這個(gè)世界亂套了，趕上世界大戰(zhàn)了

龍城飛將

巴基斯坦臨破產(chǎn)危險(xiǎn) 擬派特使團(tuán)赴美借百億美元
2008年10月09日 10:57中國(guó)新聞網(wǎng)【大 中 小】 【打印】
中新網(wǎng)10月9日電 巴基斯坦被標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降債信級(jí)別為CCC+，這是僅高于破產(chǎn)的評(píng)級(jí)，顯示巴基斯坦已經(jīng)瀕臨國(guó)家破產(chǎn)邊緣。巴總統(tǒng)打算下星期派特使團(tuán)去美國(guó)借錢(qián)。
據(jù)臺(tái)灣東森新聞網(wǎng)報(bào)道，巴基斯坦今年來(lái)股市市值蒸發(fā)超過(guò)1/3，最近標(biāo)準(zhǔn)普爾又調(diào)降巴基斯坦債信為最末等，再加上巴基斯坦即將有30億美金的外債到期，看來(lái)巴基斯坦正處于破產(chǎn)邊緣，或許會(huì)比冰島更快垮臺(tái)。
報(bào)道稱(chēng)，9月才當(dāng)選巴總統(tǒng)的扎爾達(dá)里打算下星期派特使團(tuán)去美國(guó)借錢(qián)，但他一開(kāi)口就要借百億美金，美國(guó)如今都自顧不暇，哪有余錢(qián)能可借？
據(jù)了解，巴基斯坦的外匯存底只剩81.4億美元，創(chuàng)歷史新低，由于高油價(jià)和通貨膨脹的影響，巴基斯坦外匯存底在9個(gè)月內(nèi)縮水67%，屋漏偏逢連夜雨，巴基斯坦盧比又頻頻貶值，至今已貶值21%，巴國(guó)通膨也高達(dá)25%。
報(bào)道還稱(chēng)，在貪污腐敗和恐怖攻擊頻傳之下，巴基斯坦的外資幾乎全部跑光，看來(lái)巴基斯坦真的要小心破產(chǎn)。
至于剛過(guò)完齋戒月的中東地區(qū)，股市表現(xiàn)也很差，沙特阿拉伯股市過(guò)去兩天下跌近10%，埃及股市竟然暴跌16.4%，讓一向自許富裕的中東人都很驚愕。CNN主播說(shuō):“中東享有原油帶來(lái)的富裕，不過(guò)，中東顯然無(wú)法自外于歐洲、美國(guó)和亞洲的股市?！痹谌蚧ハ嗬兜那闆r下，即使中東這些石油貴族國(guó)，也無(wú)法在這波全球金融動(dòng)蕩中幸免。

龍城飛將

俄羅斯擬向冰島提供巨額援助 使其避免國(guó)家破產(chǎn)
據(jù)俄羅斯《觀(guān)點(diǎn)報(bào)》報(bào)道，近日俄羅斯可能同意向冰島提供40億歐元貸款，這則消息表明莫斯科準(zhǔn)備積極參與調(diào)解世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，成為世界經(jīng)濟(jì)的一張保險(xiǎn)單，而不只是買(mǎi)單者，從而在全球經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上扮演更為獨(dú)立自主的主導(dǎo)角色，此舉必將對(duì)拒絕資助冰島的歐洲國(guó)家產(chǎn)生巨大的心理影響。

在歐美股市持續(xù)暴跌之際，一些國(guó)家開(kāi)始思考如何拯救本國(guó)經(jīng)濟(jì)免遭崩潰厄運(yùn)，其中之一就是冰島。10月7日冰島決定采取緊急措施以挽救本國(guó)金融體系，政府宣布向俄羅斯請(qǐng)求40億歐元的緊急貸款以避免國(guó)家破產(chǎn)。10月7日俄羅斯證實(shí)了收到冰島請(qǐng)求金融援助的消息。俄羅斯副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)庫(kù)德林宣布，莫斯科積極對(duì)待這一申請(qǐng)。他說(shuō):“確有提供信貸的請(qǐng)求。冰島向來(lái)以嚴(yán)格的預(yù)算紀(jì)律著稱(chēng)，我們積極對(duì)待這一申請(qǐng)。結(jié)果將在雙方磋商后公布?！?br />
國(guó)際媒體非常關(guān)注俄羅斯決定幫助冰島的消息，開(kāi)始猜測(cè)俄方此舉會(huì)得到哪些益處。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，冰島雖然不會(huì)因此成為俄羅斯軍事基地所在國(guó)，但是冰島并不掩飾對(duì)其西方盟國(guó)拒絕資助其擺脫當(dāng)前金融危機(jī)的巨大失望。

