大豆進(jìn)口創(chuàng)新高，豆農(nóng)虧損成定局

和興 · 發(fā)表于 2008-10-19 06:34:09

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1~9月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口2870多萬(wàn)噸大豆，分析師預(yù)計(jì)今年大豆進(jìn)口將超過(guò)3300萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史新高；同時(shí)國(guó)內(nèi)大豆也大幅增產(chǎn) 400萬(wàn)噸，供給大規(guī)模放量，加上受國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格泡沫破滅影響，大豆收購(gòu)價(jià)還將繼續(xù)下行，豆農(nóng)虧損基本成定局。

　　新湖期貨分析師時(shí)巖昨天對(duì)本報(bào)記者表示：“進(jìn)口大豆對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格形成很大壓力。1~9月份已進(jìn)口2870萬(wàn)噸，今年還剩下三個(gè)月，雖然由于價(jià)格偏高，10~11兩個(gè)月進(jìn)口的數(shù)量會(huì)有所減少，但全年進(jìn)口大豆超過(guò)3300萬(wàn)噸應(yīng)沒(méi)問(wèn)題?！睋?jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年9月份中國(guó)單月進(jìn)口430萬(wàn)噸大豆。

　　萬(wàn)達(dá)期貨有限公司分析師張玉彬說(shuō)，結(jié)合美國(guó)農(nóng)業(yè)部和國(guó)家糧油中心的評(píng)估，今年中國(guó)進(jìn)口大豆規(guī)模可能達(dá)到3800萬(wàn)噸，而根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)，2007年中國(guó)共進(jìn)口大豆3082萬(wàn)噸。

　　由于受到去年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的刺激，國(guó)內(nèi)大豆種植面積明顯增加，今年大豆豐收已然在望。黑龍江省大豆協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展部負(fù)責(zé)人王小語(yǔ)估計(jì)今年黑龍江大豆產(chǎn)量達(dá)700萬(wàn)噸，去年只有484萬(wàn)噸，增產(chǎn)200萬(wàn)噸左右。時(shí)巖告訴記者：“按照國(guó)家糧油信息中心提供的數(shù)據(jù)，今年全國(guó)大豆將增產(chǎn)400萬(wàn)噸?！?/P>

　　除了供給增加，國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格泡沫破滅讓大豆價(jià)格面臨更加嚴(yán)峻的下滑壓力。張玉彬介紹：“今年7月3日，美國(guó)大豆期貨價(jià)格攀上每蒲式耳1633美分的高點(diǎn)，然后一路下行，現(xiàn)在暫時(shí)穩(wěn)定在每蒲式耳900美分的水平，曾經(jīng)一度下探至881美分的低點(diǎn)。”時(shí)巖說(shuō)，900美分的價(jià)格雖與去年同期差不多，但是已經(jīng)逼近美國(guó)大豆種植的成本價(jià)。由于原油價(jià)格上漲，導(dǎo)致大豆種植需要的柴油、化肥價(jià)格飆升，加上人力成本也上漲，每蒲式耳大豆的成本價(jià)已上躥至800美分，而大豆期貨價(jià)格的下滑之勢(shì)還看不到頭。

　　時(shí)巖表示，大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格泡沫破裂最直接的表現(xiàn)是，大豆油和豆粕價(jià)格的下滑。中華油脂網(wǎng)信息主編郭清保介紹，大豆油最高曾經(jīng)達(dá)到每噸1.6萬(wàn)元，現(xiàn)在下降到每噸7000元，有些地方是6000元左右。豆粕價(jià)格也下降到2000~3000元/噸的水平。由于看不到大豆油和豆粕價(jià)格的底，國(guó)內(nèi)不少油脂加工企業(yè)收購(gòu)新豆的意愿不高，觀望氣氛濃烈。

　　綜合以上因素，王小語(yǔ)說(shuō)，黑龍江大豆收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)從國(guó)慶前的每斤1.9元下降至目前的1.75元左右，有些地區(qū)甚至更低。他說(shuō)，每斤1.75元意味著豆農(nóng)不虧損，也賺不到錢(qián)。不過(guò)，時(shí)巖認(rèn)為這個(gè)價(jià)格還會(huì)往下走，現(xiàn)在大連商品交易所“901”、“905”兩種大豆期貨價(jià)格已降至3200元/噸，繼續(xù)滑落至每斤1.5元很有可能，這意味著豆農(nóng)虧損基本成定局。大量豆農(nóng)還在觀望大豆價(jià)格走勢(shì)，希望豆價(jià)能有所反彈，王小語(yǔ)說(shuō)，豆農(nóng)的心理價(jià)格是每斤2元左右。

