短期內(nèi)過(guò)份估空豆粕有風(fēng)險(xiǎn)

liushayeath

     上周討論豆粕近期現(xiàn)貨走勢(shì)時(shí)，正處于方向非常不明，市場(chǎng)猜測(cè)很多。如今，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格從當(dāng)時(shí)的4000左右跌到今天的3700了。是否會(huì)再次探底跌破前期低點(diǎn)3600甚至更低？我個(gè)人認(rèn)為過(guò)份看空有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

     1、成本是商品價(jià)格的杠桿。油廠已無(wú)利潤(rùn)可言，江蘇、廣東沿海油廠使用進(jìn)口大豆壓榨虧損350～400，北方壓榨國(guó)產(chǎn)大豆虧損100左右。前期油廠曾經(jīng)有過(guò)500的暴利，但是通過(guò)一個(gè)多月的利潤(rùn)回吐，油廠已到了承受的極限，盡管油廠在期貨的套保挽回了部分損失，但是不足以填補(bǔ)虧損。從成本的角度考慮，不可能長(zhǎng)期虧損，所以不能過(guò)份看空豆粕。

      2、近一周以來(lái)，飼料廠銷(xiāo)售量普遍增加，特別是豬料的銷(xiāo)量增加明顯，說(shuō)明養(yǎng)殖消費(fèi)有所恢復(fù)，飼料廠對(duì)接下來(lái)的兩個(gè)月銷(xiāo)量都比較看好，需求的增長(zhǎng)可能會(huì)抑制豆粕的深度下跌。

      3、本周一，江蘇油廠豆粕在3720～3750的價(jià)格區(qū)間成交量近8萬(wàn)噸，創(chuàng)今年豆粕單日銷(xiāo)量的最高記錄，隨著豆粕庫(kù)存的陸續(xù)轉(zhuǎn)移，油廠的壓力慢慢緩解，巨量成交也反映市場(chǎng)基本認(rèn)同該價(jià)格，油廠為了保證合同有效執(zhí)行，再度大幅下調(diào)豆粕價(jià)格的可能性減小。

     4、昨晚受美元突破80美元的影響，CBOT大豆暴跌23美分，但仍然沒(méi)有跌破1175的底部支撐，早霜的炒作還沒(méi)有結(jié)束，明晚USDA的供需報(bào)告不明朗，使得大豆價(jià)格維持振蕩局勢(shì)，在這種情況下，大幅虧損的油廠在油脂價(jià)格疲軟的背景下力挺粕價(jià)的可能性比較大。

 

      當(dāng)然，12日的CBOT供需報(bào)告可能會(huì)給市場(chǎng)指明方向，如果利空，大豆可能雪上加霜，但因技術(shù)面嚴(yán)重超跌，可能維持弱勢(shì)振蕩以待技術(shù)指標(biāo)修復(fù)后再尋求新的方向。如果利多，大豆可能再次反彈試探上方的壓力。但不管利多還是利空，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的反映后，再次回到天氣炒作和基本面的可能性比較大。

     另外還有一個(gè)令所有商品市場(chǎng)都非常關(guān)心的美元走勢(shì)也很關(guān)鍵，突破80后，打開(kāi)了美元上漲的空間，但短期估計(jì)以鞏固現(xiàn)有成果為主，果真如此的話(huà)，大豆可能會(huì)得到一次修整的機(jī)會(huì)。

 

      因此，在油廠大幅虧損和養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)逾期的背景下，只要CBOT沒(méi)有完全破位，近期過(guò)份看空豆粕有一定的風(fēng)險(xiǎn)，在下跌過(guò)程中找機(jī)會(huì)適當(dāng)補(bǔ)充庫(kù)存有一定的必要。

 

      才疏學(xué)淺，一家之言，拿出來(lái)與大家探討，還望多指教。

叮當(dāng)貓

同意樓上的分析。

胡文輝

成本從來(lái)不決定價(jià)格的，油脂廠如果想靠這一點(diǎn)扛價(jià)的話(huà)，他們會(huì)很失望。07年魚(yú)粉的貿(mào)易商可是在全年巨賠的情況下賣(mài)貨。