一、盈利周期：4月份創(chuàng)造歷史 隨后快速回落
1、活豬價格：4月份過后快速下跌
2、仔豬價格：“天價仔豬”可能引發(fā)“災(zāi)難”
3、豬肉價格：最高價出現(xiàn)在春節(jié)前后
4、母豬價格：及時、快速回落
二、生豬存欄結(jié)構(gòu)
1、生豬總存欄增長的動力主要來自于母豬
2、核心問題：母豬存欄量的變化面臨“失控”
2.1 前車之鑒：2006年的母豬存欄量失去控制導(dǎo)致豬價狂漲
2.2 當(dāng)前母豬存欄量已超過均衡水平
2.3母豬存欄量面臨“失控”的原因
三、補(bǔ)欄積極性
1 生豬補(bǔ)欄指數(shù)：及時回落
2 母豬補(bǔ)欄指數(shù)：快速降溫
四、2008年下半年全國生豬市場預(yù)測
1、生豬需求指數(shù)
2、生豬供應(yīng)指數(shù)
3、上漲期超長 下滑期也將超長？
4、母豬大量補(bǔ)欄后的糧價上漲會維持高豬價？
5、虧損期將維持多久？
總評：豬價及時下跌——是好事！
五、應(yīng)對預(yù)案
前言
2008年上半年是國內(nèi)生豬市場最為關(guān)鍵的時期。之所以稱之為關(guān)鍵，即在于“豬價拐點”和“母豬存欄臨界點”的出現(xiàn)。
一、全國出欄活豬平均價格在4月份創(chuàng)造歷史新高17元/公斤左右，之后開始快速回落，價格拐點已經(jīng)出現(xiàn)。
二、母豬存欄量加速恢復(fù)，5、6月份達(dá)到均衡水平，母豬存欄臨界點出現(xiàn)。這兩點的出現(xiàn)為判斷2008年下半年及2009年生豬市場走勢提供了重要依據(jù)。
尤其是母豬存欄量臨界點的出現(xiàn)是當(dāng)前生豬市場的“核心問題”。因為一年多以來，母豬存欄的增加速度非常迅速，導(dǎo)致了母豬存欄“不足-平衡-過?！钡霓D(zhuǎn)變過程中“平衡點”瞬間閃過，難以把握。2008年上半年是母豬生產(chǎn)的恢復(fù)是由之前的嚴(yán)重不足向基本平衡，最后向供大于求快速轉(zhuǎn)變的時期，而這一轉(zhuǎn)變直接決定了后市的生豬供應(yīng)變化，將對遠(yuǎn)期的豬價，甚至是畜產(chǎn)品以及整個食品價格體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的運行。
所幸的是，在母豬存欄瀕臨“失控”的關(guān)鍵點，“豬價拐點”及時出現(xiàn)，且隨即開始大幅下跌，非常及時的抑制了母豬的補(bǔ)欄，為養(yǎng)豬熱“降溫”！其產(chǎn)生的意義可能是：不僅抑制了遠(yuǎn)期后市生豬供應(yīng)的過剩，而且還可以避免生豬市場陷入惡性循環(huán)的泥淖，從而減輕對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
一、 盈利周期：4月份創(chuàng)造歷史 隨后快速回落
圖1 2006年1月-2008年6月全國平均豬料比價變化趨勢與預(yù)測
2008年上半年全國養(yǎng)豬盈利情況超出預(yù)期，因為1月份前后的雪災(zāi)導(dǎo)致了大量生豬的死亡。據(jù)統(tǒng)計，2008年1月份，突如其來的雪災(zāi)，導(dǎo)致安徽、江西、河南、湖南、湖北、貴州、陜西等14個省(區(qū)、市)受災(zāi)，賈幼齡透露，南方雪災(zāi)凍死400萬仔豬。這嚴(yán)重阻礙了剛剛開始恢復(fù)的生豬生產(chǎn)。直接導(dǎo)致1-5月份的生豬的供應(yīng)嚴(yán)重不足。致使春節(jié)后本該回落的趨勢改為上漲，并于4月份前后創(chuàng)造新的記錄，全國平均豬料比價達(dá)6.7左右，意味著自繁自養(yǎng)出欄肥豬頭均盈利達(dá)700元以上。
