玉米：政策與市場博弈即將展開

【主要觀點】東北臨儲政策如期出臺，國內玉米市場政策與市場間的博弈即將拉開序幕。從目前公布的政策細則來看，其有利于東北糧價止跌企穩(wěn)，而不利于關內糧價走勢。

東北新季玉米上市量正隨著氣溫下降而逐步增加，只是在當前東北臨儲政策已經公布的背景下，筆者認為當?shù)赜衩變r格下行空間已經有限。

產區(qū)玉米上市節(jié)奏有望加快

近日東北中部出現(xiàn)大雪或暴雪，降溫有利于東北玉米批量上市。不過，業(yè)內人士指出，由于此輪降雪過后東北局部地區(qū)氣溫將重歸零度以上，不利于地趴糧的保管，這可能導致局部地區(qū)玉米霉變率增加。

目前看，黑龍江部分地區(qū)出現(xiàn)低品質玉米的情況并不普遍，據了解，這些玉米主要集中在黑龍江西部五大連池、訥河等地，部分等外玉米先行售出。今年東北玉米品質整體優(yōu)于去年同期，后續(xù)天氣影響仍需跟蹤。

此外，臨儲玉米收購政策下文之后，東北玉米市場收購價格保持穩(wěn)定，北方港口到貨量上升，遼寧錦州港價格承壓下行。筆者認為，今年東北玉米臨儲托市力度較強，但短期上市壓力與政策博弈依舊。

關內外市場影響將有所不同

隨著東北臨儲玉米收購政策出臺，其對東北新糧上市高峰期的托市作用有望顯現(xiàn)，同時，由于國家如2009年那樣鼓勵銷區(qū)企業(yè)到東北以臨儲價格收購新糧，華北糧源將面臨較大的出貨壓力，不排除后市局部地區(qū)出現(xiàn)沖高回落的可能。同時，南方銷區(qū)則面臨未來北糧南運和進口玉米到貨的雙重壓力，難以跟隨東北政策收購而出現(xiàn)明顯回暖。