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2011年度投資策略:利好政策為水產養(yǎng)殖業(yè)帶來重要契機

2010-11-24 10:40| 發(fā)布者: feifei8526| 查看: 939| 評論: 0|來自: 平安證券研究所

摘要: 在國家“以養(yǎng)興漁”作為漁業(yè)經濟結構調整主方向的政策背景下，我們認為，“十二五”期間行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境依然寬松;同時，在農業(yè)產業(yè)化進程中，資源將進一步向行業(yè)龍頭企業(yè)集中，該類企業(yè)將優(yōu)先受益。

　　政策支持為水產養(yǎng)殖業(yè)帶來重要契機

　　在國家“以養(yǎng)興漁”作為漁業(yè)經濟結構調整主方向的政策背景下，我們認為，“十二五”期間行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境依然寬松;同時，在農業(yè)產業(yè)化進程中，資源將進一步向行業(yè)龍頭企業(yè)集中，該類企業(yè)將優(yōu)先受益。

　　消費結構升級催生水產品需求

　　水產品非生活必需品，消費需求彈性較大?！笆濉逼陂g，在居民消費率提高，消費結構升級背景下，水產品消費增長率將持續(xù)超過消費總體增長率水平，保持增長勢頭。

　　需求拉動，水產養(yǎng)殖業(yè)盈利性和成長性凸顯

　　我們預計，未來3年水產養(yǎng)殖行業(yè)利潤年均復合增長率將達到15%，行業(yè)盈利性和成長性得以延續(xù)。

　　基本面、估值雙支撐，行業(yè)投資價值凸顯

　　一方面需求增長，供給約束，水產養(yǎng)殖價量齊升，基本面持續(xù)向好，提升了行業(yè)的投資價值;另一方面，水域資源稀缺性和通脹預期提高行業(yè)的相對估值水平，2011年水產養(yǎng)殖行業(yè)依然是比較好的投資標的。

　　維持行業(yè)“推薦”評級

　　從政策和行業(yè)企業(yè)經營周期來看，我們認為2011年有兩個重要的投資時點，一是5-6月份，行業(yè)進入由消費淡季向旺季的轉變期，板塊新一輪行情開始啟動;二是10-11月份，國家農業(yè)一號文件即將出臺，同時海珍品消費旺季來臨，在一定程度上刺激板塊投資熱情。

　　投資風險提示

　　水域污染、病蟲害、自然災害、經營季節(jié)性、貿易保護與反傾銷等給行業(yè)發(fā)展帶來不利影響。