冰島總理哈爾德宣布:“向我們朋友請(qǐng)求的必要援助并沒(méi)有提供給我們，在此情況下任何人都會(huì)開(kāi)始尋找新朋友。不過(guò)冰島不會(huì)討論擴(kuò)大與俄羅斯軍事合作的問(wèn)題，我們?nèi)允潜奔s成員國(guó)。”

分析家指出，俄羅斯在冰島實(shí)際上沒(méi)有經(jīng)濟(jì)利益，40億歐元的貸款對(duì)具有巨額石油美元收入的俄羅斯來(lái)說(shuō)不算什么，但是對(duì)冰島來(lái)說(shuō)卻是一筆巨款，超過(guò)了其國(guó)民生產(chǎn)總值的四分之一。專(zhuān)家們認(rèn)為，俄羅斯幫助北約成員國(guó)克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)肯定是想謀取更大的地緣政治利益。俄政治信息中心主任穆辛表示，向冰島提供巨額貸款不會(huì)為俄羅斯帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益，盡管冰島經(jīng)濟(jì)很發(fā)達(dá)。但是俄羅斯向冰島提供巨額貸款對(duì)歐洲產(chǎn)生的心理效果將會(huì)是相當(dāng)強(qiáng)大的。冰島現(xiàn)在面臨較大問(wèn)題，國(guó)家處于破產(chǎn)邊緣，他們需要錢(qián)，任何準(zhǔn)備提供現(xiàn)金資助的國(guó)家都會(huì)受到歡迎。冰島國(guó)家雖小，但是近年卻大幅吸引資本，結(jié)果導(dǎo)致人均負(fù)債率達(dá)到世界最高水平，在當(dāng)前全球流動(dòng)性緊縮危機(jī)的局勢(shì)下根本無(wú)處借貸，自然更無(wú)法償還以前的債務(wù)。在此情況下，俄羅斯如果伸出援助之手，自然是有長(zhǎng)期的政治和經(jīng)濟(jì)打算。對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在重要的是讓他國(guó)明白，俄羅斯準(zhǔn)備積極參與世界金融體系的重建，準(zhǔn)備討論這個(gè)問(wèn)題。

俄羅斯政治局勢(shì)中心對(duì)外政策問(wèn)題專(zhuān)家沃伊科認(rèn)為，現(xiàn)在世界金融危機(jī)的局勢(shì)還不明朗，至少俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)層暫時(shí)不會(huì)迅速做出資助冰島的決定。莫斯科準(zhǔn)備在當(dāng)前世界金融危機(jī)調(diào)解過(guò)程中先在歐洲舞臺(tái)打出一張關(guān)鍵的牌，俄外長(zhǎng)拉夫羅夫日前宣布金融危機(jī)的調(diào)解需要多極方法就是證明。俄領(lǐng)導(dǎo)層想借此讓他國(guó)明白，俄羅斯準(zhǔn)備成為世界經(jīng)濟(jì)的一張保險(xiǎn)單，而不只是買(mǎi)單者。俄總統(tǒng)梅德韋杰夫10月8日談到了調(diào)解金融危機(jī)和建設(shè)泛歐軍事與金融安全體系的問(wèn)題，以此表明俄羅斯有經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力對(duì)抗全球威脅，從而對(duì)美國(guó)救市之舉做出回應(yīng)，表明俄羅斯正努力在世界金融舞臺(tái)上扮演獨(dú)立自主的角色，在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上起到更大的主導(dǎo)作用。

煽風(fēng)點(diǎn)火

一個(gè)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)啦

孫雪鋒

家事、國(guó)事、天下事、事事關(guān)心。

龍城飛將

貨幣“混戰(zhàn)”

　　從中國(guó)進(jìn)口的低價(jià)消費(fèi)品，曾讓美國(guó)在“低利率、低通脹、高增長(zhǎng)”的幸福中度過(guò)了若干年。但是，被幸福所掩蓋的隱患是，貨幣的無(wú)度發(fā)行、信用的無(wú)度膨脹、財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字的快速增長(zhǎng)。結(jié)果是美元貶值。

