生豬新一輪贏利周期將在年底出現(xiàn)

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生豬市場(chǎng)在經(jīng)歷了2007年的瘋狂上漲后，在2008年5月份開(kāi)始“跳水”，暴跌行情持續(xù)至10月底。進(jìn)入冬季后隨著需求的增加，行情有所反彈，但今年的生豬市場(chǎng)并不會(huì)延續(xù)這一反彈勢(shì)頭，可能是一個(gè)“寒冬”，新一輪的周期將開(kāi)始。

    從有利因素來(lái)看，第一，豬價(jià)跳水引起的連鎖反應(yīng)已及時(shí)遏制母豬存欄增長(zhǎng)勢(shì)頭。豬價(jià)跳水引起連鎖反應(yīng)，養(yǎng)殖贏利下降，商品子豬補(bǔ)欄積極性下降，子豬價(jià)格下降，母豬補(bǔ)欄積極性下降，母豬存欄增速下降，同時(shí)部分養(yǎng)殖戶淘汰生產(chǎn)性能差的經(jīng)產(chǎn)母豬，這都大大減輕了今年生豬供應(yīng)過(guò)剩的壓力。第二，飼料原料價(jià)格回落使生豬成本線下降。2008年下半年開(kāi)始，隨著玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格的回落，生豬成本線隨之下降，生豬虧損的程度也就隨之減輕。第三，宏觀政策扶持養(yǎng)豬生產(chǎn)。近日，中央下達(dá)4萬(wàn)億元資金拉動(dòng)內(nèi)需，同時(shí)頒布實(shí)施新的土地政策，這就意味著更多的政策和資金將向農(nóng)業(yè)傾斜。養(yǎng)豬業(yè)作為畜牧業(yè)的主體，屆時(shí)可能獲得較大的扶持力度。最后，隨著規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)大量增加，養(yǎng)殖戶風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯增強(qiáng)。經(jīng)過(guò)2006年～2008年的洗禮，大量的散養(yǎng)戶退出養(yǎng)豬業(yè)，規(guī)模養(yǎng)殖比例增加。同時(shí)，2007年開(kāi)始超高贏利使得幸存下來(lái)的豬場(chǎng)資金實(shí)力大增，更多新的規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)如雨后春筍般出現(xiàn)。長(zhǎng)期從事養(yǎng)豬業(yè)，并且經(jīng)過(guò)洗禮后存活下來(lái)的規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯增強(qiáng)。在2008年5月份開(kāi)始的豬價(jià)大跳水期間，不少規(guī)模豬場(chǎng)采取了淘汰經(jīng)產(chǎn)母豬，降低母豬存欄量的措施，就是一個(gè)例證。

    然而，影響生豬生產(chǎn)的不利因素仍然存在。

    第一，母豬存欄量“剛性”強(qiáng)，主動(dòng)下降的難度較大。目前，母豬存欄結(jié)構(gòu)以生產(chǎn)力旺盛的青年母豬為主，不到迫不得已養(yǎng)殖戶很難主動(dòng)淘汰母豬，除非出現(xiàn)長(zhǎng)期深度虧損，資金鏈斷裂，最后不得不淘汰。

    第二，農(nóng)民工返鄉(xiāng)增加，散戶回歸的可能性較大。世界金融危機(jī)已經(jīng)影響到我國(guó)眾多沿海企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)農(nóng)民工返鄉(xiāng)潮。由于內(nèi)地農(nóng)村缺乏大量勞動(dòng)密集型企業(yè)，因此返鄉(xiāng)農(nóng)民工再就業(yè)的問(wèn)題比較突出。養(yǎng)豬業(yè)投資小，而且2007年的高豬價(jià)讓很多養(yǎng)殖戶嘗到了甜頭，據(jù)調(diào)查，已經(jīng)有不少返鄉(xiāng)農(nóng)民工欲重操舊業(yè)，繼續(xù)從事養(yǎng)豬業(yè)。之前散養(yǎng)戶退出，部分市場(chǎng)已經(jīng)被規(guī)模場(chǎng)填補(bǔ)，現(xiàn)在散戶若回歸，將使后市生豬供應(yīng)過(guò)剩的壓力再次增加。

    第三，在宏觀經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀的背景下，豬肉需求面臨萎縮。受世界金融危機(jī)影響，我國(guó)GDP增速放緩，失業(yè)增多，居民購(gòu)買(mǎi)力下降，消費(fèi)意愿非常謹(jǐn)慎，豬肉作為“非主糧”，需求必將受到影響，目前已呈現(xiàn)出萎縮跡象。

