玉米產(chǎn)業(yè)需求端上下游重點(diǎn)企業(yè)調(diào)研總結(jié)報(bào)告

　　近期，隨著玉米收儲(chǔ)政策的松動(dòng)及市場對于未來價(jià)格走勢預(yù)期的波動(dòng)加劇，玉米、玉米淀粉等期貨品種行情日漸活躍，成交量及持倉量穩(wěn)步增長，目前已經(jīng)成為市場投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。建信期貨于11月上旬組織一次產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，調(diào)研對象主要針對玉米貿(mào)易流通、玉米深加工等重點(diǎn)企業(yè)，以更好的貫徹為產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)的宗旨，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，了解當(dāng)前市場情況并深入挖掘農(nóng)產(chǎn)品投資機(jī)會(huì)。

　　1、華北地區(qū)玉米市場分析

　　河北省總體減產(chǎn)幅度在10%左右。豫北地區(qū)略有減產(chǎn)，豫南產(chǎn)量較好。山東省北部玉米產(chǎn)量高于南部，總體持平，糧質(zhì)較好。雖然玉米產(chǎn)量在區(qū)域結(jié)構(gòu)上有所變化，但華北地區(qū)總產(chǎn)變化不大。今年河北玉米上市較晚、水分高，相比去年，流出東北、內(nèi)蒙量較少，河北今年火車外運(yùn)量明顯低于去年。

　　據(jù)了解，今年流向東北的以河南和山東省糧源為主。由于山東、河南今年玉米收獲初期天氣好，加之去年河南地區(qū)農(nóng)民屯糧虧損明顯，今年惜售情緒減弱，玉米上市較快，價(jià)格較為低廉。從10月份到11月初華北從天津港、黃驊港和青島港外流玉米達(dá)到85萬噸，僅黃驊港最近兩個(gè)月流出40-50萬噸。

　　玉米上市初期，到廠價(jià)格一度跌至1700元/噸。但由于水分含量普遍較高，不適合做庫存，深加工企業(yè)普遍以隨采隨用為主。在我們調(diào)研的幾家玉米深加工企業(yè)中，僅有一家玉米庫存較為充足。近期華北地區(qū)陰雨連綿，玉米上量減少。玉米深加工企業(yè)在庫存不足的情況下只能提價(jià)收購。近日，部分深加工企業(yè)玉米收購價(jià)已經(jīng)突破1元/斤。未來一周時(shí)間內(nèi)華北陰雨天氣仍然較多，短期內(nèi)玉米價(jià)格仍有支撐。

　　隨著華北玉米價(jià)格止跌上漲，華北玉米倒流東北價(jià)格優(yōu)勢不再，華北玉米外流量節(jié)奏將放緩。

　　華北玉米上市后，玉米價(jià)格持續(xù)下跌，在玉米淀粉原料價(jià)格持續(xù)下跌的背景下，玉米淀粉企業(yè)使用企業(yè)采購較為謹(jǐn)慎，終端和渠道庫存較低。同時(shí)，8月份以后玉米淀粉企業(yè)庫存也不多，從調(diào)研的企業(yè)來看，除了河北玉峰由于擴(kuò)產(chǎn)能銷售未跟上玉米庫存較高，其他企業(yè)玉米淀粉庫存均很少。10月底，中糧大幅下調(diào)玉米淀粉價(jià)格至2100元/噸，刺激下游補(bǔ)庫需求。在華北天氣的配合下，玉米價(jià)格止跌上漲，為玉米淀粉上漲提供良好的氛圍。

　　同時(shí)，隨著玉米淀粉價(jià)格下跌至2400元/噸以下，玉米淀粉出口需求被打開。主要出口地為東南亞國家，最近兩個(gè)月的出口量達(dá)到3萬噸，已經(jīng)趕上了去年的總量。另外，玉米淀粉價(jià)格下跌，進(jìn)口木薯淀粉的優(yōu)勢蕩然無存，玉米淀粉在木薯淀粉反替代方面的需求增加。國內(nèi)木薯淀粉需求350萬噸，木薯淀粉剛性需求在印刷業(yè)，在房地產(chǎn)、變性淀粉、食品等方面，剛性需求占20%左右，其他部分均可以被木薯淀粉替代。最近兩個(gè)月木薯淀粉進(jìn)口減量比較多，比去年同期減少10萬噸左右。玉米淀粉價(jià)格下跌為玉米淀粉的需求打開了新的出口。