　　20世紀(jì)80年代末蘇聯(lián)解體之后，美國(guó)立即制定了單極化的全球發(fā)展戰(zhàn)略，之后他們開(kāi)始推銷(xiāo)一個(gè)重要的理念，即所謂的全球經(jīng)濟(jì)一體化。

　　什么是全球經(jīng)濟(jì)一體化？就是以美國(guó)為主的發(fā)達(dá)國(guó)家提供技術(shù)、提供標(biāo)準(zhǔn)、提供金融和資本，而其它國(guó)家，有的提供資源，有的提供生產(chǎn)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全球化分工。

　　實(shí)際上，從1980年代初期開(kāi)始，以資本為先導(dǎo)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)分工一直都在進(jìn)行。在此期間，由于美元的不斷升值，全球的金融資本都流向華爾街，去分享美國(guó)科技發(fā)展的成果。而美國(guó)本地的實(shí)業(yè)資本，則在美元升值所提供的有利環(huán)境中，一方面進(jìn)一步控制全球的石油資源，另一方面將低端商品的生產(chǎn)，移向東方的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。

　　在這個(gè)過(guò)程中，歐洲逐漸被邊緣化了。特別是在蘇聯(lián)解體之后，歐盟的政治作用開(kāi)始弱化。同時(shí)，由于歐盟國(guó)家在經(jīng)濟(jì)上各自為政，使其基本喪失了與美國(guó)談判的籌碼。不過(guò)，歐元的誕生挽回了這種頹勢(shì)。

　　歐元之所以迅速被許多歐洲國(guó)家接受，至少有兩大因素的推動(dòng)。其一，受強(qiáng)勢(shì)美元的壓制，歐洲的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不順，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整比較困難，面臨的挑戰(zhàn)日益深重；其二，在日本、墨西哥、東南亞等地，由于經(jīng)濟(jì)體的貨幣弱勢(shì)，接二連三發(fā)生的金融危機(jī)，也深深地刺激了歐洲。

　　歐元的出現(xiàn)，挑戰(zhàn)了美國(guó)單極化的全球發(fā)展戰(zhàn)略，挑戰(zhàn)了美元的在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際儲(chǔ)備中的地位。美國(guó)人內(nèi)心的不悅可想而知。

　　從那時(shí)起，美元開(kāi)始貶值、歐元開(kāi)始升值，此后是人民幣開(kāi)始承壓。而以俄羅斯為代表的一批資源富有國(guó)，利用其資源籌碼，國(guó)際地位正漸漸提高。俄羅斯曾提出，用盧布作為本土石油的計(jì)價(jià)與結(jié)算貨幣。伊朗在其“核危機(jī)”最為嚴(yán)重之時(shí)，也提出用歐元作為本土石油的計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。

　　目前的局面是，美元正冒著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)強(qiáng)勢(shì)貶值壓制著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；歐元區(qū)正在試圖通過(guò)資本輸出以緩解壓力，盡管碰到了資本輸入國(guó)門(mén)檻的不斷提高；逐漸走強(qiáng)的人民幣不僅加入了全球資源角逐，而且人民幣不斷升值很可能加劇美國(guó)通脹，弱化美國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性?？焖籴绕鸬亩砹_斯，不久的將來(lái)勢(shì)必通過(guò)核能、航空、航天等高端技術(shù)加入對(duì)外擴(kuò)張的行列。

　　目前，盡管還沒(méi)有哪種貨幣可以替代美元的位置，但圍繞著經(jīng)濟(jì)控制與反控制，利益爭(zhēng)奪與反爭(zhēng)奪的一場(chǎng)空前的貨幣混戰(zhàn)，其實(shí)已經(jīng)拉開(kāi)了序幕。

　　資本“亂流”

　　雖說(shuō)美元的地位還無(wú)法撼動(dòng)，但國(guó)際社會(huì)的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。在發(fā)展中國(guó)家和石油輸出國(guó)，其外匯儲(chǔ)備的增量被更多地?fù)Q成了歐元。

　　國(guó)家主權(quán)基金也出現(xiàn)了。由于它更傾向于直接的股權(quán)投資，從而弱化了美國(guó)國(guó)債昔日的魅力。隨著新一輪資源需求的膨脹，非洲變成了新的投資熱土。

