在09年度玉米市場(chǎng)上漲的帶動(dòng)下，黃淮地區(qū)農(nóng)民賣糧積極性較低，后期會(huì)隨著市場(chǎng)價(jià)格的上漲開(kāi)始出現(xiàn)賣糧的高峰期，玉米價(jià)格穩(wěn)定上漲的局勢(shì)已經(jīng)形成，預(yù)計(jì)10年度黃淮地區(qū)玉米出現(xiàn)歷史高點(diǎn)的情況必定會(huì)發(fā)生。3、南方市場(chǎng)受到產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格上漲的帶動(dòng)價(jià)格一直處于高位。
由于產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格的上漲，交通運(yùn)輸情況并未好轉(zhuǎn)的情況導(dǎo)致南方地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)高位震蕩，價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)大范圍的上漲，幅度較大。 
從圖上可以看出，玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)階梯狀上漲行情。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)開(kāi)始好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，養(yǎng)殖業(yè)和飼料行業(yè)都出現(xiàn)了利好因素，玉米需求增加，價(jià)格上漲勢(shì)在必行。
在09年度玉米產(chǎn)量下降的預(yù)期下，南方地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)了高位。國(guó)家托市政策到完善，南方地區(qū)補(bǔ)貼政策為市場(chǎng)的穩(wěn)定提供了有力的支持，年末價(jià)格開(kāi)始走向穩(wěn)定。隨著中國(guó)GDP“保8”成功，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度增加，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，飼料養(yǎng)殖行業(yè)也會(huì)快速穩(wěn)定的發(fā)展，玉米需求不會(huì)減少，價(jià)格會(huì)隨著交通運(yùn)輸、產(chǎn)區(qū)供應(yīng)能力的影響而出現(xiàn)小幅度波動(dòng)。
三、后期影響因素分析
(一)產(chǎn)量與消費(fèi)
世界玉米主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量情況（單位：百萬(wàn)噸）
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地區(qū)
2008/2009年度
2009/2010年度
增加數(shù)量
增幅
世界
786.45
794.06
7.61
0.96%
美國(guó)
307.39
329.06
21.67
7.04%
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中國(guó)
165.5
160
-5.5
-3.32%
世界玉米主產(chǎn)國(guó)消費(fèi)情況（百萬(wàn)噸）
地區(qū) | 2008/2009年度 | 2009/2010年度 | 增加數(shù)量 | 增幅 |
世界 | 772.74 | 799.62 | 26.88 | 3.48% |
美國(guó) | 262.65 | 274.97 | 12.32 | 4.69% |
中國(guó) | 152 | 158 | 6 | 3.95% |
世界玉米主產(chǎn)國(guó)期末庫(kù)存情況（百萬(wàn)噸）
地區(qū) | 2008/2009年度 | 2009/2010年度 | 增加數(shù)量 | 增幅 |
世界 | 144.33 | 139.12 | -5.21 | -3.61% |
美國(guó) | 43.19 | 41.53 | -1.66 | -3.84% |
中國(guó) | 52.49 | 54.64 | 2.15 | 4.09% |
以上數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部