4月份過后，盡管四川大地震造成了大量畜禽死亡。但隨著酷暑的到來，豬肉需求減弱，生豬出欄量增加，養(yǎng)殖戶盈利水平開始呈快速下滑趨勢。至6月底，全國平均豬料比價已降至5.8左右，頭均盈利水平降至400元左右。
1、活豬價格：4月份過后快速下跌
2008年上半年全國活豬平均價格在罕見高位創(chuàng)造了新的歷史，4月份前后，全國出欄活豬平均價格達(dá)17元/公斤左右。上海、浙江、福建、廣東等部分地區(qū)甚至沖破20元/公斤大關(guān)。然而，4月份過后，全國毛豬平均價格卻呈現(xiàn)快速下跌勢頭，至6月底已跌至15.6元/公斤左右。且隨著出欄量的增加仍將繼續(xù)回落。
2、仔豬價格：“天價仔豬”可能引發(fā) “災(zāi)難”
2008年一季度，全國仔豬價格曾大幅上漲，且上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于活豬價格和豬肉價格。4月份前后，全國仔豬平均價格漲至了38.2元/公斤左右！創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄。廣東、湖南、浙江、福建、湖北等地的仔豬價格居然賣到了1000元一頭的“天價”。這與2006年上半年行情最差時，多數(shù)主產(chǎn)區(qū)仔豬價格賣到了100元3頭甚至5頭形成了鮮明的對比。
正如我們在一季度時所作的預(yù)測，這種巨大的反差折射出的是母豬存欄量的嚴(yán)重過剩和嚴(yán)重不足。同時“天價仔豬”勢必會引發(fā)母豬補(bǔ)欄的急劇膨脹，這將大大加快母豬存欄的恢復(fù)速度，其強(qiáng)勁的勢頭一旦“失控”，必然會使母豬存欄沖破正常水平的時間難以預(yù)測和確定，這也將導(dǎo)致整個生豬生產(chǎn)面臨巨大的風(fēng)險。
4月份后，隨著出欄活豬價格的快速下滑，以及飼料成本線的上升，盈利空間大幅萎縮，仔豬補(bǔ)欄積極性明顯降低，天價仔豬僅僅維持了月余便無力堅持，快速下跌。至6月底已下滑至35元/公斤左右，部分地方甚至跌至25元/公斤左右。
仔豬價格的快速回落產(chǎn)生的積極影響在于，及時抑制了仔豬補(bǔ)欄積極性，給急速上升的能翻母豬存欄量“降溫”，從而實現(xiàn)了市場自身調(diào)控已經(jīng)“失控”了的母豬存欄量。
3、豬肉價格：最高價出現(xiàn)在春節(jié)前后
2008年上半年，全國豬肉平均價格漲幅低于活豬和仔豬價格，多數(shù)地區(qū)穩(wěn)定在24-27元/公斤。且最高價位并未如活豬、仔豬價格一樣出現(xiàn)在4月份，而是出現(xiàn)在2月份，全國豬肉平均價格達(dá)26.2元/公斤左右。之后雖然回落，但回落速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于活豬和仔豬價格。至6月份跌至24.4元/公斤左右。
4、母豬價格：及時、快速回落
“天價仔豬”的快速回落，及時抑制了母豬的補(bǔ)欄積極性，并及時反映在二元母豬價格上。2008年一季度，生豬主產(chǎn)區(qū)二元商品母豬價格從之前的1800元/頭左右，快速的攀升至了2300元/頭左右。但5月份開始出現(xiàn)明顯回落，至6月底多數(shù)地區(qū)已跌破2000元/頭。
今年上半年，母豬價格的快速飆升促進(jìn)了母豬存欄量的增長“提速”，然而作為生豬生產(chǎn)的核心動力，這一勢頭一旦“失控”其所造成的風(fēng)險難以估量。所幸的是，酷暑的到來反而及時給豬價降溫，“失控”壓力有所緩和。
