政策支撐為底玉米后市有望震蕩偏強

[復制鏈接]

lcy0610

電梯直達

樓主

發(fā)表于 2009-10-29 21:54:29 | 只看該作者回帖獎勵

|倒序瀏覽 |閱讀模式

文章來源：證券時報更新時間：2009-10-29

　　摘要
　　10月12日召開的國務院常務會議中，溫家寶表示要認真抓好秋糧收購，穩(wěn)定市場價格，同時今年將繼續(xù)實施玉米(資訊,行情)的臨時收儲政策。而前幾日小麥(資訊,行情)最低收購價的提高，也使市場紛紛猜測玉米的托市收購價也有望比去年有所上調(diào)。正是在這種市場預期下，上周期市表現(xiàn)出一定的抗跌性。后市來看，收儲政策的出臺時間以及收購價格將成為主導市場行情的主要因素。
　　一、行情回顧
　　外盤方面，隨著美元走勢低迷，原油突破前期振蕩上沿順勢挺進80美元/桶關口，使得包括美玉米在內(nèi)的大多數(shù)商品上周強勁上揚，同時由于近期陰雨潮濕的天氣影響收割進度，使得CBOT玉米12月主力合約更是漲至三四個月的高點。而CFTC持倉顯示，從9月29號到10月13號短短兩個星期，基金多頭就增加13%以及空頭減少將近30%?；鸬某掷m(xù)買盤給玉米上漲提供了動力。
　　美國農(nóng)業(yè)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示,上周玉米出口銷售249,500噸,低于預期的55.85萬噸。美農(nóng)業(yè)部谷物季度庫存報告公布，截至 10月25日，當周美國09/10年度玉米收割完成20%，符合此前市場預測的20%-25%區(qū)間，低于去年同期37%和5年平均58%的水平。截至10 月22日，當周美國09/10年度玉米出口檢驗量為2399.6萬蒲式耳，低于前周的3144.8萬蒲式耳和此前市場預測的2500萬-3500萬蒲式耳區(qū)間。
　　上周大連玉米整體呈沖高遇阻格局。國家增加農(nóng)業(yè)補貼延續(xù)收儲等措施將為市場提供底部支撐，但新糧供應上市也使期價上沖1750一線幾次都無功而返。截止上周五，大連玉米指數(shù)報收于1753元/噸，與上周1745元/噸相比有所增大，交投稍有下降，相比前期548220手的成交量，上周減少到430370手，持倉量也略減為241850手。
　　上周國儲玉米拍賣繼續(xù)進行，計劃銷售國家臨時儲存玉米320.21萬噸，實際成交11.9萬噸，總成交率3.71%。銷售國家臨時儲存跨省移庫玉米29.09萬噸，實際成交9231噸，總成交率3.17%，其中07年玉米計劃交易13.06萬噸，全部流拍;08年玉米計劃交易 16.03萬噸，實際成交9231噸，成交均價1833噸，成交率5.76%?？傮w來看，市場關注目光逐漸向新糧轉(zhuǎn)移及需求下滑是導致拍賣成交量創(chuàng)出年內(nèi)新低的原因。
　　二、后市研判
　　1、新糧上市，市場反季節(jié)性上漲
　　10月中旬以來，雖然新糧開始陸續(xù)上市，但受農(nóng)民惜售心理以及陰雨天氣的影響，符合市場收購主體要求的貨源依然偏少。受此影響，玉米價格在經(jīng)歷新糧上市初期的下跌之后，又出現(xiàn)一波反彈行情。從北方港口現(xiàn)貨商處獲悉，25日錦州港新玉米干糧收購價漲至1700元/噸，水分15%，昨日價格又跌回1690元/噸，平艙價格順勢漲至1750元/噸。大連港口玉米平艙價受錦州價格上漲影響有所上調(diào)，目前平艙報價在1750-1760元/噸，較上周末上漲了20-30元/噸。廣東港口東北一等玉米成交價在1850至1860元/噸，二等玉米價格在1840元/噸，較上周五(10月23日)下跌了 10至20元/噸，港內(nèi)有玉米庫存14萬噸左右。貿(mào)易商利潤在15至35元/噸。
　　2、收儲政策意義重大
　　去年，國家在東北臨時收儲玉米總量高達3600萬噸左右，占東北地區(qū)總產(chǎn)量的近六成，而東北玉米占全國玉米40%的總產(chǎn)量，是我國最大的玉米商品糧產(chǎn)地。這樣一個巨量收購，使得國家的一舉一動都成為市場的風向標，我國的玉米市場的“政策市”特征也顯現(xiàn)無疑。而在今年夏季開始，前期收購的玉米開始穩(wěn)步投放市場，這對于保障市場供應，穩(wěn)定市場價格無疑是取到了巨大的效果。也
　　正是在這樣一個背景下，在10月12日召開的國務院常務會議中，溫家寶總理表示要認真抓好秋糧收購，穩(wěn)定市場價格，同時今年將繼續(xù)實施玉米的臨時收儲政策。同時由于今年玉米受干旱影響，減產(chǎn)已成定局，使得農(nóng)民在有收購政策出臺的預期下，對新糧的價格充滿期待。在新玉米剛上市初期市場成交量有限，從中也可以看出農(nóng)戶的惜售心理較強。另外，國家已將2010年小麥各品種最低收購價每市斤均提高0.03元，同時適當提高稻谷特別是優(yōu)質(zhì)稻最低收購價格。而作為國內(nèi)主要三大糧食品種之一的玉米，我們預期今年的托市收購價將不會低于去年的水準，這將成為今年市場價格的底線。
　　3、玉米后市上漲概率大
　　根據(jù)我們從04年開始以來的玉米指數(shù)月度統(tǒng)計來看，玉米價格在9月到次年2月這幾個月里，每個月相對于前個月來說，上漲的概率均超過 60%，其中11、12兩個月的價格上漲概率分別是60%和80%，如此高的上行概率，再加上后期托市價格為支撐，使得玉米期價在經(jīng)過短期震蕩調(diào)整后的時間里，形成易漲難跌的局面。
　　三、總結
　　總的來說，鑒于近年來國家調(diào)控力度不斷加大以及今年產(chǎn)區(qū)玉米因災減產(chǎn)而導致農(nóng)戶惜售心理增強等方面，會在一定程度上限制玉米價格的下行空間。到現(xiàn)在為止，臨時收儲政策的最終出臺仍存在不確定性，因而短期內(nèi)玉米價格仍將面臨震蕩調(diào)整格局，而中長期走勢相信在收儲政策預期向好的情況下有所走高，只是由于現(xiàn)在的市場季節(jié)性供應增多，使得玉米價格暫不具備大漲行情。眼下正值新玉米季節(jié)性收割上市階段，各地的新糧上市價格將給市場提供所需信息，而后與之相關的政策動態(tài)發(fā)布將對市場后期走勢起到引導性作用。

作者：佚名