2013年玉米保護(hù)價特點和影響淺析

　　7月3日國家發(fā)改委等部門公布了東北2013年玉米臨時收購價格，內(nèi)蒙古、遼寧、吉林和黑龍江保護(hù)價提高到1.13元/斤、1.13元/斤、1.12元/斤和1.11元/斤，均較上年提高0.06元/斤，且公布時間明顯早于往年。今年保護(hù)價公布有以下特點：

 

　　第一，保護(hù)價如期提高，出臺時間早對市場影響較大。自2008年國家啟動臨儲托市政策以來，玉米最低托市收購價逐年提高0.07-0.15元/斤，本次提高已在預(yù)料之中，但公布時間早于預(yù)期引起較大反響，因公布前北方港口玉米現(xiàn)貨平倉價格為2370-2390元/噸，1401合約價位在2330-2348元/噸，均較保護(hù)價貼水。但是，今年玉米保護(hù)價提前出臺或早有暗示。在5月8日國務(wù)院總理李克強(qiáng)在主持會議中表示將合理提高玉米最低收購價格；6月19日發(fā)改委發(fā)文提出農(nóng)產(chǎn)品價格有必要適度保持上升，頻頻信號或要已暗示出政府欲保證農(nóng)民利益的決心。

 

　　 第二，玉米保護(hù)價首次與小麥持平。從2008-2013年各品種保護(hù)價提高幅度和價位來看，以吉林玉米為例，吉林玉米保護(hù)價除2009年以外均高于三等混麥/紅麥價格，而2013年保護(hù)價提高0.06元/斤后與三等小麥平價。顯然，政府在決策上既考慮到了保護(hù)農(nóng)民利益，又考慮到了和其他品種之間面積分配和比價關(guān)系，未來玉米提高幅度也將參考小麥價格。

表：2008—2013年水稻、小麥和玉米托市保護(hù)價

 

 

　　保護(hù)價公布前后DCE盤面遠(yuǎn)期新作1401和1405合約大幅上漲，成交量明顯放大，對市場各方心態(tài)產(chǎn)生了較大影響。筆者認(rèn)為今年臨儲托市政策對市場有如下影響：

 

　　首先，港口和產(chǎn)地價格受保護(hù)價支撐將上漲。4月禽流感發(fā)生以來，貿(mào)易商和飼料企業(yè)普遍不看好玉米后市，尤其是5月末臨儲停止收購后，價格弱市震蕩，市場上缺乏強(qiáng)勁買盤。加上恰逢新麥上市，市場注意力轉(zhuǎn)向小麥替代和小麥購銷，南方多雨和臺風(fēng)天氣亦不利作物發(fā)運，導(dǎo)致4-6月東北玉米走貨不暢，港口積壓高庫存，產(chǎn)地和港口倒掛，貿(mào)易購銷積極性不佳。但是保護(hù)價提前公布有效的提振了心理預(yù)期，2012年吉林玉米收購價為2120元/噸，在2013年不提高保護(hù)價的前提下，到港成本為2300—2330元/噸；提高后理論計算的到港成本為2420-2450元/噸。預(yù)計后期陳作價格將因優(yōu)質(zhì)玉米逐漸消耗和貿(mào)易商心態(tài)的轉(zhuǎn)變而逐步上漲。

 

　　第二，今年南北影響因素各異，保護(hù)價對東北支撐力度大。雖然保護(hù)價普遍提高了心理預(yù)期，但對南方沿海消費群體而言，目前低廉的進(jìn)口谷物成本和未來到港量對價格將形成壓制。因前期美盤下跌，目前10月-11月船期美國進(jìn)口玉米到廣東完稅成本不足2000元/噸，12月船期進(jìn)口高粱到廣東成本亦不足2000元/噸，8月船期美國二號軟紅冬麥到港成本2330元/噸附近，除此之外澳洲飼料小麥和大麥以及南美作物到港均有優(yōu)勢。截止到目前，我國已經(jīng)進(jìn)口約270-280萬噸美國玉米，船期集中在9-12月，恰逢新作上市期。按照吉林2240元/噸收購價推算，到南方理論成本在2510-2550元/噸，較進(jìn)口溢價超過500元/噸，巨大利差或?qū)⑽罅窟M(jìn)口。如若引發(fā)大量進(jìn)口，或?qū)⒁l(fā)南北長期倒掛局面。

 

　　第三，保護(hù)價提高了農(nóng)戶心理預(yù)期，但后期仍將由供需決定。2012年東北地區(qū)擴(kuò)種增產(chǎn)、成本上漲、糧質(zhì)普遍下降一等、上市初期水分偏高，加上華北地區(qū)糧質(zhì)好價格低擠占了東北玉米市場份額，導(dǎo)致玉米上市伊始至今價格多處于偏弱局面，農(nóng)戶收益未達(dá)到心理預(yù)期，而保護(hù)價的公布將直接影響今年開秤價和心理預(yù)期。然而，另一方面，保護(hù)價只能說給出了市場底部，若2013年因天氣不佳或病蟲害東北遭遇減產(chǎn)，或也將如小麥一樣高開高走；若玉米大豐收，或也將出現(xiàn)中短期內(nèi)低于保護(hù)價局面，因此今年開秤價還需考量供需情況。