國內豆粕：供大于求結構較為明朗

　

　　國內供應方面首先要看大豆進口量，去年進口大豆到港量在8100萬噸以上，由于我國2015年經濟增速放緩，各界預期大豆進口速度將會放緩。而國內油廠壓榨產能也處于持續(xù)增長趨勢，預計2016年將繼續(xù)增長，因此今年豆粕供應端將會繼續(xù)呈現(xiàn)寬松格局。從數(shù)據(jù)方面來看，2016年豆粕總供應量應該在6300萬噸。

　　需求端來看，現(xiàn)階段國內生豬存欄依舊處于偏低水平，產能淘汰仍未見結束。我國能繁母豬存欄從2013年8月開始下降，截至2015年11月連續(xù)27個月下降。雖然從去年3月起，生豬價格開始持續(xù)反彈，不過養(yǎng)殖戶并不看好后市發(fā)展，只對生豬進行補欄，而能繁母豬依舊處于下降趨勢。即使今年開始對能繁母豬進行批量補欄，但傳導至飼料終端需要至少需半年以上的時間，因此2016年下半年豆粕的飼用需求才能得以體現(xiàn)，但整體消費增速仍舊低于供應端。從這方面看，今年國內豆粕的供需格局依舊寬松，供大于求結構較為明朗。

　　來源：生意社