玉米需求剛性增加 年底季節(jié)性激增

　　2010年中國(guó)玉米價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，去年大幅減產(chǎn)固然是一個(gè)重要的因素，但是需求的持續(xù)增長(zhǎng)也是一個(gè)重要的因素。

　　玉米飼料需求穩(wěn)步增加

　　今年中國(guó)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)狀況不佳，最主要的原因就是供應(yīng)過(guò)剩，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告4月份報(bào)告2010年中國(guó)豬肉產(chǎn)量可能達(dá)到5060萬(wàn)噸，較去年增加171萬(wàn)噸，增幅3.5%;豬肉消費(fèi)5056萬(wàn)噸，較去年增加183萬(wàn)噸。不過(guò)，從目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年中國(guó)豬肉的產(chǎn)量可能會(huì)超過(guò)5060萬(wàn)噸，因截止8月止，中國(guó)定點(diǎn)生豬屠宰量較去年同比增加12.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)估，預(yù)計(jì)在10月中旬的報(bào)告中將會(huì)做出調(diào)整，屠宰量超過(guò)預(yù)期的原因在于上半年中國(guó)養(yǎng)殖業(yè)低迷，養(yǎng)殖戶(hù)大量出欄減少損失所致。

　　根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月報(bào)告，2010年中國(guó)生豬期末存欄為4.71億頭，同比增長(zhǎng)272萬(wàn)頭，不過(guò)從目前來(lái)看，這一數(shù)據(jù)明顯高估，根據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)(見(jiàn)下圖)，截止8月中國(guó)生豬存欄4.42億頭，同比減少1636萬(wàn)頭，而且，今年1-8月，中國(guó)生豬存欄均小于去年同期，尤其是3-5月間，中國(guó)的大量屠宰使得生豬存欄大幅下降。另外，從養(yǎng)殖收益來(lái)看，今年養(yǎng)殖業(yè)的利潤(rùn)狀況明顯不及去年，從截止9月17日的豬糧比來(lái)看，2010年豬糧比明顯低于去年，養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄的力度料低于去年，說(shuō)明截止9月止，2010年中國(guó)養(yǎng)殖收益低于去年。

　　不過(guò)，第四季度的養(yǎng)殖收益可能會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，并且有望超過(guò)去年同期，首先從目前的生豬存欄來(lái)看， 8月較去年減少1636萬(wàn)頭;其次，截止8月底，中國(guó)能繁母豬4580萬(wàn)頭(見(jiàn)圖4)，同比減少236萬(wàn)頭，母豬占比10.37%，偏高，說(shuō)明，目前中國(guó)生豬有著良好的生產(chǎn)潛力，但是生產(chǎn)潛力要低于去年同期;第三，今年中國(guó)仔豬價(jià)格走勢(shì)與去年類(lèi)似，時(shí)間上略偏后，而且漲幅要低于去年，不過(guò)后勁似乎要強(qiáng)于去年，這一點(diǎn)還需要難證。綜合以上三點(diǎn)判斷，第四季度，中國(guó)的生豬的產(chǎn)量將不及去年，年末存欄可能低于去年的4.69億頭，這意味著，供需狀況也要好于去年，因此豬糧比可能會(huì)在第四季度超過(guò)去年，并且豬糧比的高位持續(xù)時(shí)間也可能會(huì)長(zhǎng)于去年，延續(xù)至1-2月份。

　　生豬存欄增加的節(jié)奏可能仍然有明顯的季節(jié)性特征，2011年春節(jié)為2月14日，一般而言，按照生豬養(yǎng)殖周期，集中的補(bǔ)欄要提前4-5個(gè)月左右，即，9-10月左右，因此筆者預(yù)計(jì)9月-來(lái)年1月，中國(guó)生豬存欄將會(huì)保持穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，其中，10月份左右可能受節(jié)日影響存欄會(huì)略有下降，但隨后會(huì)被春節(jié)預(yù)期所彌補(bǔ)，再度上揚(yáng)直至春節(jié)前集中出欄為止。

