一號(hào)文件出臺(tái)在即，2016年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將何去何從?

　　東北局部深加工補(bǔ)貼政策或延續(xù)

　　2015年末，我國(guó)中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中首次提出“加快消化過(guò)大農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存量”，年底吉林省經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，提出“將支持玉米加工企業(yè)脫困，增加糧食加工企業(yè)補(bǔ)貼以及增加玉米過(guò)腹轉(zhuǎn)化等”，這意味著在2016年起暫停的深加工企業(yè)玉米收購(gòu)補(bǔ)貼，可能續(xù)簽、增加或其他方式補(bǔ)助。而市場(chǎng)實(shí)際情況是：2016年開始，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)政府補(bǔ)貼和深加工產(chǎn)品出口退稅按時(shí)取消，缺少政策扶持深加工行業(yè)效益“虧上加虧”，玉米收購(gòu)節(jié)奏放緩，企業(yè)玉米自有庫(kù)存水平不高。春節(jié)前終端企業(yè)消費(fèi)需求不旺，深加工產(chǎn)品庫(kù)存有待下降，部分副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有落。截止目前，東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)，深加工企業(yè)玉米自有庫(kù)存水平不高，玉米掛牌價(jià)格窄幅振蕩，東北地區(qū)價(jià)格區(qū)間1710-1960元/噸，華北地區(qū)價(jià)格區(qū)間1840-1930元/噸。國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格持穩(wěn)，玉米副產(chǎn)品價(jià)格部分下跌，吉林玉米淀粉加工虧損72元/噸，山東淀粉加工虧損69元/噸；玉米成本雖降但局部玉米酒精價(jià)格繼續(xù)尋底，黑龍江酒精加工虧損428元/噸。近期估算淀粉行業(yè)開工率74%，酒精行業(yè)開工率60%。自今年1月起，不僅吉林省深加工玉米收購(gòu)補(bǔ)貼250元/噸政策結(jié)束，而且淀粉、味精、乙醇和纖維等出口退稅優(yōu)惠也按時(shí)取消，玉米深加工行業(yè)再次進(jìn)入政策扶持空窗期。另外，市場(chǎng)傳聞吉林省陳糧玉米即將拍賣，其中1000萬(wàn)噸定向銷售深加工企業(yè)，政策扶持力度和拍賣定價(jià)水平影響深加工行業(yè)開機(jī)率變化，特別是今年春節(jié)期間深加工企業(yè)停機(jī)概率。2015年國(guó)家多次采取對(duì)深加工企業(yè)補(bǔ)貼的方式促進(jìn)玉米庫(kù)存的消耗，雖不能從根本上解決終端需求低迷的現(xiàn)狀，但對(duì)玉米價(jià)格下行起到了一定的抑制作用。那么，2016年國(guó)家是否會(huì)繼續(xù)出臺(tái)新的補(bǔ)貼政策，也是決定玉米市場(chǎng)穩(wěn)定的關(guān)鍵，后期需要密切關(guān)注。

　　中國(guó)玉米與國(guó)際接軌熊途漫漫

　　2016年全球農(nóng)產(chǎn)品熊市背景下，中國(guó)玉米市場(chǎng)與國(guó)際接軌熊途漫漫 。2015年全球厄爾尼諾天氣帶來(lái)了相對(duì)充裕的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)，年末美國(guó)正式進(jìn)入加息周期令2016年全球農(nóng)產(chǎn)品熊市幾成定局，除非后期出現(xiàn)拉尼娜天氣，且對(duì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量造成嚴(yán)重的不利影響。在這一背景下，中國(guó)玉米市場(chǎng)去庫(kù)存之路尤為艱難，而按照目前美國(guó)玉米進(jìn)口完稅成本1500-1600元/噸，國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)2000元/噸，長(zhǎng)期為政府扶持的中國(guó)玉米市場(chǎng)要想與國(guó)際接軌，其尚有相當(dāng)大的降價(jià)空間，且市場(chǎng)對(duì)此已達(dá)成共識(shí)，只是這可能需要等到2016年新季玉米上市之日，2016年大部分時(shí)間國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將繼續(xù)獲得臨儲(chǔ)價(jià)格的支撐。

