天琪豆粕日評(píng)（10-22）：恐慌再現(xiàn)，連豆粕反彈受阻

胡文輝

天琪豆粕日評(píng)（10-22）：恐慌再現(xiàn)，連豆粕反彈受阻

原油及股市的暴跌增加投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮，豆類自身仍缺少利多因素指引，周邊商品走弱加劇投資者獲利平倉(cāng)，周二CBOT豆類期貨市場(chǎng)未能延續(xù)反彈走勢(shì)，震蕩收低。今日連豆市場(chǎng)承壓低開(kāi)，多次上攻受阻后，在工業(yè)品市場(chǎng)及周邊股市大幅走低影響下，午后出現(xiàn)大幅跳水，大豆重挫，豆油跌停，豆粕跌幅相對(duì)較小。 M901豆粕收盤(pán)價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌70元/噸，跌幅為2.56%，持倉(cāng)量增加27820手。     CBOT 豆類市場(chǎng)近來(lái)消息面平淡，自身仍缺乏引導(dǎo)方向的實(shí)質(zhì)性因素。美豆盡管收割進(jìn)度落后常年，但基本不會(huì)對(duì)產(chǎn)量增加造成影響，而預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)需求大幅下滑已成市場(chǎng)共識(shí)。在供給增加，需求減弱的背景下，豆類期價(jià)的反彈很難持久。全球各國(guó)持續(xù)大規(guī)模的救市行動(dòng)給連續(xù)暴跌的金融市場(chǎng)帶來(lái)一絲喘息機(jī)會(huì)，但金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)散并未因此而終止，經(jīng)濟(jì)前景的不樂(lè)觀預(yù)期繼續(xù)打壓商品價(jià)格。國(guó)內(nèi)大豆期貨市場(chǎng)在消化完國(guó)家收儲(chǔ)政策后，再次回到基本面的軌道上來(lái)。收儲(chǔ)政策帶動(dòng)產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)走高，部分地區(qū)已經(jīng)接近1.85元/斤的收儲(chǔ)掛牌價(jià)，但農(nóng)民惜售情緒依然較濃，市場(chǎng)成交情況一般。國(guó)家通過(guò)建立收儲(chǔ)機(jī)制調(diào)解市場(chǎng)供需和保護(hù)農(nóng)民利益的政策對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義顯而易見(jiàn)，但對(duì)于大豆這種國(guó)內(nèi)過(guò)度依賴進(jìn)口的商品來(lái)說(shuō)收儲(chǔ)機(jī)制能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果仍很難下定論。150萬(wàn)噸的收儲(chǔ)規(guī)模相對(duì)于龐大的市場(chǎng)需求來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直微不足道，如果美豆受需求下滑影響繼續(xù)走低，國(guó)內(nèi)廠商自然會(huì)增加進(jìn)口降低成本，這會(huì)再次增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大豆的消化難度。今日各地豆粕報(bào)價(jià)呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱，漲跌互見(jiàn)的狀態(tài)，反應(yīng)出現(xiàn)貨商對(duì)后市看法存在分歧。油廠紛紛借市場(chǎng)回暖之際加大豆粕銷售力度，經(jīng)銷商在國(guó)家托市政策的激勵(lì)下采購(gòu)意愿變得積極，市場(chǎng)成交較前期活躍。國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)繼續(xù)保持弱勢(shì)穩(wěn)定，養(yǎng)殖企業(yè)因利潤(rùn)的持續(xù)下滑而影響補(bǔ)欄量。隨著國(guó)內(nèi)港口前期低價(jià)進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于需的壓力會(huì)繼續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)近日的寬幅震蕩后，再次走弱的可能性較大。