近期豆類現(xiàn)貨熱點切換，油粕蹺蹺板效應(yīng)明顯,關(guān)注豆油豆粕走向

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廣州毅農(nóng)飼料

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發(fā)表于 2009-4-21 19:11:29 | 只看該作者回帖獎勵

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近期以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體走勢趨軟，國內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨走勢也呈現(xiàn)背離走勢。來自外盤高位振蕩（本周一<4月20日>，外圍市場走軟，多頭獲利平倉，CBOT大豆暴跌）以及供需基本面的壓力，使得各地大豆壓榨工廠豆粕價格持續(xù)下調(diào)，截至本周一（4月20日），沿海地區(qū)豆粕價格集中在3150元/噸-3300元/噸之間，部分油廠豆粕庫存壓力較大，上周各地油廠大多實行了移庫，而終端市場采購持續(xù)謹慎，不少地區(qū)仍然存在生豬養(yǎng)殖虧損，也更加減緩了需求方入市采購的步伐。而作為大豆重要的下游產(chǎn)品，近期以來，豆油和豆粕的蹺蹺板效應(yīng)十分明顯。

  ※缺少終端需求有效配合，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨整體走勢偏弱
  近期以來，飼料養(yǎng)殖企業(yè)和經(jīng)銷商手中均有一定量前期合同有待消化，再加上養(yǎng)殖市場需求整體欠佳，導(dǎo)致飼養(yǎng)企業(yè)進一步采購意愿不強，因而導(dǎo)致部分油廠出貨壓力增加，而豆粕庫存水平也快速上升，據(jù)悉沿海油廠部分實行了移庫行為。因而在缺乏終端市場成交有效配合的背景下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格整體走勢偏弱，上周末期間國內(nèi)南北市場豆粕整體下跌幅度達到30元/噸-100元/噸，其中以北方市場價格跌幅較大，缺少需求有效配合的現(xiàn)貨市場在上周以來與美豆的聯(lián)動性減弱，且現(xiàn)貨行情與國內(nèi)豆粕期貨走勢出現(xiàn)了明顯的分離，表明基本面利空壓力之下，豆粕現(xiàn)貨價格短期內(nèi)上行阻力較大，且期貨價格高位調(diào)整的風(fēng)險也進一步加大。

  ※國內(nèi)油脂行情持續(xù)向好，油強粕弱的蹺蹺板效應(yīng)較明顯
  與豆粕現(xiàn)貨價格的持續(xù)偏弱相比，近幾周以來國內(nèi)的豆油現(xiàn)貨價格總體上表現(xiàn)為大幅上揚，而且成交有所好轉(zhuǎn)，截止目前較4月初的漲幅達到500元/噸-700元/噸；來自CBOT豆油以及馬盤棕櫚油的大幅攀升對于國內(nèi)豆油價格形成了支撐，及國內(nèi)豆油終端需求的好轉(zhuǎn)也對行情起到利多。從目前國內(nèi)市場情況來看，油廠對豆油看好的心理更強，并且現(xiàn)階段的庫存壓力不大。因而總體來看，近期豆粕現(xiàn)貨漲勢趨緩，與豆油價格的持續(xù)偏強也不無關(guān)系，做為大豆重要的下游產(chǎn)品，豆油和豆粕的蹺蹺板效應(yīng)近期表現(xiàn)的十分明顯。

  ※利多基本面因素仍提供CBOT大豆?jié)撛谥危笫腥杂凶吒邉恿?
  在截止4月17 日的這一周，CBOT 大豆期價持續(xù)走高，并不斷創(chuàng)下今年新高，推動期價走高的主要動力來自南美大豆減產(chǎn)以及中國進口需求強勁的拉動（本周一，CBOT大豆市場收盤大幅下跌，主要原因是原油和股市等周邊市場暴跌，美元走強，給豆價造成了沉重的下跌壓力）。中國近幾周大豆進口持續(xù)增長，且近幾周中國繼續(xù)大量采購巴西和美國大豆，使得美國大豆庫存水平持續(xù)下滑，也反映出目前的美豆出口旺盛形勢，同時南美大豆減產(chǎn)幅度較大，對全球供應(yīng)能力削弱，加之阿根廷國內(nèi)局勢不穩(wěn)，出口受阻，全球尤其是中國的采購需求更多轉(zhuǎn)向美國，致使美豆期價獲得強勁的利多支撐。而宏觀經(jīng)濟面的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟衰退放緩，市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的信心增強，也給美豆提供了宏觀方面上漲的動力。不過在上周末期間獲利平倉特征顯著。