畜牧人
標(biāo)題: 傳光明集團欲購伊利 業(yè)內(nèi)稱需協(xié)調(diào)內(nèi)蒙古國資委 [打印本頁]
作者: 胡文輝 時間: 2008-11-4 22:55
標(biāo)題: 傳光明集團欲購伊利 業(yè)內(nèi)稱需協(xié)調(diào)內(nèi)蒙古國資委
作者:鄧瑞燕 王海艷 來源:南方都市報】
三聚氰胺事件,讓國內(nèi)乳業(yè)面臨全面洗牌。繼三鹿尋找接盤者,伊利被傳成為光明集團(俗稱“大光明”)盯上的對象。
雖然記者采訪相關(guān)各方人士,均以“沒有”、“不知道”、“不清楚”來回應(yīng),然而據(jù)知情人士透露,即使在伊利公司內(nèi)部,也有著大光明收購伊利股份的傳聞,不過因為有內(nèi)蒙古自治區(qū)政府的干預(yù),其結(jié)果尚難以預(yù)料。和蒙牛實際控制權(quán)早已掌握在外資手中不同,伊利的第一大股東仍是內(nèi)蒙古國資委,因此,若大光明覬覦伊利股權(quán),必須首先考慮與內(nèi)蒙古地方政府的談判和關(guān)系協(xié)調(diào)。業(yè)內(nèi)人士表示,對于伊利這種涉及奶農(nóng)切身利益的利稅大戶,政府闖關(guān)的難度不小。
不過仍有業(yè)內(nèi)人士認為,在目前國內(nèi)乳企資金鏈緊張的情況下,任何的并購行為都有可能產(chǎn)生。更何況,伊利股份的股權(quán)極為分散,大股東控股比例只有10.5%,在流通股占總股份超過90%的情況下,大光明將伊利整合進其乳業(yè)板塊,從技術(shù)操作來講,并不是不可能的事情。
盯上伊利,大光明整合產(chǎn)業(yè)鏈?
雖然在伊利公布年報的當(dāng)天,有媒體避重就輕地提及伊利2008年前三季度的營業(yè)收入達到191.1億元,已與去年全年基本持平,表現(xiàn)出穩(wěn)健的增長趨勢,然而不可避免的事實是,伊利三季度凈虧損2.26億元,同比增虧2.13億元。來自伊利報告的解釋是,虧損主要是三聚氰胺事件對其不利影響的體現(xiàn)。有分析師計算,若按存貨減值和銷售費用增加來看,伊利損失達10億元。
這不得不讓伊利的資金鏈陷入緊張狀態(tài)。三季報顯示,伊利應(yīng)付賬款34億,然而其現(xiàn)在手中的現(xiàn)金只有25億,目前的短期借款為11億元。同時,在三聚氰胺事件之后,伊利的成本急劇上漲。三季度銷售費用同比去年增加了84.59%達到了9億元,原因是本期廣告、營銷費用投入增加所致,此外,資產(chǎn)減值損失與去年同期相比增加了1.2億元,主要是三聚氰胺事件影響,對部分存貨計提了跌價準(zhǔn)備。中國奶業(yè)協(xié)會理事王丁棉表示,伊利的凈利潤虧損并不僅僅是今年第三季度,翻查其2007年年報可見,其凈利潤虧損2059萬元,“今年的虧損在所難免。有可能被交易所ST處理,如果真如此,對公司品牌價值更是雪上加霜。”
而大光明旗下?lián)碛?家上市公司:上海第一食品股份有限公司、上海海博股份有限公司、上海梅林正廣和股份有限公司、光明乳業(yè)股份有限公司。大光明表示,光明食品集團致力于打造一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的完整食品產(chǎn)業(yè)鏈,形成覆蓋上游原料資源、中間生產(chǎn)加工、下游流通渠道的大格局。由此可見,資金尚且雄厚的大光明,盯上伊利進行整合,也符合其打造完整食品產(chǎn)業(yè)鏈的思路。
不過,記者昨日致電光明乳業(yè),相關(guān)人士對傳聞中大光明將收購伊利一事極力予以否認。而伊利方面也表示“不清楚”。
伊利早已成為獵物
據(jù)記者了解到,大光明盯上伊利,將伊利整合進其乳業(yè)板塊,從技術(shù)操作來講,并不是不可能的事情。最有說服力的理由就是,伊利的股權(quán)太分散了!
