豆粕近期走勢的探討

liushayeath

　　一、期貨方面，受美元走強的影響，CBOT大豆價格從7月初的1650美分暴跌到1160美分，之后利用USDA報告利多以及天氣多變，8月中旬開始反彈到1330美分附近，并在該價格附近震蕩近一周。國內現貨方面，從7月初的4800跌到8月中旬的3650，之后油廠借盤上漲，雖然CBOT反彈之初頻繁暴漲暴跌，但是油廠的現貨價格確跟漲不跟跌，現在油廠報價普遍在4100左右。而國內DCE豆粕近月合約僅3700，其中有10%的差額，是現貨需要回歸還是期貨價格被低估？
       二、養(yǎng)殖方面，養(yǎng)豬利潤持續(xù)縮水，部分地區(qū)已經出現宰殺母豬的現象，禽類養(yǎng)殖虧損非常嚴重，養(yǎng)殖信心嚴重不足，存欄量急劇下滑，養(yǎng)殖需求很不樂觀。
       三、供給方面，7月結轉大豆庫存達到370萬噸，8月有近350萬噸大豆到港，9月份估計到港數量維持在300萬噸左右。豆粕庫存壓力也非常大，有報道稱沿海油廠迫于豆粕壓力，被迫以不定價的方式移庫至內陸省份，長江沿岸豆粕到貨龐大，不少碼頭現在還有8月初到港的船因沒有倉庫而無法卸貨，甚至有油廠把豆粕移庫到陜西偏遠省份，由此看出油廠的壓力是非常大的。
       四、油廠策略分析：在豆粕壓庫的現狀下，出貨是才是唯一的選擇，而油價低迷和CBOT大豆價格的反彈是油廠堅挺粕價的主要理由，現在外盤豆粕震蕩盤整，方向不明，油廠更加急于出貨，所以上周末在CBOT大豆沖高未果的情況下，豆粕成交價格比報價優(yōu)惠20~30，量大者優(yōu)惠幅度更大。
       五 、飼料廠采購分析：長期以來的買漲不買跌的采購習慣使得前期大部分飼料企業(yè)并沒有在跌到3650的時候放大庫存，而反彈之初，飼料廠普遍認為只是短暫的反彈，也沒有追單采購，而油廠則故技重施，逼空上漲，跟漲不跟跌，飼料廠陷入兩難境地，一方面擔心CBOT經過修正后繼續(xù)反彈，另一方面，鑒于嚴重失衡的供需關系又不敢貿然采購，目前，大部分飼料廠仍舊現采現用，豆粕庫存維持在一周左右。
      那么近期豆粕到底會如何走呢？我相信大部分飼料廠都比較迷惑，也許現采現用是對的，但是美國天氣炒作還沒有結束，DCE多頭似乎也沒有放棄，生命力還很強。我個人認為，短期內天氣炒作(Gustav颶風潛在威脅、早霜)還會繼續(xù)，CBOT大豆繼續(xù)震蕩，重心有可能上移，回調也許是適當放大庫存的機會。 但是Gustav颶風若帶來的僅僅是降雨，在技術壓力的雙重影響下，反彈也許就此結束。大家有什么看法？我們不妨討論一下。

longzhangqiang

很不錯的信息，不錯的分析，這樣的分析對飼料原料的采購很有幫助！