2014豬市財(cái)報(bào)解讀：雙匯日賺1273萬(wàn)元 傷了養(yǎng)豬的心！

截至8月31日，A股上市公司中報(bào)全部披露完畢。在河南67家上市公司中，最能賺錢(qián)的雙匯發(fā)展是唯一的一家“十億元”級(jí)別的盈利，絕對(duì)領(lǐng)先于其他9家企業(yè)。

2014年上半年，雙匯發(fā)展主營(yíng)收入210.4億元，同比增3.6%;凈利潤(rùn)22.91元，同比增30.0%，生豬屠宰767萬(wàn)頭，同比增21.8%。

萬(wàn)洲國(guó)際董事會(huì)主席萬(wàn)隆對(duì)記者說(shuō)：“一年前，我們與史密斯菲爾德實(shí)現(xiàn)策略性合并，到2014年上半年，雙匯發(fā)展與萬(wàn)洲國(guó)際都有了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為雙方協(xié)同效應(yīng)的推進(jìn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。憑借中、美兩國(guó)的管理團(tuán)隊(duì)卓越的管理水平，大幅提升了兩地業(yè)務(wù)的盈利能力?！?/p>

萬(wàn)隆補(bǔ)充說(shuō)：“我們會(huì)把握中國(guó)行業(yè)整合及消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的機(jī)遇，并做好準(zhǔn)備，充分把握商機(jī)。同時(shí)，我們的美國(guó)業(yè)務(wù)擁有巨大的增長(zhǎng)潛力，將通過(guò)自然增長(zhǎng)和合并帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)，繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。”

雙匯日賺1273萬(wàn)元，正考慮“觸電”

雙匯發(fā)展賺了，養(yǎng)豬企業(yè)卻賠了

有意思的是，在殺豬的雙匯發(fā)展上了盈利榜首位同時(shí)，養(yǎng)豬的牧原股份以8045萬(wàn)元的虧損，排在河南這張成績(jī)單的倒數(shù)第四，而養(yǎng)豬的雛鷹農(nóng)牧以1.47億元的虧損，排在成績(jī)單的倒數(shù)第三。

這充分說(shuō)明“史上最寒冷豬周期”對(duì)養(yǎng)豬和殺豬企業(yè)的影響。同樣值得一提的是，由于雙匯的產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋從養(yǎng)殖到餐桌，而其肉制品的盈利能力較強(qiáng)，其對(duì)抗周期的能力也較強(qiáng)。在2008年豬價(jià)飆漲的時(shí)候，雙匯發(fā)展的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)仍然有24.38%。

當(dāng)然，豬周期同樣對(duì)雙匯發(fā)展的成本盈利造成比較大的影響，從雙匯發(fā)展半年報(bào)中可以看出，因豬肉價(jià)格大幅反彈，綜合毛利率從一季度的高位水平環(huán)比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至21.5%，下降顯著。

這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了第二季度以來(lái)，為什么雙匯發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份的股價(jià)漲跌與中報(bào)相背離—雙匯發(fā)展業(yè)績(jī)大牛，但股價(jià)走低;雛鷹、牧原業(yè)績(jī)難看，但股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。無(wú)他，股市炒的是預(yù)期。

雙匯發(fā)展已預(yù)計(jì)到下半年豬價(jià)的漲勢(shì)，“下半年豬價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)上升，年底估計(jì)會(huì)升到16元/kg左右，而美國(guó)的豬價(jià)會(huì)降到9元/kg左右，從而下半年公司會(huì)逐 步擴(kuò)大對(duì)美國(guó)豬肉的進(jìn)口，香港的貿(mào)易公司目前已經(jīng)做好進(jìn)口準(zhǔn)備。公司也已經(jīng)做好準(zhǔn)備，迎戰(zhàn)明年的高豬價(jià)。預(yù)計(jì)明年豬價(jià)是高價(jià)期，不會(huì)太低，可能均價(jià)在16 元/kg左右。即使整體的成本上升，公司通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模，仍然會(huì)保證盈利能力。經(jīng)過(guò)測(cè)算，美國(guó)的豬總產(chǎn)量減少1%，價(jià)格會(huì)上升3%;產(chǎn)量減少2%，價(jià)格會(huì)上 升5%;產(chǎn)量減少5%，價(jià)格會(huì)上升10%?！逼涓吖苷f(shuō)。

收購(gòu)史密斯菲爾德后，史密斯菲爾德900萬(wàn)頭的生豬出欄量給了雙匯發(fā)展“對(duì)抗”豬周期的底氣。

萬(wàn)隆說(shuō)：“萬(wàn)洲國(guó)際擬在其垂直整合的全球平臺(tái)上，把協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮至最大。我們將繼續(xù)運(yùn)用靈活的策略，在最佳的貿(mào)易時(shí)機(jī)增加史密斯菲爾德到中國(guó)的生鮮豬肉 出口。目前我們已在中國(guó)21個(gè)史密斯菲爾德冷鮮肉超市專(zhuān)營(yíng)店上出售‘史蜜斯’品牌優(yōu)質(zhì)冷鮮豬肉，我們將利用這一成功模式，快速進(jìn)行擴(kuò)張，把專(zhuān)營(yíng)店拓展至主 要一線(xiàn)及二線(xiàn)城市?！?/p>

萬(wàn)洲國(guó)際同樣受益于史密斯菲爾德與小伙伴雙匯發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。

