豆粕市場調(diào)整后將走向何方？

廣州毅農(nóng)飼料

上周以來，在終端需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，各地工廠普通蛋白豆粕報價相繼下調(diào)，截至本周一（4月13日），沿海各地報價區(qū)間集中在3200元/噸-3350元/噸，較上周五和上周同期的跌幅集中在20元/噸-80元/噸之間，而東北市場價格同期跌幅相對較大為80元/噸-120元/噸。據(jù)悉飼料企業(yè)和經(jīng)銷商手中普遍持有一定數(shù)量合同有待消化，因此制約油廠的出貨節(jié)奏，而沿海油廠大豆壓榨利潤依然相對豐厚，也為繼續(xù)提高豆粕報價增加了一定的難度。現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場存在地區(qū)性供應(yīng)差異，個別油廠預(yù)售5月初合同，少部分油廠預(yù)售4月下旬合同，總體來看國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨仍將強(qiáng)勢調(diào)整以消化庫存壓力。而國際市場，在4 月6 -10 日這一周里，CBOT 大豆期價振蕩上揚(yáng)，盤中曾一度創(chuàng)下兩個半月新高價位，但高位遭遇獲利回吐，短期有技術(shù)調(diào)整的要求，但強(qiáng)勢運(yùn)行趨勢未改（本周一<4月13日>，基本面利多，傳聞中國采購美豆，CBOT大豆全線收漲），值得關(guān)注。
  
  ※國內(nèi)豆粕市場供需基本面壓力凸顯，現(xiàn)貨價格承壓進(jìn)一步調(diào)整
  近一周以來，國內(nèi)各地豆粕現(xiàn)貨成交持續(xù)低迷狀態(tài)，終端市場基本持有一定數(shù)量合同有待消化，因而導(dǎo)致多數(shù)油廠出貨阻力較大，個別大廠因豆粕庫存量偏大，面臨“憋?！笨赡?，表現(xiàn)在近期價格調(diào)整幅度上就較為明顯。據(jù)悉目前部分工廠已經(jīng)開始預(yù)售5月中旬合同，而多數(shù)仍在預(yù)售4月中下旬合同，這也是為何現(xiàn)貨基本出不動的主要原因所在。而且受到近階段市場供需基本面壓力凸顯的影響，多數(shù)飼料企業(yè)的采購心態(tài)為“買跌不買漲”；根據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月份國內(nèi)大豆進(jìn)口總量為386萬噸，同比增長66.6%，預(yù)計4、5月份的平均到貨量也會超過360萬噸，如果飼料銷售近期保持增長態(tài)勢，供求膠著，那么油廠豆粕庫存壓力就有待消化。
   
  來自市場的消息稱，現(xiàn)階段國內(nèi)生豬整體補(bǔ)欄心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，存欄水平處于緩慢上升之中，而從3月中下旬開始，多數(shù)主產(chǎn)區(qū)肉雞存欄水平也呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢，因而后期畜禽存欄水平以及經(jīng)銷商手中合同執(zhí)行力度，將直接影響到油廠的豆粕庫存消化，因而從基本面來判斷，豆粕現(xiàn)貨市場仍有一輪調(diào)整壓力需要釋放。
   
  ※CBOT大豆期價仍將受到美豆播種面積、單產(chǎn)水平以及外圍市場波動的影響
  在4 月6-10日這一周里，CBOT 大豆期價振蕩上揚(yáng)，當(dāng)周盤中一度創(chuàng)下兩個半月來的新高，期價受到USDA月度供需報告數(shù)據(jù)利多的支撐，而同時大宗商品走高以及國際金融市場的回暖也給美豆提供支撐（本周一，CBOT大豆市場收盤上漲，接近盤中高點(diǎn),因傳聞中國采購美豆）。但在美國復(fù)活節(jié)前夕，場內(nèi)交易商獲利回吐，令美豆期價在假期前脫離高點(diǎn)，尾盤縮減漲幅。從USDA月度供需報告的數(shù)據(jù)來看，美豆庫存的下調(diào)以及出口增加令2008/09年度美豆庫存吃緊。但此前市場已對此作出提前反應(yīng)，因而對行情的推升動力有限。而在6月30日USDA下一次種植數(shù)據(jù)調(diào)整之前，有關(guān)美國天氣、美豆播種面積的炒作將會繼續(xù)影響美盤大豆期價的走勢，而來自外圍市場如美國股市、美元指數(shù)等因素的變化，也將會加劇國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場的波動。