　　原來(lái)單一流向美國(guó)國(guó)債的主權(quán)投資，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始多元化了。也就是說(shuō)，哪兒賺錢(qián)就流向哪兒，誰(shuí)能為本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)好處就投資誰(shuí)。因此，未來(lái)主權(quán)資本流入美國(guó)的數(shù)量會(huì)相對(duì)減少。

　　在過(guò)去的5年間，盡管美元貶值，但由于歐元區(qū)沒(méi)有統(tǒng)一的、與美國(guó)國(guó)債一樣安全的債券體系，所以發(fā)展中國(guó)家的主權(quán)投資還是大量涌向了美國(guó)。美國(guó)借此平衡了自己的國(guó)際收支。

　　與主權(quán)資本相比，私人資本的流向會(huì)相對(duì)清晰。它主要流向發(fā)展中國(guó)家，即所謂新興市場(chǎng)。過(guò)去的5年間，新興市場(chǎng)的股市上漲了2至5倍，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格同樣獲得了數(shù)倍的上漲，原因就在于此。

　　由于美元可能加速貶值，在2008年，私人資本流向非但不會(huì)轉(zhuǎn)變，很可能會(huì)加速流向新興市場(chǎng)。

　　此前的5年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而且處于加息周期，可美元卻在貶值。那么，誰(shuí)會(huì)相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速、美元減息之時(shí)美元幣值會(huì)不貶反升？

　　其實(shí)，美元到底將會(huì)升值還是貶值，更多取決于供求關(guān)系的變化。

　　現(xiàn)在看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)衰退，美元的需求會(huì)進(jìn)一步減低。尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)性放緩，會(huì)使全球大宗商品價(jià)格因失去“中國(guó)需求”的能量而逐級(jí)走低，從而減少?lài)?guó)際市場(chǎng)美元的需求。

　　那么，美元的貨幣供應(yīng)量會(huì)否相應(yīng)減少？恐怕不會(huì)。

　　首先，“次按危機(jī)”爆發(fā)之后，美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始了減息周期，不僅如此，他甚至直接向市場(chǎng)大量注入流動(dòng)性。

　　其次，目前美元供給確實(shí)吃緊，這是金融機(jī)構(gòu)收緊信用、拒絕放貸從而減小了貨幣乘數(shù)所致。而從目前的情況看，出現(xiàn)問(wèn)題的金融機(jī)構(gòu)立即得到了資本補(bǔ)充，瑞士銀行、摩根士丹利就是先例。因此，這些金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整之后，貨幣乘數(shù)還會(huì)重新放大。

　　由此，一系列迫使美元加速貶值的因素出現(xiàn)??美國(guó)經(jīng)濟(jì)因消費(fèi)減少而加大衰退概率、主權(quán)投資流向美國(guó)減速、美聯(lián)儲(chǔ)減息使官方貨幣供應(yīng)有增無(wú)減、身陷“次按危機(jī)”的金融機(jī)構(gòu)迅速恢復(fù)生機(jī)使信用重新膨脹等等。

　　亞洲“告急”

　　美元幣值的升貶是國(guó)際資本流動(dòng)的重要風(fēng)向標(biāo)，美元持續(xù)貶值將持續(xù)推動(dòng)大量資金流向新興市場(chǎng)。

　　中國(guó)國(guó)際金融有限公司最近發(fā)表的報(bào)告指出，美元實(shí)際有效匯率（目前已下跌23%）未來(lái)兩年將再貶值15-20%，因而美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字將改善至GDP 的3%左右（目前為7％），接近過(guò)去25-30年的均衡水平。

　　這意味著資金流向在2009 年之前不會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)性的變化。

　　那么，如果此時(shí)美元因“次按危機(jī)”或美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退而加速貶值，那流入亞洲新興市場(chǎng)的資本會(huì)不會(huì)驟然增加？

　　答案是肯定的。尤其是現(xiàn)在，流入亞洲的資本不僅僅有私人資本，還有部分本應(yīng)流入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)資本。比如，新加坡淡馬錫集團(tuán)投資在中國(guó)公司和其它亞洲公司的資本，中國(guó)主權(quán)基金投資在中鐵H股、各大國(guó)有商業(yè)銀行的外匯資本等等。

