資金選擇撤離玉米走勢不容樂觀

　　國內(nèi)玉米市場近期一直表現(xiàn)弱勢抗跌走勢，不過8月24日大連玉米期貨以一根陰線打破了僵局。同時市場有明顯資金離場跡象，盤后的持倉顯示，大連玉米主力1101和1105兩個合約聯(lián)袂減持3.9萬余手。由于持倉縮減顯示出資金熱情消退，分析師認為，國內(nèi)玉米市場短期運行格局仍不樂觀。

　　由于受到現(xiàn)貨緊俏及擔憂玉米出現(xiàn)減產(chǎn)的支持，國內(nèi)玉米價格保持年度高位區(qū)間窄幅運行。特別是北方產(chǎn)區(qū)玉米現(xiàn)貨價格始終保持堅挺，因當?shù)仄髽I(yè)采購需求旺盛，且市場糧源不多。而今年國內(nèi)玉米播種普遍延后15-20天，這令市場出現(xiàn)秋季玉米減產(chǎn)的憂慮，提振市場看漲心理。受其影響，國內(nèi)玉米價格在創(chuàng)出年度新高后仍保持在高位震蕩運行，并且吸引場外資金進入玉米市場。持倉數(shù)據(jù)顯示，大連玉米在7月份以來，持倉最低在30萬手左右，但在8月18日大連玉米期價創(chuàng)下新高時，玉米持倉已經(jīng)猛增到46萬手，資金買入積極成為推動價格上漲的主要動力。

　　不過隨后大連玉米持倉開始緩慢縮減，已顯示出上漲乏力跡象。終于8月24日大連玉米持倉出現(xiàn)了猛降局面，玉米價格也隨之大幅走低。從市場情況看，資金對玉米的追逐熱情已經(jīng)開始消退，而背后是玉米基本面利多不足，偏空氣氛增加的現(xiàn)實。特別是近期隨著全球宏觀經(jīng)濟的空頭氣氛再次提升，以工業(yè)品為主的大宗商品價格出現(xiàn)回調走勢，導致商品整體空頭氣氛加重，玉米也趁勢出現(xiàn)回調。

　　另外，當前國內(nèi)政策調控壓力明顯也造成了玉米市場承壓。例如，國儲在市場普遍認為庫存吃緊的情況下，在上周上演了“一周雙拍”的好戲，向市場傳遞了國家仍保持較高的控制能力。同時，目前國內(nèi)作物生長條件相對理想，無跡象表明玉米會出現(xiàn)減產(chǎn)。而官方預計中國2010年玉米產(chǎn)量將會出現(xiàn)增長，國內(nèi)玉米的供需形勢有望繼續(xù)趨好，玉米基本面形勢已經(jīng)發(fā)生了扭轉。

　　受此影響，預計國內(nèi)玉米市場短期內(nèi)行情仍可能會繼續(xù)偏弱，但是同時預計國內(nèi)玉米下行的空間可能也會有限。首先，生產(chǎn)價格水平提高，提升玉米價值底部。其次，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)形勢好轉，未來玉米需求形勢看好。另外，上年度玉米結余量預計不會太多，價格高漲也增加了農(nóng)民的惜售心理，必將影響到后市玉米供應量。同時，對于秋糧最終產(chǎn)量方面仍存在不確定性，近些年來極端天氣多發(fā)，在播種已經(jīng)延遲的情況下，一旦出現(xiàn)早霜等氣象災害，玉米價格必將報復性反彈。因此，筆者認為，國內(nèi)玉米走勢依然可能是先抑后揚走勢。