近期我國豆粕現(xiàn)貨“漲亦難跌不甘” 大豆到港節(jié)奏仍是隱憂

　　本周期間，我國市場(chǎng)持續(xù)油強(qiáng)粕弱格局，隨著美豆失守900美分以來，豆粕終端市場(chǎng)交投信心也再次受到?jīng)_擊。伴隨著進(jìn)口大豆龐大到港預(yù)期、部分油廠逐漸高企的開機(jī)率以及終端養(yǎng)殖需求緩慢恢復(fù)，多數(shù)油廠持續(xù)加大銷售力度和庫存消化，一些南方工廠甚至一度報(bào)出負(fù)基差；但另一方面，人民幣持續(xù)貶值推高大豆進(jìn)口成本，且未來仍具貶值空間，而部分油廠或因維持榨利、或因豆源銜接問題而相繼停機(jī)，也限制了豆粕現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步的下跌空間，臨近周末，南方一些工廠豆粕基差報(bào)價(jià)有所上漲?？傮w來看，近階段我國豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)“漲亦難，而跌不甘”，而來自進(jìn)口大豆的持續(xù)到港壓力仍是市場(chǎng)隱憂，在國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)多空因素并舉之下，暫難有大幅反彈空間，終端市場(chǎng)仍不宜過分追漲，而庫存不足者則可適量逢低增加庫存周期。

　　一、近月我國進(jìn)口大豆到港量預(yù)期龐大，但區(qū)域間供應(yīng)呈現(xiàn)明顯差異性

　　根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份國內(nèi)大豆進(jìn)口量為739萬噸，環(huán)比10月份553萬噸增加186萬噸或增幅33.63%，而據(jù)匯易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示12月份進(jìn)口大豆到港量高達(dá)814萬噸，市場(chǎng)其他結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)到港量還要略高。在如此龐大到港量和預(yù)期供應(yīng)壓力之下，國內(nèi)市場(chǎng)似乎并未明顯有所反應(yīng)，尤其是在北方部分供應(yīng)相對(duì)偏緊地區(qū)，油廠大多現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)提，但另一方面南方則到貨相對(duì)正常，且伴隨著當(dāng)?shù)赜蛷S開機(jī)率的大幅提升，個(gè)別油廠已因脹庫停機(jī)，甚至一度報(bào)出負(fù)基差，當(dāng)?shù)囟蛊蓛r(jià)格也隨之成為國內(nèi)南北市場(chǎng)的價(jià)格洼地。但另一方面國內(nèi)油強(qiáng)粕弱的相對(duì)格局仍在持續(xù)，供應(yīng)的預(yù)期過剩仍然成為桎梏豆粕價(jià)格上行的主要利空，各方仍在繼續(xù)關(guān)注隨著12月份油廠開機(jī)率回升之后帶來的供應(yīng)壓力釋放點(diǎn)究竟在哪里。

　　來源：中國匯易咨詢