　　資本的大量流入當(dāng)然不是壞事，但如果沒(méi)有辦法鎖定這些資本，使之更長(zhǎng)久地為這一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)服務(wù)，那問(wèn)題就嚴(yán)重了。

　　在1990年至1995年間，美元貶值推動(dòng)大量資本涌入了亞洲新興市場(chǎng)，推高了這些市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格。1995年之后，當(dāng)美元再次升值之時(shí)，亞洲新興市場(chǎng)中的私人資本紛紛撤離這一地區(qū)，最終導(dǎo)致了1997年的亞洲金融危機(jī)。

　　最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2007年凈流入亞洲股市和債市的資金，從2006年的2500億美元增至近4500億美元，這個(gè)數(shù)字比流入歐美市場(chǎng)的資金總和還多。據(jù)稱(chēng)，未來(lái)5年，共同基金凈流入亞洲的資金規(guī)模，每年都將超過(guò)1萬(wàn)億美元。在2012年之前，亞洲的共同基金資產(chǎn)規(guī)模將從現(xiàn)在的1.5萬(wàn)億美元升至8萬(wàn)億美元。

　　泡沫正在形成。但遺憾的是，人們雖然目睹過(guò)無(wú)數(shù)次泡沫的形成和破滅，但在投機(jī)熱把自己燒毀之前，泡沫不可能通過(guò)貨幣政策或其他政策手段被安全地?cái)D掉。更何況，全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策，正在朝著有助于吹漲“亞洲泡沫”的方向發(fā)展。

　　從目前的情況看，國(guó)際資本可能會(huì)更加青睞那些“以貶值貨幣（美元、日元、港元等）計(jì)價(jià)和結(jié)算的升值貨幣（人民幣、盧布、韓元、歐元等）資產(chǎn)。而這其中，港股更成為眾矢之的。

　　香港證監(jiān)會(huì)行政總裁韋奕禮承認(rèn)，中國(guó)已成為全球?qū)_基金業(yè)的投資焦點(diǎn)，而國(guó)際基金經(jīng)理正在將香港作為其開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)的平臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，截至2007年6月底，投資中國(guó)概念的對(duì)沖基金管理的資產(chǎn)，已由6個(gè)月前的65億美元大幅增加至106億美元。香港更是投資亞洲(不包括日本)概念的基金經(jīng)理的首選之地。

　　前不久有報(bào)道說(shuō)，國(guó)際投行中，除美林看淡未來(lái)3至6個(gè)月內(nèi)的港股外，其他機(jī)構(gòu)幾乎一致看好2008年的香港股市。他們認(rèn)為，港股最近的下調(diào)，只是受到外圍股市的拖累，是圣誕將至基金經(jīng)理開(kāi)始休假所致。而實(shí)際上，幾乎所有投資機(jī)構(gòu)早就買(mǎi)足了股票。

　　中國(guó)“筑堤”

　　正如韋奕禮所說(shuō)，大量資本堆積在香港，有相當(dāng)一部分正在伺機(jī)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，這不能不引起中國(guó)政府的高度關(guān)注。

　　2007年12月5日召開(kāi)的中共中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，“國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變”，“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，必須更加注重統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局，準(zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，增強(qiáng)做好經(jīng)濟(jì)工作的系統(tǒng)性、預(yù)見(jiàn)性、主動(dòng)性，妥善應(yīng)對(duì)來(lái)自各方面的挑戰(zhàn)”。由此可見(jiàn)，中央已經(jīng)為應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化做好了準(zhǔn)備。

　　其實(shí)，國(guó)際資本如果要想興風(fēng)作浪，通常要借助一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣周期。他們通過(guò)放大景氣因素，去推動(dòng)一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）資本泡沫的膨脹，最后賺錢(qián)抽身。而更要命的是，他們賺錢(qián)抽逃之后，又會(huì)利用各種各樣的手段，放大該國(guó)（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)缺陷，然后回來(lái)抄底。

　　因此，中國(guó)應(yīng)繼續(xù)完善和落實(shí)宏觀(guān)調(diào)控政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的好勢(shì)頭。要把防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀(guān)調(diào)控的首要任務(wù)。

　　2008年，中國(guó)要實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。這已向外界傳達(dá)一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)：中國(guó)正在筑起抵御外來(lái)沖擊的堤壩。

