8月25日豆粕午評(píng)：市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整 大連豆粕震蕩走低

　　中證網(wǎng)訊　大連豆粕期貨8月25日早盤(pán)高開(kāi)，隨后震蕩走低，臨近尾盤(pán)快速下跌，盤(pán)終小幅收低。部分合約縮量減倉(cāng)，收陰線(xiàn)。主力M1005合約，開(kāi)盤(pán)價(jià)2,921元/噸，收盤(pán)價(jià)2,903元/噸，下跌7元/噸，最高價(jià)2,925元/噸，最低價(jià)2,897元/噸，成交量765,700手，持倉(cāng)量 1,072,550手。

　　期貨市場(chǎng)上，大連豆粕期貨25日早盤(pán)高開(kāi)低走。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)堅(jiān)挺對(duì)期貨價(jià)格形成有力支撐。但是持續(xù)走高令市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整要求，另外股市下滑拖累商品行情，大連豆粕回調(diào)整理。目前從形態(tài)上看，大連豆粕價(jià)格再次進(jìn)入前期震蕩區(qū)間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)暫將維持高位震蕩走勢(shì)。

　　外盤(pán)方面，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆粕市場(chǎng)8月24日收盤(pán)上漲，主要受到鄰池大豆走勢(shì)的影響。截至收盤(pán)，CBOT豆粕上漲4.40美元到 13.20美元不等，其中9月合約上漲13.20美元，報(bào)收346.20美元/短噸;12月合約上漲9.90美元，報(bào)收299.90美元/短噸;1月合約上漲9.30美元，報(bào)收296.90美元/短噸。分析師稱(chēng)，鄰池大豆飆升，提振了豆粕市場(chǎng)看漲人氣。12月豆粕合約一度創(chuàng)下了自8月13日以來(lái)的最高水平 299.90美元。

　　從周邊市場(chǎng)來(lái)看，隔夜原油及股市持穩(wěn)為提供有利支撐，美國(guó)股市24日收盤(pán)基本持平，主要因?yàn)橥顿Y者在美國(guó)股市連漲4天，并推動(dòng)主要股指升至10 個(gè)月高位后稍事喘息。道瓊斯指數(shù)收盤(pán)上漲3.32點(diǎn)，至9,509.28點(diǎn)，漲幅0.03%，創(chuàng)9個(gè)多月以來(lái)最高收盤(pán)水平。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.92 點(diǎn)，至2,017.98點(diǎn)，跌幅0.14%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌0.57點(diǎn)，至1,025.56點(diǎn)，跌幅0.06%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)均結(jié)束了連續(xù)四個(gè)交易日的漲勢(shì)。Jefferies的首席市場(chǎng)分析師Art Hogan表示，24日市場(chǎng)成交量仍延續(xù)入夏以來(lái)的低迷態(tài)勢(shì)。不過(guò)這可能是暴風(fēng)雨前的平靜，因?yàn)楸局軐⒐家幌盗泻暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中房地產(chǎn)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響可能尤為明顯。

　　上周，歐美股市及國(guó)際主要商品在經(jīng)歷小幅調(diào)整后重新回到反彈通道，周邊市場(chǎng)良好走勢(shì)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下市場(chǎng)對(duì)商品需求增長(zhǎng)存在較強(qiáng)預(yù)期，美豆盡管因產(chǎn)量增加壓制盤(pán)面反彈力度，但商品之間的比價(jià)關(guān)系已使美豆回撤空間明顯受限。目前美豆整體長(zhǎng)勢(shì)良好，作物優(yōu)良率較常年偏高，但由于前期低溫天氣延誤作物播種，美豆整體生長(zhǎng)進(jìn)度較常年落后7-10天，最近美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)9月份早霜的擔(dān)憂(yōu)。目前距離北半球新豆上市時(shí)間為期不遠(yuǎn)，干旱、早霜等不利天氣仍會(huì)對(duì)美豆最終產(chǎn)量產(chǎn)生較大變數(shù)。由于南美干旱導(dǎo)致南美大豆大幅減產(chǎn)，包括中國(guó)在內(nèi)的世界主要進(jìn)口商紛紛加大美豆采購(gòu)力度，而美豆出口需求持續(xù)旺盛同樣對(duì)盤(pán)面起到很好的支撐作用。

　　國(guó)內(nèi)600余萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)大豆因高于市價(jià)而不被市場(chǎng)認(rèn)可，缺少競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)儲(chǔ)大豆在連續(xù)5次拍賣(mài)中成交量不足2萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)大豆無(wú)法回流市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)需求的巨大缺口仍是貿(mào)易商積極進(jìn)口的重要?jiǎng)恿?。?guó)儲(chǔ)本周將繼續(xù)拍賣(mài)大豆，從近期市場(chǎng)反饋看，成交結(jié)果依然不樂(lè)觀。美豆重啟升勢(shì)及國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)穩(wěn)步恢復(fù)提振國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)，周末(8月22日至23日)至今，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨普遍上揚(yáng)，沿海油廠漲幅接近百元。雙節(jié)臨近，市場(chǎng)預(yù)期養(yǎng)殖企業(yè)集中備貨會(huì)拉動(dòng)現(xiàn)貨需求，油廠挺價(jià)意愿較高。但由于油廠壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)會(huì)加速?lài)?guó)儲(chǔ)大豆回流市場(chǎng)，豆粕現(xiàn)貨上漲空間可能因此受限。近期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)與美豆聯(lián)動(dòng)，仍有望保持跟漲強(qiáng)，跟跌弱的振蕩格局。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)有序恢復(fù)，終端需求走好，各地豬價(jià)維持高位運(yùn)行，生豬盈利水平普遍好轉(zhuǎn)。肉雞和雞蛋價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，國(guó)內(nèi)雙節(jié)因素有望刺激養(yǎng)殖品終端需求保持旺盛，而養(yǎng)殖業(yè)好轉(zhuǎn)同樣支撐豆粕價(jià)格走穩(wěn)。

　　綜合來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振金融市場(chǎng)整體向上，早霜及出口需求推動(dòng)美豆重啟升勢(shì);連豆結(jié)束調(diào)整大舉反攻，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)有望延續(xù)。建議投資者M(jìn)1005豆粕多單繼續(xù)持有，新進(jìn)場(chǎng)者以逢回調(diào)買(mǎi)入為宜。