　　2010年中國(guó)雞肉和禽蛋產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2010年雞肉產(chǎn)量1255萬(wàn)噸，同比增45萬(wàn)噸，增幅4%;消費(fèi)量增至1268萬(wàn)噸，增48萬(wàn)噸，增幅3.81%;供需缺口由凈進(jìn)口12.5萬(wàn)噸補(bǔ)足。另外，據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)2010年上半年豬牛羊禽肉產(chǎn)量3713萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%，其中豬肉產(chǎn)量2455萬(wàn)噸，同比增加3.6%，說(shuō)明今年上半年雞肉產(chǎn)量亦有3.5%左右的增幅，這也是上半年雞肉價(jià)格低迷，雞糧價(jià)格比偏低的原因;而2010年上半產(chǎn)量1280萬(wàn)噸，與去年同期基本持平，受供應(yīng)偏少影響，價(jià)格上漲非常迅速。綜合考慮上半年的禽肉、蛋供應(yīng)以及當(dāng)前的價(jià)格走勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年禽業(yè)養(yǎng)殖的補(bǔ)欄積極性會(huì)明顯。

　　提高，從圖6-8可以看出，6月以來(lái)禽產(chǎn)品價(jià)格上漲迅速，尤其是雞蛋的價(jià)格上漲非常明顯，對(duì)應(yīng)的行業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)雞肉、蛋與糧食的價(jià)格比也在穩(wěn)步攀升，下半的禽產(chǎn)品補(bǔ)欄積極性將會(huì)明顯增加，按照中國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)口徑，粗略估計(jì)今年雞肉產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到1410萬(wàn)噸，禽蛋產(chǎn)量會(huì)達(dá)到2760萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)的玉米需求增量約為300萬(wàn)噸左右。 從節(jié)奏變化的角度來(lái)看，目前雙節(jié)期間，將會(huì)有一批肉雞集中出欄，考慮到目前價(jià)格仍然堅(jiān)挺，養(yǎng)殖戶(hù)將會(huì)有正常的速度補(bǔ)欄，由于12月至來(lái)年2月為中國(guó)年末消費(fèi)旺季，第一批小批量集中補(bǔ)欄可能會(huì)出現(xiàn)在11月中旬左右，第二大批量集中補(bǔ)欄可能會(huì)在12月上旬，對(duì)玉米的需求也有望在此期間激增。

　　玉米深加工開(kāi)工率明顯提高

　　2010年中國(guó)的玉米深加工業(yè)開(kāi)工率明顯提高，據(jù)統(tǒng)計(jì)截止2010年7月止，中國(guó)味精產(chǎn)量累計(jì)168.55萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.44%;發(fā)酵酒精同期累計(jì)474.18萬(wàn)千升，同比15.2%，對(duì)玉米的需求亦有大幅提高。從圖9-10來(lái)看，味精一般從7月開(kāi)始步入產(chǎn)量上升期，到12月份達(dá)到高峰，來(lái)年1-4高位震蕩，5月開(kāi)始下降，發(fā)酵酒精從8月開(kāi)始產(chǎn)量步入上升期，12月達(dá)到高峰，來(lái)年1-3月，高位震蕩，4月開(kāi)始下降，這表明下半年，尤其是第四季度，味精和發(fā)酵酒精的開(kāi)工率有望進(jìn)一步提高，這也意味著對(duì)玉米淀粉的需求有望在下半年激增。另外，從圖11可以看出，今年中國(guó)玉米淀粉的價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，盡管玉米價(jià)格同步上揚(yáng)，不過(guò)淀粉/玉米價(jià)格仍然有穩(wěn)步的提高，考慮到下半的對(duì)玉米淀粉的需求增加，玉米深加工企業(yè)的開(kāi)工率將會(huì)有明顯的提高，根據(jù)圖9-10所示的季節(jié)性特征，預(yù)計(jì)在10-12月玉米的開(kāi)工率將會(huì)有明顯提升。