　　除了更加堅(jiān)定不移地回收流動(dòng)性之外，財(cái)政政策也開(kāi)始發(fā)揮更大的作用。它結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向，有保有壓地不斷提升出口關(guān)稅的總水平。這一方面有效減少了因出口順差所導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣投放，一方面為加息??提高國(guó)內(nèi)資本價(jià)格、抑制通脹??打開(kāi)了空間。

　　目前，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，2008年，人民幣的升值速度不僅會(huì)加快，而且升值幅度會(huì)達(dá)到8%-10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2007年5%-6%的升值幅度。這樣的判斷，幾乎也恰好吻合了美元可能加速貶值的背景。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘博士發(fā)現(xiàn)，人民幣名義有效匯率每升值10%，其他條件不變，中國(guó)CPI漲幅短期內(nèi)將下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期將下降3.2個(gè)百分點(diǎn)；貨幣增速每下降一個(gè)百分點(diǎn)，CPI漲幅短期內(nèi)將下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期將下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　更有學(xué)者認(rèn)為，人民幣過(guò)于緩慢地升值，反而會(huì)更加強(qiáng)化“熱錢(qián)”投機(jī)人民幣的信念。所以，問(wèn)題的關(guān)鍵不在于人民幣會(huì)升值多少，而是中國(guó)企業(yè)到底有多大承受能力。

　　2008年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿(mǎn)了變數(shù)。中國(guó)政府或許將更加嚴(yán)格地“監(jiān)控”國(guó)際資本流動(dòng)，延緩其流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的速度。2007年末，中國(guó)加強(qiáng)對(duì)外資機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)中國(guó)商品房的限制，就是一個(gè)重要的信號(hào)。一場(chǎng)決戰(zhàn)即將開(kāi)始。

馬煥發(fā)

中國(guó)將迎來(lái)真正的金融危機(jī)，危機(jī)已悄然到來(lái)，不宣而戰(zhàn)

山中的漫游者

什么貨幣最終靠得??！答案：人民幣:4d:

假布什

中國(guó)向要避免金融危機(jī)必先解決國(guó)內(nèi)消費(fèi)不足的問(wèn)題，要解決內(nèi)需問(wèn)題必先解決貧富差距過(guò)大的問(wèn)題（富人有錢(qián)但只是少數(shù)，窮人要消費(fèi)但沒(méi)錢(qián)），要解決貧富差距從根本上要保障民生，（全民醫(yī)保，住房問(wèn)題，教育問(wèn)題，讓百姓無(wú)后顧之憂(yōu)）和加大反腐敗力度（官商勾結(jié)，官匪一家，地方政府不作為等是造成腐敗的根源）。

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看來(lái)大家都很關(guān)心這個(gè)問(wèn)題嘛,金融危機(jī)的影響確實(shí)讓人害怕

龍城飛將

信貸危機(jī)帶來(lái)的金融海嘯，慘重的災(zāi)情從美國(guó)本土震央擴(kuò)散到全球，現(xiàn)在也波及到主權(quán)國(guó)家，例如冰島已岌岌可危，瀕臨破產(chǎn)邊緣。

美國(guó)政府與歐盟為了救市，不斷推陳出新下猛藥，但是成效始終有限。房地產(chǎn)泡沫化、銀行倒閉、股市重力加速度般狂瀉以及商品市場(chǎng)也走空頭，現(xiàn)在連國(guó)家都可能破產(chǎn)，顯示信貸的流動(dòng)性出現(xiàn)強(qiáng)大危機(jī)，而情勢(shì)益加嚴(yán)峻的壞消息在市場(chǎng)中蔓延。

在目前的情勢(shì)下，三大問(wèn)題將難以維持信貸流動(dòng)，進(jìn)而加大了金融海嘯席卷的震撼力：

首先，近年來(lái)被美國(guó)前聯(lián)準(zhǔn)會(huì)(Fed)主席格林斯潘稱(chēng)為金融創(chuàng)新的金融衍生商品，由于具有分散風(fēng)險(xiǎn)的特性，一度被視為是好事；但現(xiàn)在的情勢(shì)卻被“股神”巴菲特不幸言中，這些衍生工具是“金融界大規(guī)模的殺傷性武器”，不費(fèi)吹灰之力便一舉讓全球資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)搖搖欲墜。在計(jì)量的模型設(shè)計(jì)和精致的包裝營(yíng)銷(xiāo)下，這些創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)被模糊化，商品背后的未知更加劇了市場(chǎng)的不確定性。所以在這場(chǎng)信貸危機(jī)中，不易判斷哪些銀行得以幸存下來(lái)，信任和信心也就在不確定中流失。

