飼料企業(yè)需要套期保值

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發(fā)表于 2009-11-17 11:06:31 | 只看該作者回帖獎(jiǎng)勵(lì)

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飼料業(yè)需要套期保值
戴援洲

2007----2008年度玉米2000元/噸、豆粕4500元/噸，還有棉粕、菜粕等飼料大宗原料的大幅漲價(jià)是飼料業(yè)20年來從未見過的，飼料界同仁感受到了前所未有的壓力。原本微薄的利潤正在被侵蝕，甚至變成負(fù)利潤。飼料業(yè)正面臨一場生死考驗(yàn)，不在這場巨變中蟬變，就在殘酷的競爭中死亡。
20年來飼料業(yè)對(duì)營養(yǎng)科學(xué)的研究取得了重要進(jìn)步，與遺傳育種進(jìn)步一起對(duì)動(dòng)物產(chǎn)品產(chǎn)量高速增長起到了至關(guān)重要的作用。與對(duì)營養(yǎng)科學(xué)的研究相比，飼料業(yè)似乎對(duì)飼料大宗原料市場研究缺乏應(yīng)有的重視，對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)只是被動(dòng)應(yīng)付，缺乏前瞻性。最終只是把價(jià)格上漲傳遞給下游-----養(yǎng)殖業(yè)。
對(duì)飼料原料價(jià)格上漲，飼料業(yè)真的毫無辦法嗎？回答是否定的。到飼料企業(yè)去考察一下不難發(fā)現(xiàn)，飼料企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)中技術(shù)部、研發(fā)部、營銷部人才濟(jì)濟(jì)，但能見到有原料市場研究機(jī)構(gòu)的寥寥無幾；飼料界的技術(shù)研討會(huì)、交流會(huì)可謂精彩紛呈，銷售培訓(xùn)如火如荼，但鮮能見到原料市場研討會(huì)。當(dāng)然并不是說不應(yīng)該重視技術(shù)和研發(fā)，和技術(shù)研發(fā)相比，飼料業(yè)對(duì)原料市場的研究顯得那么微不足道，和飼料產(chǎn)品要素：質(zhì)量---價(jià)格重要程度相比顯得極不相稱。雖然近幾年流行飼料質(zhì)量靠技術(shù)，利潤靠采購的經(jīng)營理念，但從思想觀念到操作手段上說還是老套路。從這個(gè)意義上講，原料市場的研究和保證原料質(zhì)量、價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定是飼料業(yè)的軟肋。
自從大連期貨交易所上市玉米、豆粕期貨合約以來，就為飼料企業(yè)提供了一種轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有利工具。但飼料企業(yè)很少去使用它為自己的生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)。另一方面也說明我們的期貨公司在飼料原料套期保值方面的宣傳推介工作做的還不夠。到2007年我國就已經(jīng)成為世界頭號(hào)飼料大國，年產(chǎn)銷量過億噸，保守估計(jì)一年需消耗0.5億噸玉米（折合成單邊合約500萬手）、0.1億噸豆粕（折合成單邊合約100萬手）。尤其是廣東這樣缺乏原料的飼料大省，應(yīng)該值得期貨公司去開發(fā)這塊市場。
飼料企業(yè)有相當(dāng)一部分還不知道期貨交易對(duì)他有什么作用，還有一部分存在認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，需要期貨公司去做細(xì)致的工作，幫助飼料企業(yè)正確認(rèn)識(shí)套期保值不是賭博，是轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)并沒有消失，只是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了別人；其次、套期保值有一定的技巧，正確的套期保值不僅完全轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而且有凈盈余；再者、在飼料產(chǎn)品高度同質(zhì)化的今天，相對(duì)時(shí)空的原料價(jià)格優(yōu)勢將在殘酷的競爭中起到?jīng)Q定性作用，因?yàn)轱暳袭a(chǎn)品屬于價(jià)格敏感型商品。
作為飼料企業(yè)該如何利用好套期保值工具以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)呢？首先從思想觀念上認(rèn)識(shí)到飼料質(zhì)量的穩(wěn)定來源于配方質(zhì)量的穩(wěn)定，配方質(zhì)量的穩(wěn)定來源于原料質(zhì)量的穩(wěn)定。從這個(gè)意義上看，把期貨交易所作為采購質(zhì)量穩(wěn)定的原料渠道不失為現(xiàn)貨采購的有益補(bǔ)充。因?yàn)槠谪浐霞s的條款包括質(zhì)量條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨的交割制度和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易提供了便捷的現(xiàn)貨采購渠道。在重視配方技術(shù)的同時(shí)下大力氣研究原料市場行情，以期在有利時(shí)機(jī)進(jìn)行套期保值操作會(huì)給飼料企業(yè)創(chuàng)造有利的市場競爭空間。
明確需要套期保值的原料品種及總量，這是和其總產(chǎn)銷量相關(guān)的。不可超量保值，超量保值就帶有投機(jī)性。
在牛市時(shí)做買期保值，以規(guī)避原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；在熊市時(shí)做賣期保值，避免庫存原料價(jià)格下跌損失。
至于何時(shí)進(jìn)場、離場則屬于戰(zhàn)術(shù)性問題，原則上牛市趁短暫回調(diào)時(shí)買進(jìn)保值；熊市趁短暫反彈時(shí)賣出保值。
有理由相信今后的飼料市場競爭不僅僅是常規(guī)技術(shù)、營銷、服務(wù)層面的競爭；原料質(zhì)量、價(jià)格的競爭將使飼料企業(yè)處于更加復(fù)雜的競爭環(huán)境。期貨套期保值將為飼料企業(yè)提供一套重量級(jí)競爭砝碼，幫助飼料企業(yè)在殘酷的市場競爭中始終處于有利地位。

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