從本年度的玉米供需關(guān)系及庫(kù)存情況來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，就是全球的玉米供需形勢(shì)正向偏緊的勢(shì)頭發(fā)展。今年與去年的數(shù)據(jù)對(duì)比中，世界玉米產(chǎn)量及消費(fèi)情況同時(shí)增長(zhǎng)，但產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及消費(fèi)量增長(zhǎng)明顯。而產(chǎn)量無(wú)法滿足需求的部分則要靠庫(kù)存來(lái)彌補(bǔ)，導(dǎo)致了本年度的期末庫(kù)存減少。美國(guó)方面，本年度產(chǎn)量大幅增加，這是致使美國(guó)玉米期價(jià)下跌的最重要原因。在玉米播種及生長(zhǎng)期間，美國(guó)天氣始終風(fēng)調(diào)雨順，為玉米產(chǎn)量的增長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。只是到了后期才出現(xiàn)霜凍威脅，收割的進(jìn)度稍顯落后對(duì)最終產(chǎn)量形成一定的影響，但僅是一個(gè)完美年度中的小瑕疵，對(duì)大局影響不大。美國(guó)的消費(fèi)與產(chǎn)量相比，增幅明顯偏小，這對(duì)價(jià)格壓力較大。雖然最終美國(guó)玉米的出口導(dǎo)致期末庫(kù)存為負(fù)值，但與上一年度比較來(lái)看，庫(kù)存的減少幅度已經(jīng)放緩。綜合來(lái)說(shuō)，美國(guó)玉米的豐收是期價(jià)保持底部震蕩的最重要因素。(二)供應(yīng)與需求
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，本年度國(guó)內(nèi)玉米的產(chǎn)量為1.6億噸。較2008年相比減少了5500萬(wàn)噸。這是由于國(guó)內(nèi)玉米生長(zhǎng)關(guān)鍵期間，東北地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱所造成的。而中國(guó)的玉米消費(fèi)量比去年增加了600萬(wàn)噸左右，從供需關(guān)系的角度來(lái)說(shuō)有利于后期玉米期價(jià)走高，而國(guó)內(nèi)也確實(shí)出現(xiàn)了持續(xù)上漲的行情。前期國(guó)內(nèi)玉米曾實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年增產(chǎn)，結(jié)余的庫(kù)存保證了市場(chǎng)供應(yīng)，因此一個(gè)年度出現(xiàn)產(chǎn)量減少還威脅不到供需平衡，若相同的問(wèn)題再度發(fā)生的話，國(guó)內(nèi)的樂(lè)觀局面恐怕會(huì)被打破。雖短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)太大的問(wèn)題，但這卻是一個(gè)潛在的因素，本年度的供需關(guān)系是玉米市場(chǎng)連續(xù)上漲的主要支撐因素。(三)國(guó)內(nèi)玉米種植面積增加
由于去年的收儲(chǔ)政策保護(hù)了農(nóng)戶的利益，玉米的種植收益比較理想，受此影響，本年度國(guó)內(nèi)玉米的種植面積有所增加。與美國(guó)玉米的情況恰好相反，雖然面積增加曾讓玉米處于一段時(shí)期的調(diào)整期，但今年受到干旱的影響，玉米的產(chǎn)量卻沒(méi)有增加，這等于把種植面積的利空因素完全釋放，可以說(shuō)種植面積的變化未給玉米造成實(shí)質(zhì)性影響。(四)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的嚴(yán)重旱情嚴(yán)重影響了玉米產(chǎn)量
本年度，8月份東北地區(qū)的干旱成為玉米價(jià)格爆發(fā)性上漲的導(dǎo)火索。玉米產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，降水的導(dǎo)致干旱開(kāi)始出現(xiàn)并快速蔓延。而這其中，身為玉米與產(chǎn)區(qū)的吉林省是干旱的重災(zāi)區(qū)，也讓新年度玉米減產(chǎn)的憂慮升級(jí)，甚至威脅到玉米產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。吉林部分地區(qū)降水量沒(méi)有預(yù)期充足，前期干旱對(duì)玉米根系已經(jīng)造成較大傷害，且玉米灌漿期明天縮短并受到阻礙，玉米質(zhì)量下降將是必然，減產(chǎn)也各有不同。此次的伏旱造成的損失很難通過(guò)后期的有效降水天氣進(jìn)行彌補(bǔ)，這種減產(chǎn)是實(shí)質(zhì)性的。降雨量的偏少及回暖的高溫令市場(chǎng)憂慮加劇。(五)玉米現(xiàn)貨大幅上漲，帶動(dòng)期價(jià)不斷突破
