天邦股份上半年?duì)I收10.20億元，同比降19.12%

　　上半年?duì)I收同減19.12%,凈利減虧28.31%,每股收益-0.07元(按定增后計(jì)算)。2015年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.20億元,同減19.12%;凈利潤-2120萬元,同比減虧28.31%;每股收益-0.07元;其中,單二季公司實(shí)現(xiàn)營收6.16億元,同減17.01%,環(huán)增52.41%,凈利潤417萬元,同比扭虧,環(huán)比扭虧,單二季EPS0.01元。

　　豬價(jià)上漲以及生豬出欄規(guī)模的增加是公司上半年及單二季度盈利改善的主要因素。上半年生豬豬均價(jià)13.31元/公斤,相比去年同期增長9.0%,仔豬均價(jià)26.91元/公斤,同增9.9%。單二季度生豬14.04元/公斤,同增13.7%,環(huán)增16.2%;仔豬的均價(jià)為32.16元/公斤,同增56.1%,環(huán)增26.6%。報(bào)告期內(nèi)公司共出欄生豬28.8萬頭(其中仔豬13.3萬頭,肥豬15.5萬頭),相比去年同期增長17%。生豬養(yǎng)殖的回暖使得公司盈利得到明顯改善。此外公司疫苗銷售規(guī)模進(jìn)一步增長,營收達(dá)到6590萬,同增38.2%,也一定程度上增厚了公司業(yè)績。

　　看好未來公司發(fā)展,主要觀點(diǎn)如下:1、豬價(jià)將迎來長期可持續(xù)上漲。長期來看結(jié)合能繁母豬存欄持續(xù)下行將使得未來生豬供應(yīng)出現(xiàn)緊缺,預(yù)計(jì)15年生豬均價(jià)15元/公斤,16年生豬均價(jià)17元/公斤;2、家庭農(nóng)場養(yǎng)殖模式將使得養(yǎng)殖規(guī)模快速提升。公司推行年出欄5000頭家庭農(nóng)場養(yǎng)殖模式,目前已于18家農(nóng)戶簽訂合同。預(yù)計(jì)在家庭農(nóng)場模式的推動下,公司15-17年生豬出欄規(guī)模將分別達(dá)到50、60和85萬頭。3、養(yǎng)殖回暖將使得公司疫苗銷售規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,同時(shí)公司將于9月份獲得藍(lán)耳苗批文,預(yù)計(jì)明年將為公司新增利潤2000萬元。4、美味豬肉計(jì)劃有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。目前公司已通過雨潤、工行融e購等渠道進(jìn)行美味豬肉的推廣和銷售,預(yù)計(jì)今明年美味豬肉計(jì)劃規(guī)模達(dá)到3000頭和1萬頭。長遠(yuǎn)來看,公司計(jì)劃規(guī)模達(dá)到10萬頭規(guī)模。

　　來源： 長江證券