二、生豬存欄結(jié)構(gòu)
1、生豬總存欄增長的動力主要來自于母豬
根據(jù)供求關(guān)系決定價格以及調(diào)查評估后，我們得到全國生豬存欄變化趨勢圖。2007年5月份后生豬存欄開始有所恢復(fù)，但其增長的動力主要來自于母豬存欄的增加，因此總存欄量增長的幅度有限，距正常水平仍有一定距離。但今年上半年生豬存欄恢復(fù)加快，尤其是雪災(zāi)過后增速明顯加快，其主要原因在于前期補(bǔ)欄母豬陸續(xù)開產(chǎn)，仔豬存欄量快速增加。截至6月底總存欄量預(yù)計距離均衡水平仍有近10個點左右。
2、核心問題：母豬存欄量的變化面臨“失控”
在前不久發(fā)表的“2008年一季度全國生豬市場分析預(yù)警報告”一文中，我們對二季度的預(yù)測是：后市活豬價格的繼續(xù)高位震蕩仍有可能加速母豬存欄的恢復(fù)，母豬存欄量達(dá)到正常水平的時間有可能提前。也就是說在2008年二季度，母豬存欄量極有可能完成由嚴(yán)重不足到基本飽和、逐漸過剩的轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變將為2009年二季度后的生豬供應(yīng)起到重大的影響。
2.1 前車之鑒：2006年的母豬存欄量失去控制導(dǎo)致豬價狂漲
毫無疑問，2007年5月份以來的豬價上漲，雖然有糧價上漲、農(nóng)民工勞動力價值回歸等因素，但其主要原因仍是之前母豬的存欄量降至罕見低點，直接導(dǎo)致了生豬的供應(yīng)嚴(yán)重不足。這一過程共分為三個階段：
第一階段，2006年1-6月份，生豬市場遭遇虧損，大量養(yǎng)殖戶淘汰母豬，母豬存欄量下降；第二階段，2006年6-12月份，淘汰之后又遭遇藍(lán)耳病疫情，大量母豬死亡，存欄量繼續(xù)下跌；第三階段，2007年1-6月份，盡管豬價在2006年8月份以后便漲至成本線以上，開始盈利，但高熱病疫情余威仍在，養(yǎng)殖戶遲遲不敢補(bǔ)欄，母豬存欄量將至歷史最低點。
教訓(xùn)：母豬是生豬生產(chǎn)的“發(fā)動機(jī)”，若想生豬價格不出現(xiàn)大幅波動，就必須控制母豬存欄量的變化。而2006年的母豬存欄量顯然是失去了控制，第一階段時，養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重，此時應(yīng)該出臺“母豬補(bǔ)貼”等政策，減少母豬淘汰量。第二階段時，應(yīng)該及時發(fā)現(xiàn)、診斷疫情，并采取措施遏制疫情的蔓延。第三階段時，應(yīng)該在控制疫病的基礎(chǔ)上，推廣母豬保險，積極提供貸款，對規(guī)模養(yǎng)殖提供補(bǔ)貼。
通過政策調(diào)控生產(chǎn)來調(diào)控市場，是為了彌補(bǔ)市場經(jīng)濟(jì)價值規(guī)律調(diào)節(jié)市場本身所存在的不足，但一定要掌握好政策出臺的時機(jī)以及政策所發(fā)揮的效應(yīng)，否則極有可能適得其反。
2.2 當(dāng)前母豬存欄量已超過均衡水平
以山東、江蘇兩省公布的官方數(shù)據(jù)為例，看母豬存欄變化趨勢。
據(jù)山東省有關(guān)部門公布數(shù)據(jù)，山東省2005年年底能繁母豬存欄量是403.24萬頭，2006年第一季度末能繁母豬存欄量為312.72萬頭、第二季度為286.97萬頭、第三季度為303.29萬頭，第四季度為344.50萬頭，2007年第一季度為302.30萬頭。2007年6、7月份前后降至最低點在280萬頭左右，與05年相比下降30%左右。然而經(jīng)過不到一年的恢復(fù)，山東省母豬存欄量已超過2005年底的最高水平，官方預(yù)計到今年二季度末，山東省存欄能繁母豬存欄將達(dá)455萬頭，同比增長65.3％。
