分析：全球大豆供應(yīng)趨于寬松

產(chǎn)量預(yù)期增加是造成近期豆類市場特別是豆粕價格低迷的核心因素。同時，我國豆粕主要是依靠進(jìn)口美國、南美等國家大豆壓榨所得，故而大連豆粕走勢與大豆聯(lián)系較為緊密。美豆豐產(chǎn)前景樂觀，無疑利空于國內(nèi)豆粕走勢。

無論是美豆還是南美大豆，其單產(chǎn)及產(chǎn)量主要受到天氣、種植面積等因素的影響。當(dāng)前，美國作物帶天氣較為良好，依然保持著豐產(chǎn)預(yù)期。隨著時間的推移，8月份美國春播大豆逐漸步入結(jié)莢、灌漿的關(guān)鍵生長期，對天氣狀況尤為敏感。美國海洋與大氣管理局最新公布?xì)夂蝾A(yù)報顯示，美豆主產(chǎn)區(qū)目前至秋季，天氣都將保持良好狀態(tài)。截至8月4日，美豆優(yōu)良率64%，上周為63%，去年為29%，開花率為79%，去年為93%，五年平均水平為85%，結(jié)莢率為39%，去年為69%，五年平均水平為51%。但美豆產(chǎn)區(qū)當(dāng)前天氣良好，利于作物生長。一氣象學(xué)家于本月7日稱，未來兩周美國作物種植帶氣溫適宜，且土壤濕度整體良好，將提振大豆作物生長，美豆豐產(chǎn)的前景不斷改善，豐產(chǎn)前景樂觀。

依據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新月度報告的數(shù)據(jù)顯示，2013/2014年度大豆單產(chǎn)為44.5蒲/英畝，遠(yuǎn)高于去年的39.6蒲/英畝，去年主要是由于天氣干旱而導(dǎo)致單產(chǎn)下降。與此同時，美國農(nóng)業(yè)部將美國2013/2014年度大豆總產(chǎn)量上調(diào)至34.2億蒲式耳，美國2013/2014年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存也上調(diào)至2.95億蒲。南美方面，美國農(nóng)業(yè)部將巴西2013/2014年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為8500萬噸，阿根廷2013/2014年度大豆產(chǎn)量為5350萬噸，產(chǎn)量均屬于歷史高位水平。此外，美國農(nóng)業(yè)部還公布了2013/2014年度全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為7412萬噸，較上月報告的7369萬噸提高了43萬噸，這表明全球大豆供應(yīng)正在朝向?qū)捤傻姆较虬l(fā)展。

影響豆粕走勢的還有需求因素，如生豬養(yǎng)殖效益等。按照傳統(tǒng)的“豬周期”理論，夏季原本是一年中豬肉消費(fèi)需求最低的季節(jié)，但根據(jù)農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部的監(jiān)測數(shù)據(jù)，豬肉價格已連續(xù)7周出現(xiàn)全國性普漲?！柏i周期”在此輪肉價上漲中沒有起到實質(zhì)性的推動作用，這主要是由于前一段時間生豬養(yǎng)殖虧損，按照“豬周期”理論，能繁母豬存欄量應(yīng)該下降，而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬已連續(xù)10個月維持在5000萬頭之上，6月份的能繁母豬存欄量為5008萬頭。傳統(tǒng)的“豬周期”理論對散養(yǎng)確實有一些影響，但現(xiàn)在國家對生豬養(yǎng)殖市場的調(diào)控力度加大，養(yǎng)殖呈規(guī)模化發(fā)展趨勢明顯，傳統(tǒng)的理論規(guī)律并非十分明顯。

對于本輪的肉價上漲主要是由于：當(dāng)前正值高溫，一方面影響生豬出欄率，養(yǎng)殖戶因消費(fèi)低迷而壓欄，直接導(dǎo)致市場生豬流通量減少，從而推升生豬價格；另一方面氣溫高也不利于生豬生長，同時也提高生豬的飼養(yǎng)成本以及運(yùn)輸成本與風(fēng)險，從而也推升生豬價格。但這種情況可持續(xù)性較差，屬于階段性上漲。豬肉需求旺盛可能要到中秋、國慶節(jié)后，主要是由于氣溫逐漸涼爽，且節(jié)假日較多，與此同時，各大中專院校食堂也是豬肉消費(fèi)主要群體之一，其消費(fèi)能力不可小視。但就三季度而言，肉價可能難言持續(xù)樂觀，預(yù)計四季度呈穩(wěn)中有升走勢。