美國農業(yè)部9月份大豆油料市場展望報告

摘要：大豆單產潛力下降，影響大豆期末庫存規(guī)模

2013年八月份中西部地區(qū)降雨量非常稀少，導致2013~2014年度大豆平均單產數據下調了1.4蒲式耳，為41.2蒲式耳/英畝。大豆產量預計為31.49億蒲式耳，比上月下調了1.06億蒲式耳。雖然大豆出口和國內用量數據下調，但是大豆產量數據下調，導致期末庫存數據下調了7000萬蒲式耳，為1.5億蒲式耳。因而美國農業(yè)部將2013~2014年度大豆平均價格預估從上月的10.35美元到12.35美元下調到了11.50美元到13.50美元。

在巴西，大豆價格上漲將會提振2013~2014年度大豆期末庫存增加4%，達到2890萬公頃。這將提振巴西大豆產量增至創(chuàng)紀錄的8800萬噸，這將首次超過美國的產量規(guī)模8570萬噸。2013~2014年度巴西大豆出口量將達到創(chuàng)紀錄的4250萬噸，這將會加劇美國大豆出口競爭壓力。
國內展望

八月份中西部天氣高溫干燥，影響大豆單產潛力

2013年夏季西部玉米種植帶大部分地區(qū)出現干旱，并且可能逐漸向東部地區(qū)蔓延。八月份該地區(qū)的干燥狀況惡化，因為降雨量不足正常水平的25%。今年八月份伊利諾斯州的降雨量創(chuàng)下了119年來第三低水平，而印地安納州創(chuàng)下了第四低，衣阿華州和明尼蘇達州為第七低。八月份下半月中西部地區(qū)的熱浪加快了土壤墑情蒸發(fā)速度。

這樣的天氣條件對于大豆作物來說非常糟糕，因為大部分大豆作物于八月份進入關鍵的灌漿期(截止到9月8日，大豆灌漿率為97%)。大豆作物狀況顯著惡化。大豆優(yōu)良率從8月4日的64%降至9月8日的52%。中西部地區(qū)許多大豆作物已經成熟過度，無法繼續(xù)生長，因為10到25%的大豆葉子已經變黃。除了晚播大豆，大豆作物提前成熟意味著霜降威脅幾率下降。相比之下，俄亥俄河流域以及東南地區(qū)降雨更為活躍，提振了大豆單產。

本月美國農業(yè)部下調了2013~2014年度十三個州的大豆單產數據，其中降幅最大的地區(qū)在密蘇里州、衣阿華州、北達科他州和明尼蘇達州。整體來看，全國大豆平均單產數據下調到了41.2蒲式耳/英畝，低于上月預測的42.6蒲式耳，不過高于上年因干旱而減產的水平39.6蒲式耳/英畝。根據7640萬英畝的收獲規(guī)模，今年美國大豆產量將達到31.49億蒲式耳，比上月下調了1.06億蒲式耳。

大豆期末庫存數據下調，導致豆價飆升

九月初美國新豆出口銷售創(chuàng)下歷史新高，對華的銷售尤其強勁。不過九月初大豆出口步伐可能開始較為緩慢，因為期初庫存偏低，新豆上市要晚于正常。美國農業(yè)部將2013~2014年度大豆出口數據下調了1500萬蒲式耳，為13.7億蒲式耳，因為產量數據調低，海外競爭加劇。

同樣，2013~2014年度國內大豆加工數據下調了2000萬蒲式耳，為16.55億蒲式耳，因為豆粕需求可能受到限制。國內養(yǎng)殖行業(yè)的豆粕消費可能受到成本上漲的制約，因而用量數據下調了25萬短噸，為2995萬短噸。2013~2014年度豆粕出口競爭力減弱，因為豆粕價格上漲

2013~2014年度美國豆粕出口量可能從上年的1110萬短噸降至950萬短噸。雖然需求下滑，但是本月產量數據大幅下調，因而2013~2014年度大豆期末庫存數據下調了7000萬蒲式耳，為1.5億蒲式耳。即使如此，本年度大豆期末庫存也將遠遠高于上年的1.25億蒲式耳。

由于美國大豆供需吃緊，因而推動大豆價格飆升。美國農業(yè)部將2013~2014年度大豆平均農場價格預估從上月的10.35-12.35美元下調到了11.50-13.50美元。對于豆粕來說，價格再度飆升，因為供應吃緊，在新豆開始加工之后，豆粕價格不可能回落。美國農業(yè)部預計2013~2014年度豆粕平均價格為每短噸360-400美元，上調了55美元。

相比之下，豆油價格預估下調，盡管美國豆油庫存下滑。全球植物油供應充足，新季油籽有望增產，繼續(xù)壓制豆油價格。2013~2014年度豆油平均價格預估下調了1美分，為每磅43到47美分，相比之下，2012~2013年度為47.25美分。即使價格預估下調，下個年度美國豆油競爭力依然不足，因為植物油供應充足。美國豆油出口將降至十年來的最低水平，約為10.5億磅。

