2013年7月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，3月份進(jìn)口大豆384萬噸，4月份進(jìn)口大豆398萬噸，5月份進(jìn)口大豆510萬噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口2057萬噸，累計(jì)數(shù)量同比減少12.2%，累計(jì)金額同比下降1.7%。

 

　　【大豆基本面】周五CBOT大豆市場多數(shù)收跌，尤其是新作11月合約因良好天氣提振產(chǎn)量前景而大幅走弱，并跌至六周低點(diǎn)。而美國大豆現(xiàn)貨偏緊局面繼續(xù)為近月合約抗跌提供動(dòng)力，CBOT盤面延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。目前美豆基本面消息較為平淡，7月大豆和豆粕合約進(jìn)入交割月后一直沒有交割突顯美國舊作大豆緊張狀態(tài)，并且將一直延續(xù)到新豆上市，美豆舊作合約在此期間易漲難跌。天氣預(yù)報(bào)顯示美國中西部地區(qū)良好的天氣狀況將持續(xù)到本月中旬，美豆豐收前景正推動(dòng)新豆價(jià)格重心逐漸下移。國內(nèi)豆類期貨市場維持振蕩特征，重回粕強(qiáng)油弱模式。進(jìn)口大豆到港量增加，國內(nèi)豆粕庫存緊張局面緩解，豆粕現(xiàn)貨市場處于弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，豆粕遠(yuǎn)月期貨因與現(xiàn)貨貼水幅度較大仍吸引資金看漲，整體表現(xiàn)較強(qiáng)。國內(nèi)豆油庫存壓力仍然明顯，價(jià)格處于積弱難返狀態(tài)。

 

　　【連豆今日操作建議】新季美豆在豐產(chǎn)壓力下延續(xù)弱勢回落狀態(tài)，國內(nèi)大豆期貨收復(fù)4600收儲(chǔ)線，仍缺少反彈動(dòng)力而延續(xù)振蕩走勢。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨運(yùn)行平穩(wěn)，進(jìn)口大豆成本偏低，但國產(chǎn)大豆在收儲(chǔ)政策預(yù)期下并不具備深跌空間。新季菜籽收儲(chǔ)價(jià)格小幅提高，新年度繼續(xù)實(shí)施大豆收儲(chǔ)政策的可能性非常大。預(yù)計(jì)今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，4600元/噸之下的1月大豆多單可以繼續(xù)持有。

 

　　【連豆粕今日操作建議】美豆新舊作合約在不同供應(yīng)面影響下延續(xù)分化走勢，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊令舊作合約抗跌，缺少天氣題材炒作的新季美豆遠(yuǎn)月合約在豐產(chǎn)預(yù)期下不斷走弱。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場因進(jìn)口大豆庫存不斷增加而呈現(xiàn)振蕩下滑走勢，近期表現(xiàn)抗跌的遠(yuǎn)月豆粕在缺少美豆配合下也有望重回弱勢。預(yù)計(jì)今日連豆粕承壓低開，建議投資者保持振蕩思路，前期豆粕多單宜離場，為防止原油連續(xù)大漲引發(fā)豆油強(qiáng)勢，前期買粕賣油的套利組合應(yīng)減持。