本年度，玉米現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。其中有很多因素對(duì)現(xiàn)貨的漲勢(shì)提供動(dòng)能，各種利好基本都得以體現(xiàn)。首先，供需關(guān)系支持價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量減少也同樣給現(xiàn)貨帶來(lái)提振。加上國(guó)內(nèi)政策的支持，現(xiàn)貨的走勢(shì)呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升。今年，吉林長(zhǎng)春大成公司的開(kāi)秤價(jià)為1450元/噸，高于去年100元/噸。在較高的開(kāi)秤價(jià)基礎(chǔ)上又出現(xiàn)不斷上漲，目前收購(gòu)價(jià)格為1560元/噸。較收購(gòu)初期又上漲了110元/噸，而各企業(yè)為搶占糧源相繼上調(diào)報(bào)價(jià)。農(nóng)戶有很強(qiáng)的惜售心理，價(jià)格偏低并不愿出售糧源，因此玉米現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在高位徘徊，形成十分火爆的市場(chǎng)氛圍。(六)豬肉、禽蛋價(jià)格底部回升
本年度，豬肉、禽蛋價(jià)格經(jīng)歷探底回升的過(guò)程。低點(diǎn)出現(xiàn)在2009年5月份左右，當(dāng)時(shí)也是養(yǎng)殖業(yè)的低潮期，而隨著后期豬肉價(jià)格上漲，飼用玉米需求也有所恢復(fù)。這時(shí)又恰逢國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，多重利好同時(shí)對(duì)玉米價(jià)格形成提振，因此2009年8月份左右玉米出現(xiàn)了暴發(fā)性的旱情。接近年底豬肉禽蛋價(jià)格又迎來(lái)一波漲勢(shì)，春節(jié)前需求不會(huì)疲弱，至少在這段期間該項(xiàng)因素對(duì)玉米價(jià)格的利好不會(huì)改變。(七)淀粉價(jià)格持續(xù)大幅上漲，創(chuàng)出近幾年高點(diǎn)
玉米副產(chǎn)品淀粉價(jià)格大幅上漲，對(duì)玉米期價(jià)上漲同樣具有推動(dòng)作用。而玉米現(xiàn)貨的上漲也意味著生產(chǎn)淀粉的成本提高。二者形成相互的提振。另外一點(diǎn)，今年白糖價(jià)格也出現(xiàn)了大幅上漲，導(dǎo)致淀粉糖的需求上升，這對(duì)淀粉價(jià)格的走高有較大的幫助作用。淀粉上漲的周期也與干旱出現(xiàn)的時(shí)間相差不久，并且淀粉的上漲更具有持續(xù)性，綜合來(lái)看，玉米副產(chǎn)品價(jià)格走高是玉米期價(jià)上漲的重要因素。(八)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)，為商品上漲營(yíng)造環(huán)境
國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)由去年的大幅下滑轉(zhuǎn)向了底部企穩(wěn)并小幅抬升的過(guò)程。這也側(cè)面的反映出了國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)止跌反彈的環(huán)境給國(guó)內(nèi)很多商品起到了提振作用。今年的大環(huán)境與去年相比有著根本的不同，可以說(shuō)基本擺脫了危機(jī)的陰影，玉米期價(jià)在這種氛圍之下再配合自身的利好因素出現(xiàn)大幅上漲便也不足為奇。(九)玉米收儲(chǔ)政策更加完善，對(duì)整體產(chǎn)業(yè)利好作用凸顯
12月國(guó)儲(chǔ)玉米收購(gòu)已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始。今年玉米(國(guó)標(biāo)三等)臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格為內(nèi)蒙古自治區(qū)和遼寧省0.76元/斤,吉林省0.75元/斤,黑龍江省0.74元/斤，收儲(chǔ)期限為2009年12月1日-2010年4月30日。而為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格，保護(hù)種糧農(nóng)民利益。新產(chǎn)玉米上市后，中央財(cái)政對(duì)南方飼料消費(fèi)省份采購(gòu)東北地區(qū)新產(chǎn)玉米并運(yùn)到本地的，給予一次性定額費(fèi)用補(bǔ)貼。這與去年的收儲(chǔ)政策并不相同。南方企業(yè)收購(gòu)高于或低于國(guó)標(biāo)三等玉米，按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)每升高或降低一個(gè)等級(jí)，收購(gòu)價(jià)格可以上浮或下調(diào)0.02元/斤。
這次補(bǔ)貼的主要是南方飼用企業(yè)。產(chǎn)區(qū)玉米深加工企業(yè)都有穩(wěn)定的供貨商和采購(gòu)方式。雖然補(bǔ)貼對(duì)深加工企業(yè)的利好作用有限，但由于區(qū)域優(yōu)勢(shì)，實(shí)際造成的影響也并不太大。而南方的飼用企業(yè)獲得了補(bǔ)貼，相比之下具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，這在以往是并不多見(jiàn)的。對(duì)整體的飼料行業(yè)也會(huì)起到推動(dòng)作用。而國(guó)內(nèi)玉米的最大消費(fèi)主體便是飼用需求，這樣一來(lái)市場(chǎng)將會(huì)更加平衡。像去年那種價(jià)格倒掛的現(xiàn)象可能會(huì)避免。市場(chǎng)將會(huì)像更健康的方式發(fā)展。總體來(lái)說(shuō)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利好作用明顯高于去年，配套的政策更加全面。這邊會(huì)導(dǎo)致利好的根基很難被打破，刺激市場(chǎng)活躍度上升。
