畜牧人

標題: 豆粕后市料將振蕩偏強 [打印本頁]
作者: fcltufh    時間: 2010-5-15 08:48
標題: 豆粕后市料將振蕩偏強
受天氣不確定帶來的遠期升水和生豬價格下滑使得飼用需求減少影響，二季度以來豆粕價格呈現(xiàn)期強現(xiàn)弱的走勢。截至昨日，連粕指數(shù)較3月31日上漲約1.4％至2898元/噸，而沿?，F(xiàn)貨卻下跌約100元/噸。近來凍肉收儲政策逐漸改變了下游養(yǎng)殖狀況，豆粕價格利多因素進一步增多，后期上漲的概率也增大。
　　美豆天氣和舊作庫存炒作開始
　　截至5月9日當周，美豆播種完成30％，前一周為15％，去年同期為13％，五年均值為19％，顯示大豆播種順利；出芽率為7％，去年為3％，五年均值為4％，顯示大豆生長正常偏好。然而，天氣變化多端，不確定性較大，加之美豆的播種、生長、收獲還需很長時間，炒作天氣是后期期價變動的主要因素。
　　五月供需報告并沒有下調(diào)美豆的舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存，仍然維持1.9億蒲式耳的水平，后期出口需求依然強勁，特別是以中國為首的進口國，需求非常強大。后期舊作庫存的炒作也將是推動價格向上的主要因素。
　　東北大豆預期減產(chǎn)，進口大豆保持高位
　　由于進口大豆的沖擊，東北豆農(nóng)利益受到極大地損害。國產(chǎn)大豆雖是非轉(zhuǎn)基因大豆，但是由于它的低出油率使得競爭力低下，盡管國家實施了收儲政策以保護農(nóng)民的利益，但是也難改國產(chǎn)大豆產(chǎn)業(yè)鏈的困境。近幾年東北豆農(nóng)逐漸棄豆而種植玉米和水稻，我國大豆的產(chǎn)量逐漸下降。而今年由于東北的低溫陰雨天氣使得大豆播期延后，國產(chǎn)大豆的產(chǎn)量更是堪憂。
　　我國四月份進口420萬噸大豆，較三月份增加5％。國家糧油信息中心預計，我國五六月份大豆月均進口量將高達500萬噸以上，而目前我國進口大豆的港口庫存大約在510萬噸左右，可見后期大豆的供給是相對充足的。
　　豆粕供給充足，下游生豬養(yǎng)殖緩慢復蘇
　　在進口大豆大量到港的情況下，后期豆粕的供給充足。按照目前的壓榨利潤來看，沿海地區(qū)大豆的壓榨利潤維持在正常水平，約為100元/噸，油廠開工率正常，對豆粕形成持續(xù)性供給。
　　前期由于生豬供應的增加，其價格是持續(xù)下跌，為了應對這種趨勢的惡化，國家在云南、上海等地實行凍肉收儲政策以遏制價格的持續(xù)下跌。在政策出臺后，生豬價格有所回升，較低點上漲約8.86％至9.58元/公斤左右，提振養(yǎng)殖戶的積極性，增加豆粕的需求。后期將面臨生豬等畜禽養(yǎng)殖的生長期，對于豆粕的需求非常大，這個時期一般是豆粕的季節(jié)性消費旺盛期，所以預期五六月份豆粕的價格會受這一因素的支撐而表現(xiàn)相對強勢。
　　宏觀因素的不確定和資金的投機性為豆粕走勢增加變故
　　雖然農(nóng)產(chǎn)品對于宏觀因素的反應較其它工業(yè)、金屬品等相對偏弱，但是從系統(tǒng)性風險的角度考慮，也不免被其拖累。現(xiàn)在影響商品市場的宏觀因素主要是加息和歐洲主權(quán)債務危機，全球的經(jīng)濟在持續(xù)復蘇，收緊流動性是遲早的事情，這一因素始終壓制商品價格的大幅上漲，因為政府不會任由價格持續(xù)上漲而引發(fā)通貨膨脹，不過從最新公布的CPI數(shù)據(jù)來看，不支持盡快加息的政策實施；再者，目前市場比較關(guān)注的歐洲主權(quán)債務危機，歐盟剛剛通過了援助希臘等陷入主權(quán)債務危機國家的計劃，關(guān)于這一因素的炒作后期會漸漸淡化。
　　此外，目前投機性資金充裕，對于價格總會起到助漲助跌的作用，使得商品的金融屬性增強。國內(nèi)的豆粕也如此，后期在投機性資金的作用下，豆粕的走勢波動性也將放大。
　　綜上所述，后期市場關(guān)注的焦點將轉(zhuǎn)向天氣和美豆舊作庫存的緊俏上，美豆期價不會大幅下跌，而更可能是振蕩上行。雖然國內(nèi)大豆供給充足，但是下游養(yǎng)殖業(yè)在政策性措施的支持下會緩慢復蘇以及后期是豆粕季節(jié)性消費的旺盛期，這使得豆粕后期走勢較為樂觀。加之投機性資金的作用，豆粕后市料將振蕩偏強，或?qū)⒃俅螞_擊前期高點。
作者: 嘉康牧業(yè)    時間: 2010-5-15 08:58
要漲價了嗎
作者: lmstdd    時間: 2010-5-15 08:59
6、7月份依舊較低價格運行！
作者: 她鄉(xiāng)石屋    時間: 2010-5-17 09:04
現(xiàn)在依舊較低價格運行



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