從江蘇省母豬存欄變化可看出，2007年8-10月母豬存欄第一次快速恢復(fù)，進(jìn)入2008年以后再次大幅增加。目前的母豬存欄量已達(dá)歷史最高值。
由于某些因素，有關(guān)部門公布的母豬存欄量數(shù)據(jù)可能與實際情況仍存在偏差。盡管生豬總存欄指數(shù)顯示，存欄仍舊不足，但這并不意味著母豬存欄量也不足。因為生豬的生物學(xué)特性決定了母豬存欄與總存欄之間需要一個“傳輸”的時間。因此我們通過調(diào)查評估以及進(jìn)行二次回歸分析得到母豬存欄指數(shù)變化趨勢圖。
由圖可知，即使春節(jié)前后的雪災(zāi)，以及汶川地震都對部分地區(qū)的生豬生產(chǎn)造成了一定程度的影響，但由于盈利水平的高位運行導(dǎo)致了母豬存欄量的增長趨勢仍難改變。調(diào)查評估分析認(rèn)為，母豬存欄量在2008年5月份前后已經(jīng)先于總存欄達(dá)到了均衡水平。目前已經(jīng)超過均衡水平線，向供大于求的方向轉(zhuǎn)變，且二次回歸分析認(rèn)為母豬存欄仍會繼續(xù)增加。
從2007年下半年開始，母豬存欄的恢復(fù)速度是驚人的，尤其是去年年底今年上半年的前5個月，增速明顯。對河南、安徽、江蘇、湖北、四川等地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，規(guī)模豬場在這一時間段內(nèi)新建豬舍、大幅擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的現(xiàn)象十分普遍。這一現(xiàn)象超出了我們先前對規(guī)模豬場擴(kuò)大規(guī)模向來比較謹(jǐn)慎的預(yù)期。正是因為規(guī)模豬場在散養(yǎng)戶普遍退出養(yǎng)豬業(yè)后，在以下三方面因素的刺激下普遍采取了大膽的擴(kuò)欄，才導(dǎo)致了母豬存欄的“失控”。
2.3 母豬存欄量面臨“失控”的原因
養(yǎng)殖場/戶補(bǔ)欄母豬，擴(kuò)大規(guī)模的動力主要來自以下三方面：第一，盈利水平、資金實力；第二，疫病風(fēng)險；第三，政策環(huán)境是否允許，主要包括新建豬舍征地、環(huán)保問題、技術(shù)實力等方面。當(dāng)生豬市場進(jìn)入三者均具備的時候，大量的補(bǔ)欄母豬“養(yǎng)豬熱”便開始了，而三者中，政府相對容易能夠控制的是后兩者。而養(yǎng)殖場/戶補(bǔ)欄首先考慮的是盈利水平和資金實力。
2007年5月份開始豬價大幅上漲，屢創(chuàng)新高，盈利水平快速增加，這也就意味著“幸存下來”的、沒有退出養(yǎng)豬業(yè)的養(yǎng)殖場/戶資金實力的逐漸增強(qiáng)，當(dāng)資金實力積累到一定程度，而疫病情況也逐漸穩(wěn)定。此時母豬補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼以及保險、貸款等政策向養(yǎng)豬業(yè)傾斜，新建豬舍征地、環(huán)保問題等政策的放寬無疑也給養(yǎng)豬場/戶打了一劑“強(qiáng)心針”，于是在種種因此的幾次下，規(guī)模豬場便開始了大膽的擴(kuò)大規(guī)模。
打了針并不可怕，可怕的是藥效的發(fā)揮失去控制，或者說并不知道藥效發(fā)揮到了何種程度，也就是母豬存欄量究竟恢復(fù)到了何種程度。沒有及時準(zhǔn)確的真實信息是母豬存欄失去控制的根本原因。