其次， 出現(xiàn)危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)為了自救，目前刻在進(jìn)行去杠桿化(deleverage)，以削減負(fù)債，拯救具有價(jià)值的資產(chǎn)和具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)。危機(jī)后的去杠桿化過(guò)程，銀行資產(chǎn)會(huì)被出售，放款業(yè)務(wù)會(huì)緊縮，抽空了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的信貸，因而影響到企業(yè)和個(gè)人的貸款。

此外，在資產(chǎn)泡沫破裂后出現(xiàn)的去杠桿化過(guò)程中，當(dāng)人們意識(shí)到哪些機(jī)構(gòu)恐不具備償付能力時(shí)，傳聞中的銀行將出現(xiàn)擠兌、保險(xiǎn)公司面臨退保、基金也將面臨被贖回的危機(jī)。

處在市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳之中的美國(guó)AIG有意分拆臺(tái)灣子公司南山保險(xiǎn)出售，以及近期存戶(hù)大舉把錢(qián)搬出這波受傷嚴(yán)重的銀行轉(zhuǎn)存進(jìn)公營(yíng)行庫(kù)就是例證。面對(duì)此等現(xiàn)象，近期世界各國(guó)也只好紛紛采取百分之百存款保險(xiǎn)機(jī)制，就是試圖穩(wěn)定金融。

再者，雷曼兄弟和AIG等金融機(jī)構(gòu)先后倒下已經(jīng)嚴(yán)重摧毀市場(chǎng)信心，上周美國(guó)“七千億加一千五百廿億”救助計(jì)劃的強(qiáng)心劑也無(wú)法挽回信心，現(xiàn)在連國(guó)家都會(huì)倒，市場(chǎng)信心已急降到冰點(diǎn)。

沒(méi)人能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)未爆彈還有多少、信貸系統(tǒng)到底還有多少壞帳，這種不確定性只會(huì)加劇信心的消失。問(wèn)題資產(chǎn)很多發(fā)生在不透明的信貸衍生品市場(chǎng)，也就是從信貸市場(chǎng)其它投資工具(如抵押貸款)衍生出來(lái)的產(chǎn)品，以及再杠桿化的操作，這些都會(huì)讓虧損的災(zāi)情延燒擴(kuò)大。因此，對(duì)于看不見(jiàn)的且有骨牌效應(yīng)的信貸流動(dòng)性問(wèn)題，政府應(yīng)該更加提防。

信貸市場(chǎng)基本是靠信心來(lái)維持運(yùn)轉(zhuǎn)的。債券的買(mǎi)家相當(dāng)于放貸人，投資的目的是希望能夠連本帶息地拿回錢(qián)。如果公司破產(chǎn)或不能償還負(fù)債，放貸人就會(huì)變得如坐針氈，此時(shí)放貸人通常會(huì)對(duì)借款人要求更高的利息或以更苛刻的條件來(lái)約束。如今，很多貸款人都已謹(jǐn)慎到了不敢放貸的程度，這種狀況持續(xù)下去，信貸市場(chǎng)就像沒(méi)了油的發(fā)動(dòng)機(jī)，根本無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)下去。短期信貸市場(chǎng)的凍結(jié)將會(huì)給日趨疲軟的全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更加沉重的壓力，要扭轉(zhuǎn)這種情勢(shì)，在救市場(chǎng)時(shí)得考慮要先把低迷的信心挽回重建，市場(chǎng)信心和秩序才會(huì)回復(fù)。

在信貸危機(jī)還在螺旋式上升的趨勢(shì)軌道中，冰島的破產(chǎn)已是令人震撼的一課。面對(duì)金融颶風(fēng)和海嘯驚濤駭浪的侵襲，政府更要展現(xiàn)卓越的領(lǐng)導(dǎo)和能力，當(dāng)機(jī)立斷、有所作為，以領(lǐng)頭羊的姿態(tài)重拾人民和市場(chǎng)信心，度過(guò)大蕭條以來(lái)的經(jīng)濟(jì)緊縮年代。