來自伊利的財報顯示,呼和浩特投資有限公司是伊利的大股東,但持股比例只占10.5%,持股總數(shù)為8391萬股。值得注意的是,今年的中報顯示,其中有2760萬元處于質(zhì)押或凍結(jié)的股份數(shù)量。其他排名前十位的股東大多是各類基金等投資機構(gòu),最大的持股比例也只占1.3%,前十大股東持股比例總和為19.49%.
而在9月22日左右,伊利股份兩度急劇放大的成交量現(xiàn)象詭異,業(yè)界就傳言不排除會有產(chǎn)業(yè)資本在二級市場收集籌碼?!耙晾煞荽蠊蓶|控股比例只有10.5%,在流通股占總股份超過90%的情況下,兩度急劇放大的成交量不排除會有產(chǎn)業(yè)資本在二級市場收集籌碼,進而對公司提出并購要求?!毙胚_證券資深分析師康敬東對記者表示。另外有未經(jīng)核實的消息稱,國際某投行機構(gòu)委托機構(gòu)在二級市場收購伊利股份。王丁棉指出,大股東控股比例低,加之虧損現(xiàn)狀、二級市場此前的異象,伊利成為被并購對象也不足為奇。
政府層面態(tài)度加大收購難度
然而問題就在于政府層面。伊利實際控股股東雖然是呼和浩特投資有限公司,然而該投資公司的最終股東是呼和浩特國有資產(chǎn)管理委員會,也就是說,大光明要整合伊利,還要通過“政府關(guān)”。
三聚氰胺事件發(fā)生后,伊利蒙牛的股價狂跌,由于回款困難資金鏈壓力驟增,內(nèi)蒙古自治區(qū)多方面支持伊利,可見當(dāng)?shù)貙ζ涞闹匾?。?jù)悉,目前內(nèi)蒙古自治區(qū)政府已從自治區(qū)主席預(yù)備費中拿出1億元作為無息借款,給蒙牛、伊利兩家使用。同時對2008年9月20日至10月10日期間,蒙牛、伊利兩家企業(yè)為保證原奶收購而造成的損失,各級政府酌情給予一定比例的補貼。目前內(nèi)蒙古自治區(qū)政府已向中央政府提出申請,免征蒙牛集團、伊利集團未來四個月的增值稅。
截至2008年,伊利集團累計納稅70余億元,同時,伊利還為養(yǎng)奶牛戶累計發(fā)放奶款320多億元,以滾動的方式累計向農(nóng)戶發(fā)放購??罱?0億元,帶動500萬奶農(nóng)走上了脫貧致富的道路。“如此的利稅大戶,政府是不會不管的?!睒I(yè)界人士分析。
有欲參與三鹿并購的企業(yè)表示,雖然和三鹿的情況不同,但是涉及到并購事宜,乳企所在地政府的態(tài)度至關(guān)重要。“三鹿的硬件很好,但是其中夾雜了政府行為,直接收購的難度大,不如從收購到三鹿企業(yè)的手里二次收購?!薄耙晾彩侨绱?,大光明即使有心收購,地方政府的態(tài)度也會加大收購難度。”
傳聞:福建親親相中太子奶
三聚氰胺事件后,乳業(yè)的市場空間被讓渡出來,不少企業(yè)希望趁機進入,如在三鹿并購重組中表現(xiàn)積極的娃哈哈。而如今福建親親中意乳品的傳聞也在業(yè)內(nèi)流傳。
有業(yè)內(nèi)人士稱,福建親親早就打算進軍乳業(yè),但苦于一直沒有機會。三聚氰胺事件后,其認為市場空間已經(jīng)讓渡出來,故此念頭再起,并把目光盯向了太子奶。昨日,記者致電福建親親股份有限公司,但至截稿時間未獲得進一步信息。
該公司網(wǎng)站資料顯示,福建親親股份有限公司屬中外合資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化省級重點龍頭企業(yè)和省級高新技術(shù)企業(yè),主要生產(chǎn)經(jīng)營果凍、膨化食品、調(diào)料、海苔、糖果等休閑食品。不過,中國奶業(yè)協(xié)會理事王丁棉表示,目前可能仍“不是進來的時候”。
