未來(lái)飼料行業(yè)發(fā)展的三大趨勢(shì)

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飼料行業(yè)的發(fā)展為人類(lèi)生存提供了幾乎大部分不可或缺的動(dòng)物蛋白來(lái)源，社會(huì)貢獻(xiàn)和行業(yè)價(jià)值相當(dāng)突出。但長(zhǎng)期以來(lái)，飼料行業(yè)承受著上游原料漲價(jià)和下游漲價(jià)難的雙重壓制，毛利好的時(shí)候也就10％左右，銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅為3％。飼料行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)到了必須變革的時(shí)候。
　　飼料行業(yè)長(zhǎng)期遭受雙重壓迫，首先，養(yǎng)殖戶利益從來(lái)沒(méi)有得到真正重視，養(yǎng)殖戶的低利潤(rùn)決定了他們難以承受飼料的漲價(jià)。其次，最近兩年糧食價(jià)格有了一定的上漲，特別是我國(guó)的重要植物蛋白來(lái)源豆粕價(jià)格幾乎完全取決于國(guó)際市場(chǎng)，玉米和豆粕的連年上漲，給飼料行業(yè)造成了巨大的成本壓力。
　　雖然豬肉價(jià)格上漲大大改善了養(yǎng)殖戶的處境，但飼料漲價(jià)也成為必然，到今年5月底，畜禽飼料價(jià)格同比上升已經(jīng)超過(guò)20％。正是豬肉價(jià)格的上漲，才使整條產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值恢復(fù)到正常的水平。從飼料和下游養(yǎng)殖行業(yè)之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系看，不改變養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的困境，飼料行業(yè)將永無(wú)出頭之日，一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的飼料企業(yè)開(kāi)始勇敢地嘗試向下游的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)擴(kuò)張，這正是新生產(chǎn)力的萌芽。其中，最具代表性的企業(yè)是山東六和與廣東溫氏，正是它們過(guò)去幾年的飛躍式發(fā)展，讓整個(gè)行業(yè)看到了希望。除了向下游擴(kuò)張外，已有企業(yè)成功地向行業(yè)上游擴(kuò)張，主要是大豆加工，這給企業(yè)在原料價(jià)格飆升的背景下帶來(lái)了穩(wěn)定的低成本的原料來(lái)源。
　　六和與溫氏的示范效應(yīng)，激勵(lì)了行業(yè)的眾多企業(yè)開(kāi)始做出一體化的嘗試。新希望集團(tuán)2005年通過(guò)收購(gòu)山東六和45％的股權(quán)，迅速占據(jù)了我國(guó)飼料行業(yè)的頭把交椅，2008年飼料銷(xiāo)量有望突破1000萬(wàn)噸。我們判斷，利潤(rùn)率提升、集中度提高、深入的一體化將成為未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間飼料行業(yè)的三大發(fā)展趨勢(shì)。
　　盡管飼料原料上漲幅度較大，但基于行業(yè)本身的價(jià)值所在，飼料行業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化，最終能夠順利地將成本向終端環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，未來(lái)行業(yè)利潤(rùn)率有望提升。
　　在飼料行業(yè)新舊生產(chǎn)力更替的時(shí)候，必然在資本市場(chǎng)上出現(xiàn)巨大的投資機(jī)遇。今年1月份~5月份，飼料產(chǎn)量增速創(chuàng)下27.2％的新高，在原料價(jià)格大幅上漲的情況下，飼料價(jià)格同比上漲超過(guò)24％，行業(yè)毛利率同比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)升量漲的格局迎來(lái)了利潤(rùn)總額的爆發(fā)增長(zhǎng)，增速高達(dá)110％，銷(xiāo)售利潤(rùn)率也提升了0.9個(gè)百分點(diǎn)，噸飼料利潤(rùn)達(dá)到106元，達(dá)到歷史新高。