屠宰量和頭均利潤(rùn)均創(chuàng)新高。而用雙匯的總結(jié)則是說(shuō)，“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成果出現(xiàn)，產(chǎn)品創(chuàng)利能力顯著提高”，這個(gè)，就是團(tuán)隊(duì)給力了。 由于中國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣，第四季度是食品消費(fèi)尤其是肉類消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季。鑒于此，對(duì)于雙匯的第四季，市場(chǎng)上給予了更大的期待。理由主要有三條：一是從肉類消費(fèi)來(lái)看，下半年過(guò)了8月之后便逐漸變旺，尤其屠宰方面第四季度更是全面進(jìn)入旺季，而肉制品方面規(guī)模效益逐月提高的勢(shì)頭不減，第四季度銷售具有再超市場(chǎng)預(yù)期的可能性；二是從生豬存欄量看，豬價(jià)不會(huì)大幅上漲，其他原輔料方面大宗原材料價(jià)格仍在下跌通道中，綜合看第四季度成本仍將保持低位；三是資產(chǎn)注入后管理層持股更有業(yè)績(jī)動(dòng)力，公司資產(chǎn)注入已經(jīng)完成，高管全部間接持股，對(duì)做好業(yè)績(jī)甚至股價(jià)也更有訴求。 總結(jié)起來(lái)，無(wú)非是市場(chǎng)銷售好、豬價(jià)成本低、管理層干勁大?？纯?，還是“人給力、豬幫忙”嘛！ 本次三季報(bào)也是雙匯發(fā)展的首次正式并表，并對(duì)1-3Q11的業(yè)績(jī)做出追溯調(diào)整。 7月30日，雙匯發(fā)展發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組實(shí)施完成的公告》，同時(shí)宣布，“公司此次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及換股吸收合并的新增股份4.94億股已于2012年7月11日完成股份登記托管，股份性質(zhì)為有限售條件的流通股；上市日為2012年7月31日，河南省漯河市雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司和羅特克斯有限公司自本次新增股份上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其在本次發(fā)行中認(rèn)購(gòu)的股份?！?br> 這也意味著，“雙匯集團(tuán)”已經(jīng)正式裝入“雙匯發(fā)展”，資本市場(chǎng)上的“大雙匯”已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。 “大雙匯”的功效立顯，從上市以來(lái)就一直困擾著雙匯發(fā)展的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題得到了根本性解決，三季報(bào)顯示： 雙匯發(fā)展的關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額從去年同期的160.2億元(重組前)下降至今年的5.5億元(重組后)，在同類交易中占比從65.5%下降至2.3%；關(guān)聯(lián)銷售金額從去年同期的23.6億元下降至今年的2.5億元，在同類交易中占比從9.2%下降至0.9%。 |
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