萬(wàn)洲國(guó)際年報(bào)顯示，2014年上 半年，萬(wàn)洲國(guó)際生豬出欄量由去年同期的15.8萬(wàn)頭增加至900萬(wàn)頭。生豬出欄量大幅增加主要是由于收購(gòu)史密斯菲爾德。2014年上半年，萬(wàn)洲國(guó)際養(yǎng)殖業(yè) 務(wù)的營(yíng)業(yè)額因收購(gòu)史密斯菲爾德由去年同期的700萬(wàn)美元增加至2.47億美元。中國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額由去年同期的700萬(wàn)美元減少57.1%至300 萬(wàn)美元。2014年上半年，史密斯菲爾德為萬(wàn)洲國(guó)際的生豬養(yǎng)殖營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)2.44億美元。

生豬養(yǎng)殖的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由去年同期的30萬(wàn)美元增 加至1.7億美元，主要是由于收購(gòu)史密斯菲爾德。中國(guó)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由去年同期的300萬(wàn)美元減少到低于100萬(wàn)美元，主要是由于2014年上半年國(guó)內(nèi)的 生豬價(jià)格下跌。2014年上半年，史密斯菲爾德為萬(wàn)洲國(guó)際生豬養(yǎng)殖的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)1.7億美元。

雙匯和食企小伙伴們的資本局

雙匯發(fā)展上市，歷時(shí)已經(jīng)15年。但從580萬(wàn)元的虧損到今天的近千億市值，雙匯用了近30年的時(shí)間。

在雙匯內(nèi)部，將其自身的歷程總結(jié)為三個(gè)發(fā)展階段：第一個(gè)階段是從1984年到上世紀(jì)90年代初，企業(yè)主要是求生存。“屠宰業(yè)搞出口分割肉、屠宰牛、宰乳豬、宰兔等多種經(jīng)營(yíng)，完成初級(jí)的積累?！钡谝浑A段由1000萬(wàn)元銷(xiāo)售收入做到1個(gè)億，員工600人。

第二階段是上世紀(jì)的最后10年，企業(yè)主要是“定方向、求資金”。這個(gè)時(shí)期雙匯完成了發(fā)展戰(zhàn)略的定位和發(fā)展資金融資：戰(zhàn)略定位上，完成工廠(chǎng)制向公司制轉(zhuǎn) 變，由單一廠(chǎng)向集團(tuán)運(yùn)作轉(zhuǎn)變，由初級(jí)粗加工向深加工轉(zhuǎn)變，由賣(mài)豬白條向細(xì)分割轉(zhuǎn)變，并開(kāi)創(chuàng)中國(guó)的新詞匯—冷鮮肉;融資上，累計(jì)完成引進(jìn)外資、證券融資等共 10億元。

1992年2月10日，雙匯第一支火腿腸問(wèn)世，當(dāng)年的產(chǎn)量?jī)H有1萬(wàn)噸，到2000年發(fā)展到了60萬(wàn)噸，“火腿腸”與雙匯幾乎畫(huà)上等號(hào)。

在經(jīng)歷這兩個(gè)階段后，2000年，雙匯銷(xiāo)售達(dá)到60億元，奠定了雙匯在肉類(lèi)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

從2001年至今，雙匯進(jìn)入“求發(fā)展”階段，在這一階段中，雙匯的年均增長(zhǎng)率達(dá)23%以上。

1999年，雙匯率先把“冷鏈生產(chǎn)、冷鏈銷(xiāo)售、冷鏈配送、連鎖經(jīng)營(yíng)”的肉類(lèi)加工營(yíng)銷(xiāo)模式引入我國(guó)，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)肉類(lèi)品牌，改變了中國(guó)屠宰業(yè)“一把刀殺豬，一口鍋燙毛”的舊傳統(tǒng)，推動(dòng)了我國(guó)肉類(lèi)加工行業(yè)的變革和技術(shù)進(jìn)步。

從2001年開(kāi)始，在萬(wàn)隆主導(dǎo)下，雙匯先后從10多個(gè)國(guó)家引進(jìn)了4000多套先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，從屠宰到肉制品加工，包括國(guó)內(nèi)第一家引入冷鮮肉的屠宰線(xiàn)。

至今，雙匯發(fā)展已經(jīng)在全國(guó)13個(gè)省市建有24個(gè)肉類(lèi)聯(lián)合加工基地，公司每年消化2000多萬(wàn)頭生豬、70多萬(wàn)噸雞肉、6萬(wàn)噸植物蛋白，年轉(zhuǎn)化800多萬(wàn)噸糧食，帶動(dòng)農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值400多億元，促進(jìn)200多萬(wàn)農(nóng)戶(hù)增收30多億元。

如今的雙匯，已經(jīng)從一家偏安一隅的小肉聯(lián)廠(chǎng)發(fā)展成為亞洲第一的肉類(lèi)聯(lián)合加工企業(yè)。

從外面看來(lái)，這是一條平滑向上的曲線(xiàn)，但在雙匯內(nèi)部員工看來(lái)，這卻是一條充滿(mǎn)艱辛曲折的連續(xù)創(chuàng)業(yè)之路，“我們經(jīng)歷了1991年的東歐劇變，1994年的 銀根緊縮，1998年的金融風(fēng)暴，2003年的SARS考驗(yàn)，2008年的金融危機(jī)，2011年的‘瘦肉精’事件;經(jīng)歷了價(jià)格戰(zhàn)、市場(chǎng)戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)、質(zhì)量 戰(zhàn)，這20多年，無(wú)論企業(yè)是一個(gè)小廠(chǎng)還是肉類(lèi)工業(yè)的龍頭，我們都是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰”。