總結(jié)上述影響因素，基本可以發(fā)現(xiàn)以下特點(diǎn)：
1、 受減產(chǎn)需求增加因素影響，新季度玉米價(jià)格上一臺(tái)階，供應(yīng)偏緊影響到明年的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。
2、 國(guó)內(nèi)政策支持價(jià)格上漲。但農(nóng)民惜售，商品糧減少幅度較大。
3、 未來(lái)國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)將會(huì)持續(xù)，但收購(gòu)量將明顯減少，控制力下降。
4、 主要養(yǎng)殖品種如豬、牛羊、雞、魚等利潤(rùn)改觀。需求恢復(fù)。深加工企業(yè)開(kāi)工率增加，淀粉效益明顯。飼料企業(yè)庫(kù)存周期增長(zhǎng)。
5、 未來(lái)通貨膨脹預(yù)期仍支持價(jià)格走高。
三、后市展望
在2009年玉米利好因素的基礎(chǔ)之上，2010年的走勢(shì)有望更上一步。國(guó)儲(chǔ)玉米的收購(gòu)仍在進(jìn)行，政策上依舊支持價(jià)格上漲。我們已經(jīng)強(qiáng)調(diào)在前幾年玉米豐產(chǎn)的時(shí)候價(jià)格也并沒(méi)有出現(xiàn)大跌，反而上漲。而今年又是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局面，加之產(chǎn)量減少，這些在新年度玉米播種之前是不會(huì)改變的，因此玉米價(jià)格依舊有上漲的動(dòng)能存在。而市場(chǎng)擔(dān)憂的通貨膨脹一旦出現(xiàn)，則會(huì)加快玉米的上漲步伐，明年的走勢(shì)大概可以分為三個(gè)階段：
第一階段：2009年末至2010年4月
2009年的利好因素將會(huì)延續(xù)，玉米以上漲為主。但有一點(diǎn)值得注意的是，新年度國(guó)儲(chǔ)玉米的收購(gòu)量較去年相比肯定會(huì)有所下降，這就會(huì)導(dǎo)致控制力下降。期貨價(jià)格則會(huì)繼續(xù)刷新高點(diǎn)。在這期間，預(yù)計(jì)價(jià)格將穩(wěn)步攀升，可能出現(xiàn)的變數(shù)不大。到春節(jié)前后，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定的變化，有很多農(nóng)戶會(huì)選擇出售部分糧食。國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)到那時(shí)也讓市場(chǎng)有所適應(yīng)了，抗壓的能力較小，因此2010年第一季度會(huì)有轉(zhuǎn)變走高的可能。
第二階段：2010年5月至2010年9月
這階段是又一年度的玉米播種期。國(guó)儲(chǔ)的收購(gòu)和高于去年開(kāi)秤價(jià)可以對(duì)農(nóng)戶的收益得到保障，以此來(lái)看，新玉米播種面積不會(huì)有大幅減少甚至有提升的可能。而這階段玉米的生長(zhǎng)狀況最為重要，也最難以預(yù)測(cè)。在2009年玉米減產(chǎn)的基礎(chǔ)上，2010年度玉米不容出現(xiàn)任何問(wèn)題，否則國(guó)內(nèi)供需平衡的關(guān)系就會(huì)打破。如果玉米生長(zhǎng)再次出現(xiàn)類似于干旱等情況，那么價(jià)格就將大幅上漲。當(dāng)然，具體漲幅也要視干旱情況而定。若整個(gè)生長(zhǎng)周期風(fēng)調(diào)雨順，則這階段就會(huì)以下探為主。同時(shí)要注意隨時(shí)可能出現(xiàn)的通脹，總體來(lái)講下跌空間應(yīng)該不大。
第三階段：2010年10月至年末
這一階段國(guó)內(nèi)玉米拍賣又會(huì)重新主導(dǎo)市場(chǎng)，而決定價(jià)格的是需求及飼用庫(kù)存的周期。加上拍賣的壓力，價(jià)格會(huì)以走低為主。但若天氣出現(xiàn)問(wèn)題，即便到了新糧上市階段，玉米價(jià)格也很難下跌。
總結(jié)來(lái)講，新年度玉米價(jià)格走勢(shì)能否創(chuàng)造輝煌取決于5月到9月的生長(zhǎng)關(guān)鍵期，在跌幅有限的基礎(chǔ)之上，價(jià)格會(huì)以不斷走高調(diào)整為主。建議飼料企業(yè)在出現(xiàn)玉米短暫調(diào)整的階段補(bǔ)充庫(kù)存，市場(chǎng)整體向上趨勢(shì)已經(jīng)完善，下降空間有限。
