| 近階段以來，受助于美豆舊作供應緊俏以及惡劣天氣威脅南美新作產(chǎn)量，CBOT市場表現(xiàn)強勢且連續(xù)攀升，而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場基本無視美豆反彈行情，沿海大部分油廠的豆粕價格進一步下調(diào)，貿(mào)易商低價拋售前期合同現(xiàn)象開始出現(xiàn)，來自畜禽養(yǎng)殖需求的疲軟以及南美大豆集中上市的利空嚴重影響著飼料廠商的備貨心態(tài)和節(jié)奏，養(yǎng)殖虧損及禽流感疫情也對飼料需求不利，多數(shù)企業(yè)回吐盈利、面臨資金回籠壓力，因而不斷壓低豆粕庫存水平，廣大廠商開始面臨全面脹庫，預計本周后期沿海油廠停機限產(chǎn)消化庫存的比重將持續(xù)增長。 隨著國內(nèi)油廠開機率的進一步提高，以及終端需求疲軟、提貨速度遲緩，多數(shù)工廠豆粕庫存量不斷增加，一部分油廠已開始出現(xiàn)脹庫的現(xiàn)象，部分油廠或因豆粕庫存過大而被迫限產(chǎn)甚至停產(chǎn)，一些貿(mào)易商也面臨走貨困難局面，有消息稱局部貿(mào)易商前期3800元/噸的合同，目前以低于3600元/噸的價格在拋售，而個別工廠捆綁3、4月合同銷售，更加重市場看空氣氛。在上周以來美盤豆價持續(xù)上漲的背景下，部分工廠并未跟漲，甚至無視美豆?jié)q幅，采取高報低走或下調(diào)價格以吸引采購。進入本周，天津、山東及華東多數(shù)工廠實際成交價已跌破3700元/噸關口。短期來看，南美新豆上市前，美豆舊作或仍將維持旺盛需求，但由于今年巴西大豆裝運節(jié)奏快于往年，因而三月中旬第一批巴西新作大豆就將運抵國內(nèi)，后期供應壓力仍不容忽視，近月進口大豆的到港節(jié)奏仍是關鍵，尤其是在國內(nèi)需求持續(xù)疲軟的背景下。 國內(nèi)飼料廠商對節(jié)后的豆粕現(xiàn)貨走勢持續(xù)看空，一方面因南美創(chuàng)紀錄豐產(chǎn)大豆的供應壓力隨著巴西大豆上市節(jié)奏的加快而越發(fā)明顯，另一方面國內(nèi)養(yǎng)殖需求形勢嚴峻，生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損導致部分飼企回吐盈利、資金回籠壓力陡增。各地終端采購方豆粕消耗節(jié)奏明顯放緩，持續(xù)入市采購意愿不強、提貨積極性不高，總體顯現(xiàn)出需求疲軟給豆粕現(xiàn)貨帶來的壓力。截止2月25日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕表觀總庫存量134.3萬噸，較上周增長77.52%，華北部分油廠為提高銷售量，3-4月捆綁合同價已降至3600元/噸，更加重市場看空氣氛。 本周以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場基本無視美盤豆價的持續(xù)上漲行情，沿海大部分油廠普通蛋白豆粕價格承壓不斷下調(diào)，畜禽養(yǎng)殖需求疲軟、禽流感疫情以及油廠為刺激出貨、不斷調(diào)低價格等因素，嚴重影響終端采購方的備貨心態(tài)和節(jié)奏，多數(shù)地區(qū)飼料廠商不斷壓低豆粕庫存水平。而由于國內(nèi)市場需求持續(xù)不佳，沿海油廠和貿(mào)易商面臨全面脹庫壓力，部分工廠開始允許買家移庫操作，預計后期油廠停機限產(chǎn)消化庫存的比重將持續(xù)增加。美盤豆價表現(xiàn)強勢持續(xù)攀升，主要是受助于美豆強勁的出口需求及南美天氣給產(chǎn)量帶來調(diào)整等因素，國內(nèi)連盤走勢則明顯偏弱與外盤，但連粕近遠月合約價差則呈現(xiàn)持續(xù)縮小之態(tài)。一旦美豆期價滯漲回落，則豆粕現(xiàn)貨價格的下跌速度或將加快，國內(nèi)終端采購方短期仍可保持逢低適量補庫的節(jié)奏。來源于：博亞和訊 |
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