三、補(bǔ)欄積極性
3.1 生豬補(bǔ)欄指數(shù)：及時回落
由于夏季的到來導(dǎo)致了豬肉需求的下降，豬價回落，仔豬價格回落，生豬補(bǔ)欄積極性回落，最終將抑制母豬補(bǔ)欄，從而及時的挽回母豬存欄即將“失控”的局面。
3.2 母豬補(bǔ)欄指數(shù)：快速降溫
2008年上半年，“天價仔豬”導(dǎo)致母豬補(bǔ)欄積極性始終保持著“旺熱”勢頭，母豬存欄量快速增加，并在5月份前后達(dá)到了均衡水平，而且如果“旺熱”勢頭再持續(xù)下去的話，即有可能面臨“失控”風(fēng)險。因此，從另一個層面上分析，5、6月份豬價的及時回落導(dǎo)致母豬補(bǔ)欄積極性的快速“降溫”，對于已經(jīng)陷入“暴漲暴跌、惡性循環(huán)”的生豬市場來說，其產(chǎn)生的影響絕對是正面的，而非負(fù)面的。
四、2008年下半年全國生豬市場預(yù)測
1、生豬供應(yīng)指數(shù)
生豬存欄量的增長為生豬供應(yīng)的增加提供了基礎(chǔ)。今年上半年，生豬供應(yīng)指數(shù)仍遠(yuǎn)低于均衡水平，但2007年5月份開始大量補(bǔ)欄的母豬所產(chǎn)第一窩生豬已陸續(xù)出欄，生豬供應(yīng)在4月份后有了明顯的增加。在供應(yīng)增加的基礎(chǔ)上，需求進(jìn)入淡季致使出欄活豬價格大幅回落。
需要注意的是，2007年5月份開始的母豬存欄量快速增加，后期增幅要大于前期增幅。因為后期擴(kuò)大規(guī)模所需的資金更加充足（高盈利、補(bǔ)貼、貸款等），同時，扶持生豬生產(chǎn)的諸項政策開始逐漸發(fā)揮功效。因此，可以肯定的是，如不發(fā)生突發(fā)事件，2008年下半年的生豬供應(yīng)量仍將持續(xù)增加，尤其是至2008年年底、2009年年初，前期補(bǔ)欄母豬的第二窩和后期補(bǔ)欄母豬的第一窩生豬出欄重疊時，生豬供應(yīng)量將在原有基礎(chǔ)上再次大幅增長。
因此，單從后市生豬出欄的預(yù)測來看，豬價將以“回落”為主，其間將有短暫震蕩反彈。
2、生豬需求指數(shù)
2008年4月份開始的豬價大幅下滑，其主要原因就在于豬肉需求進(jìn)入了淡季。同時，豬價的大幅下滑也再次驗證并反駁了“飼料價格上漲是豬價上漲的主要因素”的觀點。決定豬價漲跌的主要因素仍是供求關(guān)系。
進(jìn)入夏季后，隨著氣溫的日益升高，蔬菜、水果、水產(chǎn)品等食品迎來上市旺季，供應(yīng)量增加，居民食品結(jié)構(gòu)調(diào)整，豬肉的需求將部分轉(zhuǎn)移至其他農(nóng)產(chǎn)品，生豬需求隨之下降。因此，4月份開始豬價便大幅回落。
因此，在供應(yīng)不變的情況，9月份后豬肉需求走出淡季進(jìn)入旺季，豬價仍將反彈。但供應(yīng)是否會大幅增加？
3、上漲期超長 下滑期也將超長？
本輪豬價上漲期維持了23個月左右，創(chuàng)歷史之最，但這并不意味著下滑期也將超長。上漲期超常的原因在于母豬補(bǔ)欄遲鈍，存欄嚴(yán)重不足等。而下滑期的長短是由生豬供應(yīng)的增加幅度來決定的，因此，2007年7月至今，不到一年的時間內(nèi)母豬存欄便完成了“嚴(yán)重不足-供求平衡-供大于求”的快速轉(zhuǎn)變。
那么，生豬的出欄也將在2008年7月到2009年7月劇烈的增加，尤其是當(dāng)先補(bǔ)母豬的第二窩和后補(bǔ)母豬的第一窩重疊時，生豬供應(yīng)將在原有基礎(chǔ)上再大幅增加，也就意味著，2008年年底、2009年初的生豬供應(yīng)量將再次劇烈增加。因此，下滑期不僅不會超常，還有可能上演2007年5月份后豬價上漲的“反版”而非“翻版”——快速、大副下跌！
