新股上市定位·大康牧業(yè)

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　　上市定位：32.56-40.15元
　　【基本情況】
　　股票簡稱：“大康牧業(yè)”
　　交易代碼：002505
　　發(fā)行方式：網下向詢價對象配售和網上定價發(fā)行相結合
　　總股本：10280萬股
　　發(fā)行股份：2600萬股
　　首次可流通股份：2080萬股
　　發(fā)行價格：24.00元/股
　　發(fā)行市盈率：87.01倍
　　中簽率(％)：0.42
　　上市日期：2010-11-18
　　上市地：深圳證券交易所
　　主承銷商：中德證券有限責任公司
　　【主要財務指標】
　　2010-06-30 2009年 2008年 2007年
　　流動比率 1.62 1.36 1.30 1.36
　　速動比率 0.71 0.48 0.36 0.30
　　應收帳款周轉率 79.41 88.09 45.04 13.36
　　存貨周轉率 3.23 3.86 3.06 1.95
　　資產負債率(合并) 32.11 31.57 40.69 41.54
　　每股凈現金流量 0.15 0.27 0.14 0.04
　　每股收益 0.21 0.47 0.46 0.21
　　營業(yè)收入(萬元) 19719.95 28444.20 21334.45 10368.80
　　營業(yè)利潤(萬元) 1519.18 2835.67 2794.43 984.72
　　凈利潤(萬元) 1577.29 3020.09 2957.00 1107.18
　　【募集資金投向】
　　序號 項目名稱 投資額(萬元)
　　1 30萬頭規(guī)模生態(tài)養(yǎng)豬小區(qū)建設項目 13781
　　2 40萬頭生豬屠宰加工項目 8110
　　合 計 21891
　　【主要投資風險】
　　1、公司主營業(yè)務是種豬、仔豬、育肥豬以及飼料的生產和銷售。我國的生豬養(yǎng)殖以農村散養(yǎng)為主，飼養(yǎng)環(huán)境較差，容易發(fā)生疫情。如果生豬養(yǎng)殖行業(yè)在某個區(qū)域爆發(fā)疫病，將會導致消費者的心理恐慌，并直接影響發(fā)行人的產品銷售。
　　2、公司目前的主營業(yè)務為生豬的養(yǎng)殖和銷售，公司擬通過本次發(fā)行募集資金投資于規(guī)模生態(tài)養(yǎng)豬小區(qū)建設及生豬屠宰加工項目。未來可能會在所需的人才、技術、管理經驗、營銷網絡等方面與目前的主營業(yè)務存在一定差異，投資項目可能不能如期投產或不能實現預期的經濟效益指標，從而導致公司的盈利能力下降。
　　【公司概況及上市定位】
　　公司是一家以農業(yè)產業(yè)化為經營核心的公司。公司主要致力于種豬、仔豬、育肥豬以及飼料的生產銷售。公司擁有獨一無二的“自然生態(tài)+便捷交通”優(yōu)勢，立足優(yōu)質種豬資源，獨創(chuàng)了“公司+基地+養(yǎng)殖大戶+農戶”的經營模式。公司擁有穩(wěn)定的區(qū)域市場地位、產品輻射能力強；具有天然優(yōu)勢、不可復制的種豬和仔豬繁殖基地。公司被認定為“湖南省農業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)”、“湖南省首屆農業(yè)產業(yè)化十大龍頭企業(yè)”和湖南省養(yǎng)豬協(xié)會副會長單位。
　　公司股票公開發(fā)行后，2009年攤薄每股收益為0.29元。根據港澳資訊定價模型測算，預計大康牧業(yè)上市后的合理定價為32.56-40.15元。