由于大豆進口創(chuàng)下歷史最高紀錄，制約了今年夏季豆油和豆粕進口。本月美國農業(yè)部將2012~2013年度豆粕進口數據下調到了25萬短噸，而豆油進口數據下調到了2.5億磅。2012~2013年度大豆進口數據上調了500萬蒲式耳，為4000萬蒲式耳。

國際展望

大豆價格高企，提振南美大豆播種規(guī)模

2013~2014年度全球大豆產量數據略微下調至2.817億噸。雖然美國、中國、俄羅斯和加拿大產量數據下調，但是幾乎被巴西和巴拉圭的產量增幅所抵消。全球大豆期末庫存數據下調了73萬噸，為7150萬噸，因為美國大豆期末庫存降幅大于巴西和阿根廷的增幅。

美國大豆產量前景暗淡，推動國際豆價飆升。美國大豆單產損失要大于玉米，使得大豆價格更有競爭力。大豆與玉米的價差比例目前處于異常偏高的水平，是玉米價格的三倍，吸引農戶提高大豆種植規(guī)模。另外，主要貨幣匯率貶值，也支持了豆價。巴西雷亞爾兌換美元的匯率自四月一日以來已經貶值近17%。

本月晚些時候巴西農戶將開始種植2013/14年度大豆作物。去年大豆豐產，農戶手頭資金充裕，加上當前豆價誘人，因而農戶將把大豆播種面積提高4%，達到2890萬公頃。大豆播種面積增長將提振巴西大豆產量增至創(chuàng)紀錄的8800萬噸，比早先的預測上調了300萬噸，也高于上年的8200萬噸。這意味著巴西將取代美國，成為全球最大的大豆生產國。2013~2014年度巴西大豆出口量將達到4250萬噸，超過2012~2013年度創(chuàng)下的前期歷史紀錄4100萬噸。

同樣，巴拉圭大豆播種面積也將會受到價格飆升的提振，2013~2014年度大豆播種面積將增長4.5%，達到330萬公頃。因而巴拉圭大豆產量數據上調了60萬噸，為900萬噸，這將略低于2012~2013年度創(chuàng)紀錄的940萬噸。2013~2014年度巴拉圭大豆出口量可能穩(wěn)定在550萬噸。

在中國東北以及與俄羅斯遠東交界處，洪澇可能導致兩國大豆產量下降。七月和八月降雨不斷，主要河流附近的低地出現內澇。中國大豆產量數據下調了30萬噸，為1220萬噸，而俄羅斯大豆產量數據下調了30萬噸，為160萬噸。兩國大豆產量數據下調，將會制約出口或者國產大豆消費。

烏克蘭葵花籽豐產，全球葵花籽產量數據上調

美國農業(yè)部預計2013~2014年度全球葵花籽產量將達到創(chuàng)紀錄的4180萬噸，因為烏克蘭葵花籽豐產，俄羅斯和歐盟葵花籽產量恢復。烏克蘭葵花籽產量將達到創(chuàng)紀錄的1150萬噸，上調了110萬噸。本月初烏克蘭播種工作開始，葵花籽長勢早于正常。

雖然夏末降雨不足，土壤墑情整體良好，因而對葵花籽作物的影響不大。烏克蘭葵花籽單產有望創(chuàng)下歷史最高紀錄，因為投入改善，七月份及時降雨以及葵花籽進入花期后溫度適宜。到九月初，烏克蘭葵花籽收割工作完成了四分之一。大部分產量增幅將在國內加工，大批的葵花油和葵花粕將出到歐洲和其他地區(qū)。

2013~2014年度歐盟葵花籽產量數據從上月的800萬噸上調到了835萬噸。羅馬尼亞和法國葵花籽產量數據上調，不過保加利亞單產數據同樣上調。歐盟葵花籽出口數據從上年39萬噸增至60萬噸，期末庫存將從上年的19.2萬噸增至47.1萬噸。

全球油菜籽期末庫存有望增長

2013~2014年度歐盟油菜籽產量數據上調了20萬噸，為2070萬噸，因為波蘭和羅馬尼亞收獲面積提高。但是未來一年油菜籽加工利潤將會受到葵花油供應龐大的壓制。菜籽粕價格也將會受到豆粕供應提高的制約。因而歐盟油菜籽增產將會導致期末庫存從上年的120萬噸增至140萬噸。

本月加拿大油菜籽產量數據下調了15萬噸，為1515萬噸，因為收獲面積數據下調了10萬公頃，為780萬公頃。不過油菜籽作物狀況十分良好。農作物病蟲害發(fā)病率遠遠低于上年。雖然今年油菜籽播種面積減少了11%，但是產量要高于上年的1390萬噸。2012~2013年度期末庫存增幅大于產量降幅。由于天氣晴朗干燥，因而油菜籽收割工作進展順利，截止到九月初，油菜籽收割工作完成了5到10%。