　　中國(guó)進(jìn)口玉米悄然拉開序幕

　　今年年初，諸多國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)2016年國(guó)際玉米走勢(shì)進(jìn)行展望，對(duì)未來(lái)玉米價(jià)格趨勢(shì)判斷不一，但以看多為主。與此同時(shí)，伴隨著中國(guó)2016年進(jìn)口配額下發(fā)在即，中國(guó)玉米買船已悄然進(jìn)行并拉開序幕。2015年農(nóng)業(yè)大宗商品在美元升值預(yù)期、供應(yīng)過(guò)剩等因素影響下大幅下跌，彭博農(nóng)業(yè)大宗商品指數(shù)重挫25%，且創(chuàng)下最長(zhǎng)年度連跌記錄。不過(guò)，對(duì)于玉米今年年初國(guó)際機(jī)構(gòu)看多居多，其主要原因在于：其一，厄爾尼諾可能轉(zhuǎn)拉尼娜導(dǎo)致玉米產(chǎn)量下滑；其二，阿根廷玉米面積可能減少超過(guò)10%;其三，需要通過(guò)上漲維持播種面積。不過(guò)，作為國(guó)際知名投行高盛公司認(rèn)為2015/16年度玉米價(jià)格將低于4美元/蒲式耳，理由是美國(guó)玉米和巴西二茬玉米面積上升。盡管，目前中國(guó)2016年玉米進(jìn)口配額尚未正式下達(dá)，臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)格秋季繼續(xù)下跌趨勢(shì)已然顯現(xiàn)，但由于目前我國(guó)東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)如火如荼，4月底臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)結(jié)束期前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在托市價(jià)2000元/噸附近存在支撐，面對(duì)500元/噸的價(jià)差，業(yè)內(nèi)對(duì)于玉米進(jìn)口熱度不減。據(jù)了解，截止到目前，南方地區(qū)貿(mào)易商針對(duì)烏克蘭玉米報(bào)價(jià)集中在1500-1540元/噸之間，船期2-4月，多家貿(mào)易企業(yè)已經(jīng)開始報(bào)價(jià)，累計(jì)成交量已達(dá)到幾十萬(wàn)噸，中國(guó)玉米進(jìn)口拉開序幕，待玉米進(jìn)口配額正式下達(dá)成交量有望進(jìn)一步增加。

　　綜上所述，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、庫(kù)存龐大的背景下，2016年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將延續(xù)供給寬松、需求疲弱的形勢(shì)，玉米價(jià)格將繼續(xù)承壓。同時(shí)，2016年將處于政策劇烈變化時(shí)期，諸如臨儲(chǔ)政策、拍賣政策、東北深加工補(bǔ)貼政策等都可能給玉米市場(chǎng)帶來(lái)巨大的波動(dòng)。理性來(lái)看，我們認(rèn)為未來(lái)龐大臨儲(chǔ)玉米“泄庫(kù)”依舊是未釋放的一個(gè)利空因素，尤其是近日傳聞?dòng)嘘P(guān)臨儲(chǔ)玉米可能以較低的底價(jià)進(jìn)行拍賣（傳聞1500-1600元/噸，定向銷售價(jià)格可能更低），此利空有待進(jìn)一步釋放。此外，在中央確定保農(nóng)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)、挖掘農(nóng)民群體消費(fèi)潛力的大方向之下，筆者認(rèn)為2016年臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策料將繼續(xù)執(zhí)行，即便托市價(jià)格進(jìn)一步大幅下挫，與之相匹配的補(bǔ)貼政策也將同步出爐，只是這種過(guò)分干預(yù)惠農(nóng)政策終究無(wú)法解決當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存龐大的問題，這一難題恐繼續(xù)困擾2016年市場(chǎng)，仍需警惕類似于定向低價(jià)銷售和運(yùn)輸補(bǔ)貼政策所帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)，但在傳聞中的定向銷售、運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策尚未正式出臺(tái)的情況下，整個(gè)市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依舊。摘自：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)