大豆：進(jìn)口量左右未來(lái)價(jià)格走勢(shì) 　

　　證券日?qǐng)?bào)：近期，受全球金融危機(jī)的影響，大豆期貨價(jià)格沒(méi)有走出像樣的反彈，整個(gè)商品市場(chǎng)受到了全球金融危機(jī)的左右，并隨著全球各國(guó)救市政策能否遏制危機(jī)進(jìn)一步惡化而搖擺。全球金融危機(jī)能否在世界各國(guó)同時(shí)救市中觸底，這仍舊是個(gè)未知數(shù)。從技術(shù)角度來(lái)看，在全世界一系列的攜手救市計(jì)劃的作用下，如果能夠消化當(dāng)前波及全球的金融危機(jī)，商品期貨才有可能上演止跌企穩(wěn)的盤(pán)面。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)大豆價(jià)格還將受我國(guó)大豆供需平衡情況制約，其中大豆進(jìn)口量將會(huì)成為重要的影響因素。

　　下跌風(fēng)險(xiǎn)依舊

　　由美元貶值所引起的全球性通貨膨脹導(dǎo)致大宗商品價(jià)值重估運(yùn)動(dòng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。眾所周知，造就2007年的大牛市主要推動(dòng)力之一就是美國(guó)通過(guò)美元貶值向全世界輸出通貨膨脹，從而導(dǎo)致商品市場(chǎng)的價(jià)格像離弦的箭一樣向上猛沖。我們認(rèn)同當(dāng)前滯漲時(shí)代重提貨幣主義的意義，一切通貨膨脹問(wèn)題都是貨幣問(wèn)題。今年七月以來(lái)，中美匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，我們似乎已經(jīng)看不到美元繼續(xù)貶值的趨勢(shì)了。在關(guān)注金融危機(jī)的同時(shí)，我們必須要警惕通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。由此，未來(lái)美元的強(qiáng)勢(shì)回歸可能導(dǎo)致商品市場(chǎng)失去了上漲的導(dǎo)火索。

　　影響大豆價(jià)格走勢(shì)的因素，還受到原油價(jià)格大幅下跌的影響。由于人們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到石油的不可再生性，各國(guó)都在尋求替代石油的新能源，干凈的生物質(zhì)能源獲得人們的青睞。自2006起，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始大幅走高，生物質(zhì)能源的生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，并擴(kuò)展到所有纖維素植物，受此刺激，植物油開(kāi)始向生物燃油轉(zhuǎn)化，進(jìn)而令全球植物油供求關(guān)系逐漸惡化，隨即全球植物油價(jià)格不得不以價(jià)格攀升來(lái)緩解供求關(guān)系的惡化，豆油作為全球主要植物油品之一，上漲成為必然。但是，如今國(guó)際原油價(jià)格已從147美元的高點(diǎn)，經(jīng)過(guò)2個(gè)月時(shí)間跌破80美元整數(shù)大關(guān)。再加上經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期所導(dǎo)致的汽車行業(yè)的萎靡，燃油需求迅速下降，豆油價(jià)格也隨之下滑。我們認(rèn)為，未來(lái)原油價(jià)格的走勢(shì)，除了本身的儲(chǔ)備外，還要看金融危機(jī)發(fā)展的程度，如果危機(jī)逐漸惡化，那么經(jīng)濟(jì)蕭條將成為必然，原油需求也就會(huì)下降，從而導(dǎo)致原油價(jià)格再度走低，大豆價(jià)格也有隨之繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　供求短期難平衡

　　當(dāng)然，無(wú)論是金融危機(jī)的愈演愈烈還是原油期價(jià)的跌跌不休，作為投資者，我們?nèi)孕枰獙⒀酃饧性诠┬杵胶獾幕久妫驗(yàn)檫@是根本。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)2008年10月10日公布的最新美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需月度報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)美國(guó)08/09年度大豆產(chǎn)量為29.83億蒲式耳，較上月報(bào)告增加4900萬(wàn)蒲式耳，高于我們之前29.50億蒲式耳預(yù)測(cè)值；預(yù)計(jì)美國(guó)08/09年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為2.2億蒲，較上月報(bào)告增加8500萬(wàn)蒲式耳，高于我們之前1.89億蒲式耳的預(yù)測(cè)值。從預(yù)估數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)量和結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量的增加對(duì)大豆價(jià)格的短期走勢(shì)會(huì)帶來(lái)一定的利空。全世界在這場(chǎng)糧食危機(jī)中都清醒的認(rèn)識(shí)到，要解決糧食危機(jī)，增加供給是唯一的措施。