解除與大摩抵押股權(quán)無助改變牛根生被動搏命小股東地位
牛根生說,蒙牛有一個“飛船定律”——不是在高速中成長,就是在高速中毀滅。如果達不到環(huán)繞速度,那么只能掉下來;只有超越環(huán)繞速度,企業(yè)才能永續(xù)發(fā)展。
而三聚氰胺事件,成為蒙牛高速運作中一顆致命隕石?!肮蓛r暴跌,導(dǎo)致我們抵押給摩根斯丹利的蒙牛股份在價值上大為縮水,這引得境外一些資本大鱷蠢蠢欲動……能不能及時補足保證金,關(guān)系到企業(yè)話語權(quán)的存亡。作為民族乳制品企業(yè)的蒙牛,到了最危險的時候!”牛根生在“中國乳業(yè)的罪罰治救———致中國企業(yè)家俱樂部理事及長江商學(xué)院同學(xué)的一封信”中,向其在長江商學(xué)院的同學(xué)緊急求助。
牛根生在信中稱,長江商學(xué)院同學(xué)中,“聯(lián)想控股董事長柳傳志連夜召開董事會,48小時之內(nèi)就將2億元錢打到了‘老牛投資’的賬戶上;俞敏洪聞訊,火速送來5000萬元。傅成玉先生打來電話說,中海油備了2.5億元。……田溯寧、江南春、馬云、郭廣昌、虞峰、王玉鎖等人都打來電話,表示隨時隨地可以伸手援助?!?
“為救公司,牛根生可謂是不惜一切代價。他同時打了三張牌:同情牌、民族品牌牌和同學(xué)情誼牌。中國企業(yè)家,總有唇亡齒寒的心理,而牛在長江商學(xué)院的同學(xué),可以調(diào)動上百億資金。找他們借錢,是最合適的?!币晃徊辉妇呙南愀圩C券分析師如是稱。
老?;饡匣锶宋滔騻シQ,企業(yè)家支援的資金將打入“老牛投資”賬戶,牛根生仍然將會用股權(quán)進行抵押,這樣可以保證最壞的結(jié)果也不過就是股權(quán)落到自家兄弟手上,而不是為摩根斯丹利所利用。
知情人士透露,“田溯寧、江南春、馬云和牛根生私交都很不錯。如果要公司出手,必須考慮投資回報,需要董事會批準(zhǔn)?!倍膳7矫鎻娬{(diào),部分知名企業(yè)和企業(yè)家的資金往來,均發(fā)生在這些企業(yè)和企業(yè)家與“老牛投資”之間。蒙牛作為香港聯(lián)交所上市的公眾公司,所有的行為均嚴格按照國家相關(guān)法規(guī)和聯(lián)交所的管理規(guī)范進行。
長江商學(xué)院的援手,起到了暫時止痛的作用。蒙牛昨日表示,老牛基金會曾將牛根生董事長所捐獻的其中一部分蒙牛股權(quán)(此部分股權(quán)占蒙牛香港上市公司4.5%)抵押在摩根士丹利。蒙牛股價下挫后,為避免股票價值波動可能引起被抵押的股票被動出售,老?;饡呀?jīng)通過從聯(lián)想控股等機構(gòu)得到類似抵押貸款的方式,解除了與摩根士丹利的抵押股權(quán)。
但殘酷的商業(yè)現(xiàn)實是,蒙牛實際控制人早已是大摩,牛根生只不過是被動搏命的小股東,根本控制不了蒙牛,他的話語權(quán)基本無法奪回了。面對現(xiàn)在按兵不動、真正控制蒙牛的大摩,即便贖回4.5%的抵押股權(quán),也根本無礙于大摩可隨時擁有蒙牛。
作者: 小農(nóng)民 時間: 2008-11-4 23:41
應(yīng)該是一次大的整合了哦,關(guān)鍵看這些企業(yè)怎么挺過這次危機了。
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