畜禽水產(chǎn)疲軟,飼料仍是首選

　　板塊表現(xiàn):本周農(nóng)林牧漁指數(shù)弱勢運行,小幅下跌0.02%,跑輸大盤1.13個百分點。各細分子板塊漲跌互現(xiàn),其中動物保健板塊、飼料板塊領(lǐng)漲,分別上漲5.46%和4.94%。種植業(yè)、林業(yè)板塊跌幅靠前,分別下跌5.51%和4.25%。

　　量價跟蹤:本周全國出欄肉豬均價為15.04元/公斤,環(huán)比上周下跌1.4%,同比下跌8.6%。豬肉價格24.47元/公斤,環(huán)比上周上漲2.4%,同比下跌2.3%。仔豬均價為23.42元/公斤,環(huán)比上周上漲0.1%,同比下跌14.3%。本周全國豬糧比價6.50:1,自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利為95元/頭。山東地區(qū)雞苗均價0.33元/羽,環(huán)比上周上漲37.5%,同比去年下跌2.9%。鴨苗價格為1.03元/羽,環(huán)比上周下跌10.4%,同比去年下跌33.1%。本周威海水產(chǎn)品市場海參、鮑魚、扇貝批發(fā)價為146元/公斤、160元/公斤和7元/公斤,海參、鮑魚、扇貝價格皆與上周持平。

　　投資策略與建議:

　　畜牧養(yǎng)殖板塊:豬價旺季不旺,壓制相關(guān)公司短期股價表現(xiàn)。受到豬價、下游需求和流感個案的壓制,禽產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格較為疲軟,產(chǎn)品價格并沒有出現(xiàn)屠宰加工廠和禽肉經(jīng)銷商預(yù)期的季節(jié)性上漲。 禽業(yè)養(yǎng)殖股近期仍缺乏正面的催化劑。

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊:今年夏季海參由于暴雨高溫等極端天氣而出現(xiàn)減產(chǎn)。然而,受到經(jīng)濟環(huán)境和限制“三公”消費等因素影響,海參下游終端需求仍然較為萎靡,需求萎縮的幅度明顯大于減產(chǎn)幅度。近期鮮活海參價格更是跌至146元/公斤,明顯低于市場此前的預(yù)期。

　　飼料板塊:年末飼料企業(yè)進入估值切換階段,基于環(huán)比業(yè)績改善確定性強,明年高成長邏輯首推大北農(nóng)(002385,買入),同時建議關(guān)注唐人神(002567,未評級)。水產(chǎn)飼料方面,我們推薦海大集團(002311,買入)。我們認為2014年再出現(xiàn)今年這樣的極端惡劣天氣是小概率事件,水產(chǎn)飼料下游養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖形勢預(yù)計比今年有所恢復(fù)。

　　種植業(yè)和種子板塊:農(nóng)村經(jīng)濟工作會議本周召開,我們短期內(nèi)對于種植業(yè)板塊公司持相對謹(jǐn)慎態(tài)度,一號文件前后或面臨回調(diào)壓力,建議關(guān)注亞盛集團(600108,買入)、登海種業(yè)(002041,買入)

　　動物疫苗板塊 :冬季為疫病多發(fā)期,若疫情嚴(yán)重相關(guān)公司可能存在催化劑,短期內(nèi)關(guān)注2014年春防招標(biāo)情況。

　　風(fēng)險提示:養(yǎng)殖疫病和自然災(zāi)害的突發(fā)風(fēng)險。（選自東方證券）