　　中國(guó)國(guó)家糧油信息中心9月份預(yù)測(cè)，2008年，中國(guó)大豆的播種面積為965萬(wàn)公頃，較上年的870萬(wàn)公頃增加95萬(wàn)公頃，增幅10.92％。預(yù)計(jì)2008年中國(guó)大豆的產(chǎn)量為1750萬(wàn)噸，較上年1280萬(wàn)噸增長(zhǎng)470萬(wàn)噸，增幅 36.72％。隨著大豆價(jià)格的不斷走高，糧農(nóng)紛紛調(diào)整農(nóng)作物種植結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致大豆種植面積的上升，玉米種植面積的減少。我們認(rèn)為，這種趨勢(shì)短期內(nèi)將不會(huì)得到根本糾正。這樣，大豆的供給將在穩(wěn)步增加，對(duì)大豆價(jià)格上漲不利。

　　我們比較了中美兩國(guó)自1996年以來(lái)大豆供需情況。從圖中我們可以得知，美國(guó)大豆呈凈出口的態(tài)勢(shì)，而中國(guó)則是凈進(jìn)口的現(xiàn)狀。兩國(guó)每年的大豆庫(kù)存均是少量，從中可以看出，兩國(guó)的消費(fèi)很是強(qiáng)勁，且成剛性需求。我們認(rèn)為，短期內(nèi)，在需求不會(huì)大規(guī)模上升的背景下，供給的增加，供大于求的局面或可延續(xù)下去。由此可以得出，大豆價(jià)格短期內(nèi)或可繼續(xù)探底。

　　從1996年開(kāi)始至2007年，我國(guó)每年從國(guó)外進(jìn)口大豆的數(shù)量，呈逐年遞增的趨勢(shì)。從數(shù)據(jù)上看，2003年中國(guó)進(jìn)口大豆達(dá)到2074萬(wàn)噸，這一年國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量首次超過(guò)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量。同時(shí)來(lái)自美國(guó)農(nóng)業(yè)部的資料顯示，2002-2003年度中國(guó)大豆的進(jìn)口數(shù)量，首次超過(guò)歐盟躍居世界第一。2004年是2022 萬(wàn)噸、2005年是2659萬(wàn)噸、2006年則為2826萬(wàn)噸。2007年，我國(guó)大豆進(jìn)口量高達(dá)3082萬(wàn)噸，比2000年的1042萬(wàn)噸增加1.95 倍，年均增長(zhǎng)了16.7％。中國(guó)是世界上最大的大豆進(jìn)口國(guó)，而且未來(lái)國(guó)內(nèi)大豆仍存較大的供給缺口。我們得出，大豆進(jìn)口量的遞增直接反應(yīng)我國(guó)大豆需求的旺盛。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為，中國(guó)對(duì)大豆的需求將延續(xù)遞增走勢(shì)，直到中國(guó)人口增長(zhǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。

　　我國(guó)大豆的庫(kù)存一直保持低位，大豆的總供給的增加實(shí)質(zhì)上是由于進(jìn)口數(shù)量的增加所致，大豆是所有糧食作物中對(duì)進(jìn)口有依賴性的品種。我們認(rèn)為，在國(guó)外ABCD四大糧食資本集團(tuán)已經(jīng)控制中國(guó)大豆85％的貿(mào)易額的背景下，大豆要想短時(shí)間的獲得突破有困難。不過(guò)，幸好國(guó)家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，國(guó)家發(fā)改委不久前出臺(tái)《關(guān)于大豆加工企業(yè)發(fā)展指導(dǎo)性意見(jiàn)》，已經(jīng)表明，中國(guó)希望通過(guò)自己的方式扭轉(zhuǎn)大豆產(chǎn)業(yè)的窘境。我們樂(lè)見(jiàn)國(guó)家將采取確實(shí)有效的措施來(lái)解決大豆自給的問(wèn)題。

　　綜合來(lái)看，短期內(nèi)，大豆市場(chǎng)更多受到金融危機(jī)和原油價(jià)格波動(dòng)的影響，自身供求基本左右行情已經(jīng)退居第二位置，因此建議投資者更多地關(guān)注金融危機(jī)事態(tài)的發(fā)展，同時(shí)密切掌握基本面數(shù)據(jù)，進(jìn)行全面衡量。從長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為，我國(guó)大豆價(jià)格將受我國(guó)大豆供需平衡情況制約，特別是大豆進(jìn)口量。