    第四，養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）資金實(shí)力充實(shí)，“扛”虧損力強(qiáng)。2007年開(kāi)始的豬價(jià)飆升讓養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）資金實(shí)力明顯充實(shí)，市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)告訴大家，誰(shuí)能“扛”過(guò)虧損期，誰(shuí)就將收復(fù)失地，迎來(lái)新一輪高盈利周期。因此，今年一旦出現(xiàn)生豬供大于求，出現(xiàn)虧損，資金實(shí)力就將決定誰(shuí)更能“扛”。假如大家資金實(shí)力都很充足，都在等著別人退出，那么，今年的虧損期也許會(huì)很長(zhǎng)。

    第五，替代品供應(yīng)充足，出現(xiàn)集體跳水的可能性大。在日常飲食結(jié)構(gòu)中，豬肉并非是稀缺性很高、可替代性很低的食品。禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各種食品都在爭(zhēng)奪消費(fèi)者的菜單。2008年的高豬價(jià)，不僅讓生豬生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，而且還引起禽肉、禽蛋價(jià)格上漲，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。由于生長(zhǎng)周期原因，今年豬肉、禽蛋、禽肉等供應(yīng)都將大幅增加。這些品種相互之間的替代作用，極有可能導(dǎo)致肉禽蛋等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格集體大跳水。

    綜合以上分析，我們對(duì)今年的生豬市場(chǎng)并不樂(lè)觀，但同時(shí)也并不過(guò)分悲觀。出欄的增加，需求進(jìn)入淡季，可能會(huì)導(dǎo)致生豬市場(chǎng)在今年9月份以前很難走出低迷。但是，歷史上很少有哪輪周期的虧損期持續(xù)1年以上，因?yàn)檫M(jìn)入虧損后3個(gè)月～5個(gè)月，多數(shù)養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）的資金鏈就會(huì)斷裂，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的將被動(dòng)退出，開(kāi)始淘汰母豬。這樣，在淘汰母豬后3個(gè)月～4個(gè)月內(nèi)生豬供應(yīng)就會(huì)逐漸由供大于求轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求，從而走出虧損。因此，預(yù)計(jì)今年10月份后隨著需求逐漸進(jìn)入旺季，行情走出虧損的可能性非常大，新一輪的盈利周期又將到來(lái)。

    那么，新一輪周期是否會(huì)重現(xiàn)2007的超高贏利？應(yīng)該看到，2007年的豬價(jià)狂飆，以及所帶來(lái)的超高贏利都是歷史上所罕見(jiàn)的，其背后的原因是多方面的。先是虧損期間大量母豬被淘汰，母豬存欄大幅下降；緊接著高熱病重創(chuàng)扛過(guò)虧損期的養(yǎng)豬場(chǎng)，母豬存欄量再次大幅下降；之后是宏觀經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力大增，整個(gè)物價(jià)體系大幅漲價(jià)，飼料原料等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲，通貨膨脹背景下人們購(gòu)買(mǎi)力強(qiáng)，需求旺盛……這些因素疊加在一起，才共同造就了2007年的超高盈利。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是通貨緊縮壓力增大，需求在萎縮。如果今年在虧損期過(guò)后不出現(xiàn)重大疫病的話，生豬市場(chǎng)的價(jià)值規(guī)律本身就可調(diào)節(jié)市場(chǎng)逐漸向均衡水平波動(dòng)，而非離均衡水平越來(lái)越遠(yuǎn)。因此，今年的生豬市場(chǎng)在不出現(xiàn)重大突發(fā)事件的前提下，將趨向于收斂性蛛網(wǎng)，2007年的超高贏利很難再現(xiàn)。

    面對(duì)今年的虧損預(yù)警，我認(rèn)為規(guī)避虧損的最佳時(shí)機(jī)還未徹底過(guò)去，養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）應(yīng)爭(zhēng)取在春節(jié)前將能出欄的盡量出欄，包括生產(chǎn)性能差的母豬，將存欄量降至最低。現(xiàn)在是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候，也是育肥豬養(yǎng)殖戶最不適合補(bǔ)欄商品子豬的時(shí)候，而在今年生豬市場(chǎng)走出低迷前，尤其是虧損后期，大量淘汰母豬現(xiàn)象出現(xiàn)后，是補(bǔ)欄母豬的最佳時(shí)機(jī)，資金實(shí)力充足的可以借機(jī)“抄底”。

lantianshengwu

那我們飼料行業(yè)不是要到年底才走紅嗎？