4、母豬大量補(bǔ)欄后的糧價上漲會維持高豬價？
決定豬價高低、走勢的根本因素是生豬供求關(guān)系，而非成本線。在豬價高漲時，由于母豬、生豬存欄量嚴(yán)重不足，生豬市場屬于“賣方市場”因此，生產(chǎn)者可以將飼料成本上漲作為“談判交易”的一個砝碼，從而推高豬價。但一旦補(bǔ)欄母豬后，生豬供應(yīng)量增加，生豬市場向“買方市場”轉(zhuǎn)變時，糧食價格的上漲只會推動成本線上漲，而不會改變生豬供求格局，也就不會改變下跌勢頭。因此，糧價上漲導(dǎo)致生豬成本線上升帶來的不是維持高豬價，而恰恰是虧損的提前出現(xiàn)。
若不考慮糧價上漲問題，2009年3月份后有可能出現(xiàn)虧損，但若考慮到糧價上漲，那么2008年年底虧損就可能提前出現(xiàn)。
5、虧損期將維持多久？
現(xiàn)在是“關(guān)鍵期”的關(guān)鍵就在于，假如目前開始對已經(jīng)“失控”的母豬存欄量變化采取積極控制，那么2009年開始的虧損期就會縮短，虧損程度就會減輕。否則，繼續(xù)讓本以超出正常水平的母豬存欄量持續(xù)增加的話，后市的生豬供應(yīng)就有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于需求，屆時豬價會跌得很慘！虧損程度就將相當(dāng)嚴(yán)重！而虧損期維持的時間長短是由生豬的出欄量決定的，也就是由母豬的存欄量決定的。虧損前不殺母豬，生豬供應(yīng)不減少至供不應(yīng)求，虧損就不會結(jié)束。因此，虧損期或者虧損前必須淘汰、宰殺過剩部分的母豬。然而，經(jīng)過了超長的高盈利期后，各大養(yǎng)殖場的資金實力將相當(dāng)雄厚，這致使虧損到來時若誰都比誰能扛，都在等著別人殺母豬的話，那么這次的虧損期就一定是一個超常的虧損期！也將是一個賠得超慘的虧損期！
總評：豬價及時下跌——是好事！
本輪生豬市場的深度虧損期的時間長短、虧損幅度，都是由目前母豬存欄量變化決定的。如果讓已經(jīng)達(dá)到均衡水平的母豬存欄繼續(xù)“失控”的話，后果可想而知。因此，5月份開始的豬價下跌是非常“及時”的！市場杠桿及時抑制了“失控”的勢頭。
五、應(yīng)對預(yù)案
當(dāng)前的生豬市場已長期處于“正紅色”預(yù)警區(qū)，而且，可以肯定的是，即將告別“正紅色”預(yù)警區(qū)，向“正黃色”、“正藍(lán)色”、“正常”區(qū)靠近。這意味著目前是最不適宜補(bǔ)欄母豬、仔豬的時候，也是市場風(fēng)險最大的時候。
2005年上半年的教訓(xùn)告訴我們，行情高峰時補(bǔ)欄母豬，其結(jié)果是最慘重的損失！“資金回吐”現(xiàn)象主要就發(fā)生在“行情高峰時補(bǔ)欄母豬”的這部分養(yǎng)殖戶身上。
即將進(jìn)入的“正黃色”、“正藍(lán)色”預(yù)警區(qū)是淘汰母豬的最佳時機(jī)，建議養(yǎng)殖場/戶可以考慮在隨后幾個月中擇機(jī)淘汰掉部分經(jīng)產(chǎn)母豬，合理規(guī)避市場風(fēng)險。
| 
京公網(wǎng)安備 11010802025824號
IP卡
狗仔卡
發(fā)表于 2008-9-8 19:00:45
QQ好友和群
QQ空間
收藏
轉(zhuǎn)播
分享
淘帖
支持
反對
分享到微信
提升卡
置頂卡
沉默卡
喧囂卡
變色卡
搶沙發(fā)
顯身卡
發(fā)表于 2008-9-8 19:08:44
樓主
